每經記者｜鄭步春    每經編輯｜吳永久    

2月10日（周四），截至收盤，上證綜指微漲0.17%至3485.91點。上證綜指雖漲，可絕大多數個股下跌。其余股指下跌，深綜指跌0.64%，創業板綜指跌1.70%，科創50指數跌1.83%。銀行、煤炭、航空等權重股上漲，故上證綜指勉強翻紅。

寧德時代盤中一度深跌8.65%，收盤跌5.32%。在最近3個交易日中，該股已有2個交易日大跌。寧德時代代表的是“新賽道股”，與“老賽道股”的茅臺地位不相上下。寧德時代大跌，一般就正式宣告了“新賽道股”信仰告一段落，至少就短期來看，這類股可能還有震蕩下行空間。

寧德時代下跌固然有其位置偏高及基本面有隱憂之類的問題，但也與一些意外傳言相關。有傳言稱，有大資金贖回了中歐基金葛蘭管理的基金份額400億元，該基金有不少新能源相關品種持倉。對此，中歐基金公司已進行了辟謠。我個人覺得上述傳言的確有些離譜。

投資者各種各樣，有些是股民，也有些并不炒股，只是申購基金間接參與，另外肯定也有介于兩者之間。我建議后兩種投資者應盡可能買些被動型基金，這樣的話，光管理費通常會便宜些。

近期，低估值或超低位品種走勢較好，其中固然有“穩增長”及基建提速等因素，我個人覺得也與“公募基金聲譽”有所“波動”相關。

對公募基金來說，為追求績效與獎金及排名，天然就會有“進取心”，這也是人之常情，一般也是可以理解的。當進取心強時，操作中自然傾向于高位品種，能漲的通常是“好貨”，而好貨通常就不便宜。但基金被人們贖回后，流出的資金應該會有更大機會流入低估值品種，絕大多數投資者有避險或恐高本能，更重要的是該本能一定會強于代客理財的基金。

這些贖回的資金改買些低位品種，恰好最近基建及穩增長方面有明顯利好，的確也有利于低位藍籌，在這種情況下，基金自然就更有可能順勢調倉了。

周四雖然大盤表現不佳，但北上資金凈流入45.2億元。虎年春節假期后，北上資金每天均為凈流入，且流入量緩緩增加。

美聯儲加息可能就在幾周后，這個時候北上資金流入A股耐人尋味，投資者宜往好處理解，這或許暗示A股對國際投資者有著不同凡響的吸引力。

大盤后市行情仍可期待，只是行情高度相對有限，我個人感覺政策寬松力度大概率會比較溫和，畢竟未來美聯儲可能會連續、大幅加息。

操作方面，我覺得投資者在短期內可能仍要回避高位品種，等基金負面消息消化一陣后再說，等到高位優質股調整得低一些再考慮接貨。

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