每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月09日發(fā)布研報稱：維持計算機行業(yè)推薦評級。

核心觀點：1、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進，三季報驗證中國電子（CEC）、中國電科（CETC）受益信創(chuàng)良好發(fā)展態(tài)勢及國家隊先發(fā)優(yōu)勢，收入呈加速增長態(tài)勢。計算機行業(yè)2021Q3季報顯示信創(chuàng)增速亮眼，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)收入增速同比增長35.54%，利潤同比增長176.30%，根據(jù)海比研究院數(shù)據(jù)，中國信創(chuàng)生態(tài)市場實際規(guī)模2020年為1617億元，預計未來五年將保持高速增長，年復合增長率為37.4%，2025年將達到8000億元規(guī)模。從現(xiàn)狀來看，中電子（CEC）、中電科（CETC）和華為率先入局，航天系、中科系等也積極布局，相關信創(chuàng)核心資產(chǎn)收入持續(xù)提升，Q3呈現(xiàn)加速拓展態(tài)勢。

2、IT產(chǎn)業(yè)規(guī)律決定了信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)長期趨于收斂集中，相關央企資產(chǎn)整合為大勢所趨。信創(chuàng)會帶來IT標準的重構(gòu)，進一步可能帶來產(chǎn)業(yè)鏈的重組和市場洗牌，短期呈現(xiàn)百花齊放的狀態(tài)，長期來看，由于IT產(chǎn)業(yè)“贏家通吃”特點及規(guī)模效應將驅(qū)動產(chǎn)業(yè)逐步收斂集中。央企集團基于自身優(yōu)勢進行戰(zhàn)略性重組和產(chǎn)業(yè)鏈整合正不斷蓄勢勃發(fā)，從而不斷提升自身產(chǎn)業(yè)地位并帶來價值提升。

3、CEC（中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司，簡稱“中國電子”）著力打造“PKS”自主計算體系，截至2020年底，中國電子擁有26家二級企業(yè)、15家上市公司。旗下中國軟件（600536.SH）前三季度公司營業(yè)收入達43.89億元，同比增長96.14%，其子公司麒麟軟件上半年營收同比增長472.46%；中國長城（000066.SZ）前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入118.71億元，同比增長59.13%，其參股子公司天津飛騰上半年營業(yè)收入同比增長250.3%；瀾起科技(688008)前三季度實現(xiàn)營收15.9億元，同比增8%，Q3單季受益津逮服務器放量實現(xiàn)營收8.7億元，同比增長129%，環(huán)比增長104%，公司發(fā)布股權(quán)回購計劃，擬以不超過86元的價格在回購方案審議通過后6個月內(nèi)回購3-6億元股票，當前股價處于回購價格以下。

4、CETC（中國電子科技集團有限公司，簡稱“中國電科”）是我國軍工電子主力軍、網(wǎng)信事業(yè)國家隊。2021年6月中國普天整體并入中國電科后中國電科擁有700余家企事業(yè)單位，包括47家國家級研究院所和16家上市公司。旗下衛(wèi)士通（002268.SZ）前三季度實現(xiàn)營收15.36億元，同比增長56.78%；太極股份（002368.SZ）前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入70.03億元，同比增長48.22%；電科數(shù)字（600850.SH）（原華東電腦）營業(yè)收入66.23億元，同比增長27.32%；杰賽科技（002544.SZ），前三季度營業(yè)總收入41.37億元，同比增長7.7%，歸母凈利潤同比增長78.47%；鳳凰光學（600071.SH）前三季度營業(yè)總收入11.35億元，同比增長34.89%，歸母凈利潤1004.72萬元，同比增長1136.73%，近日公司披露重大資產(chǎn)重組問詢函回復公告，擬注入的半導體相關資產(chǎn)國盛電子和普興電子。

風險提示：行業(yè)競爭加劇的風險；中美摩擦相關政策風險；受疫情影響供應鏈風險；資產(chǎn)重組進程低于預期風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——新出口訂單在跌，實際出口增速在漲，外貿(mào)高增長能“挺”多久？專家：海外供需缺口紅利持續(xù)至明年一季度

(記者 胡玲)

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