上周末，達哥看到一條重要消息，想和各位老鐵分享一下。券商的一份研究報告顯示，截至8月底，私募倉位已經降到59%的低位，和7月份相比降低了4個百分點。

很多朋友對這個倉位水平沒啥概念，可以參考一下以往的數據。今年3月底，私募的倉位是59%，4月底是56.5%。如果繼續追溯歷史，可以發現，當私募倉位接近或低于55%時，大概率就是歷史性底部。比如2008年下半年、2018年四季度等。

考慮到9月份市場仍然在調整，結合市場天天殺“白馬股”的現象，預估私募當前的倉位還在降低。如果以上述歷史數據為參考，從私募的進退表現看，市場大概接近一個階段底了。

利好刺激終歸有限

回來聊市場。昨天大盤的表現，只能說是沒有懸念。三大指數盤中有過一波不錯的拉升，主要受利好消息刺激。盤前，央行開展7天期420億元、14天期930億元逆回購操作，因當天有20億元逆回購到期，所以凈投放流動性1330億元。

向市場投放流動性，當然有國慶長假的因素影響，但去年同期的凈投放只有1000億元。這多出來的資金自然算利好，從A股早間的盤面也能看出來。

與此同時，央行還決定從9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。

2015年和2018年，央行兩次上調外匯風險準備金率后，匯率走勢短期都有穩住的表現。對A股而言，顯然也能理解為利好，所以也能看到北上資金凈流入。

然而，利好對盤面的刺激終歸有限，盤面依舊很弱，大盤只是出現了“半日游”的行情，午后震蕩回落，尾盤還出現了一波小跳水，只能說市場的拋壓依然不小。

不過，從另一個角度來看，最近幾個交易日，大盤在盤中都有異動拉升，持續時間逐漸加長，而且昨天早盤低開高走買入的資金量超過上周五下午翻紅那波資金量，一定程度上說明多頭的抵抗力度其實越來越大。這是一個好現象，但這部分資金力量很小，關鍵看這份力量能不能成勢。

酒店餐飲表現較強

盤面上，儲能概念活躍。寧德時代宣布與美國儲能技術平臺和解決方案供應商FlexGen達成合作協議，將在3年時間內為后者供應10GWh的先進儲能產品。從寧德時代的走勢看，昨天仍屬于反彈性質，上方均線還處于空頭排列狀態。

建材板塊中的部分個股出現異動，可能和人民幣匯率下行利好出口業務多的建材企業有關，大部分建材股仍然下跌，量能比較一般，只能先當弱反彈來對待，不宜冒進。

酒店餐飲板塊表現較強，和香港疫情方面的消息有關，加之節前炒作這個板塊是慣例，該板塊早盤沖高后遇到壓力，收出明顯的上影線，量能表現一般，持續性有待觀察。節前要小心節日類品種出現利好兌現的情況，短線也不適合追買。

跌得比較多的是近期的強勢板塊，比如以石油、煤炭、天然氣為代表的資源股，下跌主要是因為強勢美元周期下資源品價格大跌，石油價格跌破了80美元/桶的重要支撐位，創今年以來新低。

就傳統能源而言，達哥目前的態度是并不看空，這種強勢股只是一天大幅調整，并不能看出什么。有市場消息解讀為強勢股補跌是下跌接近尾聲的信號，只能說當前市場成交金額急劇縮小，板塊之間的輪動是常態，不能只關注短期的情況，還要觀察持續性。

短線情緒方面，出現了達哥很長時間都沒見到的場景，滬深兩市漲停個股36只，但“連板”個股僅有一只，很罕見。這在今年三四月份的市場中都沒見到過，基本是情緒的冰點了，這種現象短期大概率會有修復。

有意思的是，A股收盤后，恒生指數出現“V型”反彈，美元指數出現了跳水。這應該是一個好現象。

或修復后繼續震蕩

綜合昨天的盤面，達哥覺得要點主要有以下幾個：

首先，大盤快速下探并不是壞事。我們最怕的是市場出現連續陰跌，昨天那種幅度加大的波動，反而更有利于市場見底。

從上證指數15分鐘級別K線圖來看，目前有兩種走法，一種是后續快速向下放出力度，另一種是短期修復回到上周的平臺中繼續震蕩。

就目前的情況來說，達哥傾向于后者。昨天市場呈現的格局非常集中化、結構化，雖然說整個盤面還是處于普跌狀態，但是一些板塊已出現聯動式拒絕下跌。

其次，要認清自己的交易模式。基于上面的認知，我的理解是大盤仍處于弱勢的反復階段，但短期反彈隨時會來。對我們而言，要認清自己，是做短線還是做中線。短線大概率要去嘗試機會，而中線目前并不是具有性價比的交易階段。

前面提到的情緒冰點，疊加大家討論的“3000點保衛戰”，老實說，如果置之死地而后生，指數和情緒能夠達到一種低點的共振，也不失為開啟新周期和新行情的一種方式。

（張道達）

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