每經(jīng)記者｜宋戈    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者｜趙景致    每經(jīng)編輯｜廖丹    

三年過渡期結(jié)束，資管新規(guī)于2022年1月起正式實(shí)施，銀行理財(cái)也隨之進(jìn)入全面凈值化時(shí)代。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行淖钚掳l(fā)布的《2021年三季度理財(cái)市場數(shù)據(jù)分析》顯示，截至2021年9月底，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模已達(dá)27.95萬億元，凈值化比例超86%。

從理財(cái)產(chǎn)品端來看，凈值化將更加準(zhǔn)確地體現(xiàn)投資標(biāo)的的市場公允價(jià)值，但相應(yīng)的，產(chǎn)品的收益率曲線波動也會增大，從而一定程度上增加了投資者選購的難度，“哪個(gè)產(chǎn)品固定收益高，就選哪個(gè)”的決策方式已成過去式。

那么，目前的理財(cái)產(chǎn)品和以往有什么不同，投資者該如何選擇銀行理財(cái)？2022年開年，記者走訪了深圳地區(qū)部分商業(yè)銀行。

打破剛兌：避免最后一批客戶承擔(dān)最大風(fēng)險(xiǎn)

“理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在不能承諾保本了。”銀行人士表示，“現(xiàn)在的運(yùn)作模式是實(shí)際收益做多少我們就給到多少，比如做到4.2%，我們就給您4.2%，做到2.9%，就給您2.9%。”

記者了解到，目前銀行代銷的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)不再剛性兌付，且客戶可以隨時(shí)在手機(jī)銀行上查看單位凈值及其變化。

而在理財(cái)產(chǎn)品凈值化之前，客戶實(shí)際上不知道自己所購買的理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益率。到期后拿到的收益，也是與銀行之前就約好的。

“以前理財(cái)產(chǎn)品是屬于資金池運(yùn)作的，就是說所有的錢，比如有的客戶買的一個(gè)月的，有的買的三個(gè)月、一年的，這些資金進(jìn)入到資金池里面，然后統(tǒng)一去投資，這些資金的投資期限也有一年、兩年、三年等，比如客戶買三個(gè)月期限的，我們預(yù)測未來收益大概在4.1%左右的話，我們就會給客戶一個(gè)4.0%的預(yù)期收益。”某銀行人士向記者表示道。

“當(dāng)銀行實(shí)際上收益率真做到4.1%了，多出來的0.1%會繼續(xù)放在資金池里，4.0%給客戶兌付。”該銀行人士繼續(xù)道，“當(dāng)預(yù)判錯(cuò)誤，實(shí)際收益只有3.9%的時(shí)候，銀行便會從資金池里抽取資金，將理財(cái)收益補(bǔ)到4.0%。”

為什么理財(cái)產(chǎn)品要打破剛兌？該人士表示，如果需要不斷從資金池抽取資金來補(bǔ)足客戶收益的話，便可能造成最后一批的客戶承擔(dān)最大的風(fēng)險(xiǎn)，“這種模式一旦遇到市場危機(jī)，便可能造成大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”

有銀行已兩年未發(fā)行節(jié)日專屬理財(cái)產(chǎn)品

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，現(xiàn)在的理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的大多是一籃子債券，債券期限有長有短，專業(yè)人員對其進(jìn)行搭配，客戶在固定的申購和贖回日期進(jìn)行交易。

某國有行理財(cái)經(jīng)理還向記者展示了該行的理財(cái)產(chǎn)品情況，對于理財(cái)產(chǎn)品凈值的變化，工作人員表示：“理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的多是債券，債券有到期利息，收益率會比較穩(wěn)定，但也會有波動，因?yàn)閭灿袃r(jià)格，價(jià)格波動后對理財(cái)產(chǎn)品收益率有一定影響。”

理財(cái)經(jīng)理還表示：“現(xiàn)在挑選理財(cái)產(chǎn)品，可以在手機(jī)銀行上看它近幾個(gè)月、近一兩年的收益率，來挑選一只比較穩(wěn)定的產(chǎn)品。”

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在理財(cái)經(jīng)理著重強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品穩(wěn)定的收益率。有理財(cái)經(jīng)理表示：“根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來看，（收益率）基本上就是在中上水平，可以把其看成是‘下有界限，上不封頂’，目前的理財(cái)產(chǎn)品鮮有跌破下限的，但是有做到過上限。”

此外，值得注意的是，往年，為了吸引投資者，不少銀行在節(jié)假日會發(fā)售相關(guān)專屬理財(cái)產(chǎn)品，其收益通常也會較同期在售的產(chǎn)品略高，以此吸引投資者。如今，這一現(xiàn)象也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。記者查詢幾家大行的手機(jī)銀行，均沒有找到此類產(chǎn)品。

某銀行理財(cái)經(jīng)理對記者表示：“節(jié)假日專屬理財(cái)產(chǎn)品和其他理財(cái)一樣，每一期都會有發(fā)行，只是說借了個(gè)節(jié)假日的由頭”。

另一家銀行經(jīng)理表示，該行已經(jīng)兩年沒有發(fā)行此類產(chǎn)品。“那都是兩年前了，那種是剛性兌付的產(chǎn)品，可以在節(jié)假日多約定收益，那個(gè)時(shí)候他不是凈值型產(chǎn)品。”該理財(cái)經(jīng)理表示，“現(xiàn)在凈值型產(chǎn)品不分節(jié)假日的，它是根據(jù)市場波動的，所以它不存在什么收益高一點(diǎn)，因?yàn)樗緛硎找婢蜁?，沒有辦法控制節(jié)假日是高還是低。”

有銀行可進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓

在凈值化時(shí)代，各個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率是否有差異？

某銀行理財(cái)經(jīng)理告訴記者：“目前理財(cái)產(chǎn)品收益率要看理財(cái)產(chǎn)品操作經(jīng)理的實(shí)際水平。現(xiàn)在手機(jī)銀行上都能看見理財(cái)產(chǎn)品近一個(gè)月、近三個(gè)月的收益情況，可以看到他的操作水平。”

也有銀行理財(cái)經(jīng)理告訴記者，銀行產(chǎn)品都同質(zhì)化比較嚴(yán)重，“沒有什么大的區(qū)別，主要看風(fēng)險(xiǎn)等級。”

此外，產(chǎn)品流動性也是投資人關(guān)心的話題。關(guān)于未到期理財(cái)產(chǎn)品是否能夠提前贖回，某大行工作人員表示：“取不出來，就算不要利息，未到期（資金）都拿不出來，虧錢都拿不出來，不像其他的一些產(chǎn)品。”

但記者發(fā)現(xiàn)目前也有銀行在進(jìn)行理財(cái)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，客戶在購買固定期限理財(cái)產(chǎn)品后，若突然急需資金，可以進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓。但從該行理財(cái)產(chǎn)品情況來看，目前僅部分產(chǎn)品支持轉(zhuǎn)讓。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500596401