每經記者｜肖世清    每經編輯｜廖丹    

8月12日，央行公布數據顯示，7月末，廣義貨幣(M2)、狹義貨幣(M1)同比分別增長12%、6.7%，增速分別比上月末高0.6個、0.9個百分點。每經記者注意到，7月，M2增速創逾6年新高，M1創2021年4月以來新高。

人民幣貸款方面，7月份人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元。從結構上看，7月份，住戶及企（事）業單位短期貸款分別減少269億元、3546億元，中長期貸款分別增加1486億元、3459億元。

社會融資規模方面，2022年7月末社會融資規模存量為334.9萬億元，同比增長10.7%。2022年7月社會融資規模增量為7561億元，比上年同期少3191億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受每經記者微信采訪時表示：“從7月信貸、社融和M2同比數據看，國內貨幣供應合理充裕，但實體融資需求偏弱；國內需要進一步推動寬貨幣向寬信用轉換。”

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為：“從金融數據可以看出，當前我國經濟回升的基礎還不穩固，下階段應繼續落實好各項穩增長措施，特別是要加強財政、貨幣、產業、就業等政策的協調配合，穩外需、擴內需，促消費、擴投資，支持信貸有效需求回升。”

M2余額同比增長12%

數據顯示，7月末，M2余額257.81萬億元，同比增長12%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.7個百分點；M1余額66.18萬億元，同比增長6.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.9個和1.8個百分點；流通中貨幣(M0)余額9.65萬億元，同比增長13.9%。當月凈投放現金498億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，7月M2創逾6年新高，M1創2021年4月來新高。

另外，7月份人民幣存款增加447億元，同比多增1.18萬億元。其中，住戶存款減少3380億元，非金融企業存款減少1.04萬億元，財政性存款增加4863億元，非銀行業金融機構存款增加8045億元。

周茂華對記者表示，7月M2同比繼續走高，主要是財政、貨幣政策持續發力，增加基礎貨幣投放，帶動企業部門存款明顯增加；反映國內貨幣供應量充足。

“M1同比持續加快，反映企業短期存款明顯增加，一方面，反映企業活動活躍度增強；另一方面，企業短期現金流有所改善。”周茂華稱。

溫彬表示，7月M2同比增長12%，央行通過多種貨幣政策工具組合保持了市場流動性合理充裕，盡管信貸派生效應減弱，但隨著財政支出穩增長力度加大，財政存款增加4863億元，同比少增1145億元，有助于流動性改善，同業拆借加權平均利率和質押式回購加權平均利率均低于上月和上年同期水平。

周茂華稱：“M2同比維持高位，國內貨幣政策保持穩健略偏松格局，繼續為實體經濟復蘇提供有力支持；國內疫情防控形勢整體向好，國內經濟活動加快恢復，有望帶動融資需求；各地因城施策穩樓市政策效果逐步顯現，帶動房地產市場融資回暖；重點基建項目落地帶動上下游信貸需求增長。預計信貸需求將逐步增強。”

人民幣貸款同比少增4042億元

人民幣貸款方面，7月份增加6790億元，同比少增4042億元。分部門看，住戶貸款增加1217億元，其中，短期貸款減少269億元，中長期貸款增加1486億元；企（事）業單位貸款增加2877億元，其中，短期貸款減少3546億元，中長期貸款增加3459億元，票據融資增加3136億元；非銀行業金融機構貸款增加1476億元。1-7月，人民幣貸款累計增加14.35萬億元，同比多增5150億元。

周茂華指出，7月國內新增人民幣貸款同比明顯少增，而票據融資反彈，主要原因有兩方面：一方面，反映實體經濟融資需求偏弱，復蘇基礎有待夯實。從結構看：居民、企業新增貸款同比均明顯少增，結合居民和企業存款增長明顯，反映居民消費和企業投資意愿偏弱；其中，居民中長期貸款同比收縮，反映房地產復蘇基礎有待鞏固。

另一方面，在上個月及上半年國內積極推動寬信用后，企業信貸融資需求出現一定提前“透支”，放大了7月份季節性波動。另外，結合7月PMI制造業指數看，7月極端氣候對工業企業生產造成影響。

溫彬表示，7月人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元。分部門看，住戶貸款增加1217億元，比上年同期少增，居民貸款需求回落。其中，短期貸款減少269億元，反映消費貸款意愿下降；中長期貸款增加1486億元，較上月少增，說明房地產市場仍在觸底過程。企（事）業單位貸款增加2877億元，其中，短期貸款減少3546億元，中長期貸款增加3459億元，票據融資增加3136億元，比上月和上年同期明顯回升，反映當前企業融資需求不足，票據融資沖規模情況再次顯現。

社融增量比上年同期少3191億元

社融數據方面，初步統計，2022年7月末社會融資規模存量為334.9萬億元，同比增長10.7%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款余額為205.5萬億元，同比增長10.9%；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣余額為2.23萬億元，同比下降3.6%；委托貸款余額為10.89萬億元，同比下降0.2%；信托貸款余額為3.93萬億元，同比下降28.3%；未貼現的銀行承兌匯票余額為2.55萬億元，同比下降21.9%；企業債券余額為31.5萬億元，同比增長9.3%；政府債券余額為58.12萬億元，同比增長19.4%；非金融企業境內股票余額為10.11萬億元，同比增長14.4%。

再看增量數據，初步統計，2022年7月社會融資規模增量為7561億元，比上年同期少3191億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加4088億元，同比少增4303億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少1137億元，同比多減1059億元；委托貸款增加89億元，同比多增240億元；信托貸款減少398億元，同比少減1173億元；未貼現的銀行承兌匯票減少2744億元，同比多減428億元；企業債券凈融資734億元，同比少2357億元；政府債券凈融資3998億元，同比多2178億元；非金融企業境內股票融資1437億元，同比多499億元。1-7月，社會融資規模增量累計為21.77萬億元，比上年同期多2.89萬億元。

周茂華指出，7月社融數據放緩超預期，同比少增，從分項結構看，實體經濟信貸和企業債券發行成為拖累；反映實體融資需求偏弱和政策靠前發力導致上半年融資需求出現一定“透支”。但單月新增社融和信貸數據波動一般都比較大，社融存量同比增速并不低（10.7%），與名義GDP增速繼續保持匹配。

溫彬表示，7月社會融資規模增量為7561億元，出現季節性回落，比上年同期少增3191億元，反映當前實體經濟融資需求偏弱。其中：對實體經濟發放的人民幣貸款增加4088億元，同比少增4303億元，下降明顯。同時，企業債券凈融資734億元，同比少增2357億元，但非金融企業境內股票融資1437億元，較上月多增848億元，顯著回升。此外，政府債券凈融資3998億元，同比多2178億元，有助于下階段更好地發揮積極財政政策的作用。

周茂華指出，從7月信貸、社融和M2同比數據看，國內貨幣供應合理充裕，但實體融資需求偏弱；國內需要進一步推動寬貨幣向寬信用轉換。下半年，我國面臨全球需求放緩，需要對海外央行政策緊縮及輸入型通脹保持警惕等。國內貨幣政策繼續保持穩健基調，注重政策精準質效，貨幣政策與財政、產業等政策進行配合，落實好此前出臺的保供穩價、紓困助企、穩增長政策，促進供需良性循環；加大中小企業等薄弱環節、制造業等重點新興領域支持力度；支持重點項目融資保障，加快項目落地見效；以及推進新市民融資服務等。

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