每經(jīng)記者｜趙景致    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜馬子卿    

10月13日，延續(xù)近期板塊弱勢(shì)，銀行板塊繼續(xù)走低。其中，招商銀行（SH600036，股價(jià)29.89元，市值7538億元）A股盤(pán)中一度跌破4%，截至收盤(pán)，招商銀行股價(jià)較昨日下跌3.42%，收盤(pán)價(jià)為29.89元，刷新本輪股價(jià)調(diào)整新低；招商銀行（HK03968，股價(jià)30.100港元，市值7591.17億港元）H股股價(jià)同樣一度下跌超4%，收盤(pán)價(jià)為30.100港元，較昨日下跌3.99%。

資料來(lái)源：招商銀行2022年半年報(bào)（A股）

據(jù)招商銀行半年報(bào)（A股）顯示，招商銀行的每股凈資產(chǎn)為30.17元，為2016年2月25日以來(lái)首度“破凈”，這意味著招行也進(jìn)入“破凈”之列。招商銀行之前在銀行板塊估值向來(lái)較好，但疊加近期的利空因素，股價(jià)突然“破凈”引人關(guān)注。

對(duì)于股價(jià)下跌，招行工作人員表示經(jīng)營(yíng)一切穩(wěn)定正常。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)記者指出，從招行基本面來(lái)看，近一段時(shí)間股市殺跌，有偏離基本面之嫌。

招行股價(jià)“破凈”

10月13日，招商銀行A股收盤(pán)價(jià)為29.89元。根據(jù)招商銀行2022年半年報(bào)顯示，截至2022年6月30日，該行每股凈資產(chǎn)為30.17元，即其A股股價(jià)已跌破凈資產(chǎn)，為2016年2月25日以來(lái)首度“破凈”。

針對(duì)股價(jià)大幅下跌，招行投資者熱線電話工作人員對(duì)記者表示，招商銀行“經(jīng)營(yíng)都是一切穩(wěn)定正常的”，此外，工作人員表示目前也在不斷和市場(chǎng)溝通，去打消市場(chǎng)的一些疑慮。

消息面上，10月8日，招商銀行原行長(zhǎng)田惠宇被“雙開(kāi)”，10日開(kāi)盤(pán)后招行股價(jià)大跌5.50%，至今已連續(xù)四天下跌。

資料來(lái)源：同花順iFinD

對(duì)于投資者提問(wèn)“公司前領(lǐng)導(dǎo)被定性，零售發(fā)展方向是否發(fā)生改變”，招行今日回應(yīng)，招商銀行始終保持“四穩(wěn)”，即公司治理穩(wěn)定，戰(zhàn)略方向穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)管理穩(wěn)定，干部人員穩(wěn)定，今后也將繼續(xù)保持這種穩(wěn)定。目前，招商銀行各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理運(yùn)行正常。

招商銀行表示，面對(duì)日趨復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)營(yíng)環(huán)境，招商銀行將繼續(xù)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和監(jiān)管導(dǎo)向，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需要，不斷優(yōu)化策略，提升能力，堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作，堅(jiān)持模式轉(zhuǎn)型，發(fā)揚(yáng)零售優(yōu)勢(shì)和金融科技優(yōu)勢(shì)，做大做強(qiáng)大財(cái)富管理，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理提升。

此外，招商銀行還表示，在未來(lái)，招商銀行將繼續(xù)堅(jiān)持“質(zhì)量、效益、規(guī)模”動(dòng)態(tài)均衡發(fā)展理念，繼續(xù)堅(jiān)持“輕型銀行”戰(zhàn)略，持之以恒地打造大財(cái)富管理價(jià)值循環(huán)鏈，提升財(cái)富管理能力、金融科技能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力，持續(xù)為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值，為股東創(chuàng)造回報(bào)，推動(dòng)招商銀行實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展。

除了原行長(zhǎng)被查事件，市場(chǎng)也表現(xiàn)出對(duì)銀行受房地產(chǎn)影響的擔(dān)憂。記者注意到，在招商銀行2022年中期業(yè)績(jī)交流會(huì)上，招行副行長(zhǎng)朱江濤曾表示，上半年全行對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良生成額為74億元，其中一季度為47億元，二季度為27億元。

“我們可以看到季度不良生成趨勢(shì)放緩，目前來(lái)看，三季度也延續(xù)了這樣的趨勢(shì)。”朱江濤表示。

資料來(lái)源:招商銀行2022年半年報(bào)（A股）

從上半年整體經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，招行上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1790.91億元，同比增長(zhǎng)6.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)694.2億元，同比增長(zhǎng)13.52%；截至6月末，資產(chǎn)總額97249.96億元，較上年末增長(zhǎng)5.15%。不良貸款率0.95%，撥備覆蓋率454.06%。

周茂華對(duì)記者表示，從招行的基本面來(lái)看，近一段時(shí)間，股市一直殺跌，確實(shí)有偏離基本面之嫌。從宏觀基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇；從銀行經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略面來(lái)看，招行和半年前變化不大；從上半年財(cái)報(bào)來(lái)看，銀行的盈利、整體資產(chǎn)質(zhì)量均保持良好。

此外，另有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，招行原行長(zhǎng)被“雙開(kāi)”事件，并未對(duì)整個(gè)銀行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略有實(shí)質(zhì)性的沖擊，近期招行股價(jià)走勢(shì)有所偏離基本面。

專(zhuān)家：銀行股整體估值較低

值得一提的是，今日銀行板塊指數(shù)整體下跌1.18%，除招行表現(xiàn)欠佳外，其他銀行股表現(xiàn)也難言?xún)?yōu)秀，除蘇州銀行（SZ002966，股價(jià)7.13元，市值261.4億元）小幅上漲外，多家銀行股票下跌。而多家銀行的股價(jià)已處于“破凈”狀態(tài)。 

資料來(lái)源：同花順iFinD

如截至今年上半年，工商銀行（SH601398，股價(jià)4.35元，市值1.55萬(wàn)億元）每股凈資產(chǎn)為8.3元，今日收盤(pán)價(jià)為4.35元；光大銀行（SH601818，股價(jià)2.81元，市值1518億元）每股凈資產(chǎn)7.14元，今日收盤(pán)價(jià)為2.81元。

對(duì)于銀行板塊整體表現(xiàn)，周茂華表示，目前從銀行的角度來(lái)看，估值已經(jīng)很低，而銀行的股息率普遍是比較高的。在市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下，也會(huì)有部分偏穩(wěn)健投資者長(zhǎng)期價(jià)值投資，增加銀行股配置。

周茂華分析認(rèn)為，“無(wú)論是從銀行半年報(bào)盈利來(lái)講，還是銀行板塊估值，或者是從三季度經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)來(lái)看，短期的市場(chǎng)波動(dòng)明顯偏離了基本面。銀行是順周期行業(yè)，盈利的確定性還是比較強(qiáng)的，未來(lái)對(duì)銀行的估值修復(fù)保持樂(lè)觀。”

周茂華指出，現(xiàn)在銀行部門(mén)并沒(méi)有明顯的利空。

首先銀行的利差有保護(hù)。雖然政策在持續(xù)引導(dǎo)銀行減費(fèi)讓利，貸款利率穩(wěn)步下降，但是一方面央行適度保持流動(dòng)性合理充裕，另一方面推進(jìn)存款利率市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，維護(hù)存款市場(chǎng)的正常競(jìng)爭(zhēng)秩序，此外，監(jiān)管也在推動(dòng)銀行完善優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

其次銀行是寬信用，緩解了實(shí)體經(jīng)濟(jì)困難的同時(shí)，也降低了銀行體系整體潛在不良。“銀行是周期性行業(yè)，經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇的話，銀行的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量都會(huì)向好。”周茂華表示，從數(shù)據(jù)來(lái)看，8月、9月份我國(guó)金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，這種情況下，銀行在減費(fèi)讓利的同時(shí)，也在以量補(bǔ)價(jià)。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝