每經記者｜林姿辰    每經編輯｜魏官紅    

今日（9月7日）收盤，長春高新（SZ000661，股價167.88元，市值679.44億元）股價微跌2.22%。

前一日（6日），公司的兩款生長激素產品出現在《福建省藥品集中帶量采購文件（征求意見稿）》中。考慮到此前市場傳言長春高新生長激素產品被納入集采，公司股價曾一度跌停，許多投資者擔心此次集采消息“實錘”后恐再對公司股價造成重創。

但微跌的股價反映出投資者真正擔心的是水針劑型集采而非粉針劑型集采。而在第三方機構看來，短期生長激素水針價格體系仍將穩定。

9月7日，長春高新方面通過郵件對《每日經濟新聞》記者表示，具體水劑是否會納入集采的相關情況需以國家正式政策為準。未來，公司的布局將打破品種比較單一的局面，逐漸向多產品線、多賽道的產品結構進行轉變。

對于粉針劑型集采，股民開始“脫敏”了？

9月6日晚間，一則生長激素被納入福建省藥品集采清單的消息在股吧里激起水花，投資者們議論紛紛，并迅速分為兩派。

重組人生長激素被納入福建省最新藥品集采清單

圖片來源：福建省藥品集中帶量采購文件（征求意見稿）

有部分投資者認為收入占比超8成的拳頭產品再次被納入集采名單，或將再次波及公司股價，打算“明天全部清倉”；但也有投資者表現出堅定持有的信心，認為此前福建省曾經集采過該產品，不會對公司業績層面構成影響。

事實上，從去年5月傳出生長激素集采消息后，長春高新股價一路下行。今年年初廣東聯盟藥品集采將生長激素產品納入后，公司股價更是連跌數日，截至目前公司市值已較2021年初縮水64%。

但從產品角度分析，后者的觀點或許更符合實際。長春高新的生長激素粉針劑產品是進入國家基本用藥目錄的藥品劑型，此前公司已對其進行投標并大幅降價，市場預期已經形成。

9月7日，長春高新方面對《每日經濟新聞》記者表示，最新被列入集采清單的重組人生長激素注射劑（規格：4IU、10IU）對應公司生長激素粉針，公司作為以前年度粉針中標且平臺采購數量靠前的企業，將積極跟蹤關注政策變化情況，積極參與、充分合理制訂應對預案，積極有效地開展向有關部門和機構的陳述、匯報工作，依法依規兼顧公司及股東的利益，確保公司業績的穩定增長。

從公司股價變化看，9月7日，長春高新股價微跌2.22%，投資者的反應由此前的激烈變得緩和，似乎已對粉針集采“脫敏”。

不過，也有機構方的業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，比起“脫敏”，更像是投資者已經調整過預期，消極情緒在此前股價下跌期間，就已經得到了釋放。

“假消息”曾拉動股價大跌，水劑集采或仍是股價“預測器”

在9月6日晚間的股吧熱議中，8月18日起發生的集采假消息事件被反復提及。

當日午后，長春高新股價突現閃崩跌停，有消息稱人用生長激素（重組人生長激素）或被浙江省公立醫療機構第三批藥品集采納入，引發市場對于公司水針劑型產品被納入集采范圍的憂慮。

金賽藥業是長春高新的生長激素經營主體。今年上半年，金賽藥業實現收入49.62億元，為長春高新貢獻85%的收入；實現歸母凈利潤21.91億元，這一盈利水平略超母公司。

目前，金賽藥業是國內唯一擁有完整的粉針劑、水針劑、長效水針劑全產品線的生長激素廠商，其長效水針劑為國內唯一的長效生長激素品種。據長春高新去年5月發布的投資者關系活動記錄表，水針在金賽藥業收入中的占比超70%，粉針占比約8%，長效水針占比在12%左右。

換言之，生長激素集采對長春高新業績的影響大小，主要在于其主力產品水針，涉及水針的集采消息幾乎成為公司目前的股價“預測器”。

不過，從上半年廣東聯盟藥品集采中金賽藥業和安科生物（SZ300009，股價9.25元，市值151.56億元）均放棄生長激素水針投標，外企諾和諾德的水針未中選的情況來看，水針價格體系暫時穩定。

東吳證券今年3月的研報預計，短期生長激素水針價格體系穩定，主要系產品競爭不充分、醫保費用占比較低、院外為主要市場、患者使用便利性和依從性明顯區別于粉針。此外，生長激素長效產品格局好、優勢明顯，可快速迭代短效產品，降低集采影響。

但長春高新“單品打天下”的成長邏輯確實已經發生變化。9月7日，公司方面對《每日經濟新聞》記者表示，未來公司的布局將打破品種比較單一這個局面，逐漸向多產品線、多賽道的產品結構進行轉變，公司將及時做出調整，科學研判，保證產品線布局的科學合理。

例如，金賽藥業未來將向兒科、女性健康、抗衰老等多領域、多產品線進行布局；百克生物（SH688276，股價62.22元，市值256.87億元）除了目前現有的品種之外，未來也要向成人疫苗領域進行積累。華康藥業未來向中成藥、泌尿系統疾病、新生兒疾病，兒童藥方面進行綜合布局。

封面圖片來源：攝圖網-500553887