每經記者｜黃鑫磊  程雅    每經編輯｜文多    

“十一”假期前，澎湃等媒體報道，云南省有關部門日前制定《2022年9月-2023年5月耗能行業能效管理方案》，對高耗能行業實施能效管理。據悉，為執行該新政，從9月26日零時起，云南省內多家黃磷企業隨之減產、停產。隆眾資訊表示，能效管理新政落地后，云南地區黃磷企業開工率下滑至40%附近。截至9月28日，云南黃磷日產量805噸，日產量805噸，較9月中旬減少超四成。

據生意社數據，10月13日，云南江磷集團黃磷報價為37500元/噸，相比9月初的33000元/噸漲約13.64%。

10月12日~13日，《每日經濟新聞》記者采訪了多家上市公司以及行業分析師，以進一步了解情況。

生意社分析師在微信上向記者表示，“十一”假期后黃磷價格小幅沖高后略有回落，目前廠家挺價為主，部分廠家不對外報價，下游市場按需補貨，黃磷市場行情不溫不火，預計短期內以整理運行為主。

磷礦礦場資料圖 圖片來源：每經記者 胥帥 攝（圖文無關）

生產企業減產黃磷價格上漲

9月26日，ST澄星（SH600078，股價12.21元，市值80.90億元）公告稱，全資子公司云南宣威磷電有限責任公司生產工廠（以下簡稱“宣威工廠”）近日收到當地供電單位關于開展能效管理的通知。

通知要求宣威工廠自9月23日起組織負荷調減工作，并于9月25日24點前調減至不高于2.8萬千瓦。能效管理視電力供需形勢動態調整，若后續工作要求發生變化，將另行通知。

ST澄星稱，因受上述通知影響，宣威工廠將無法滿負荷運行，于2022年9月26日起開始減產。因暫時無法預估恢復開足產能的時間，將對宣威工廠全年經營業績產生影響，目前暫時無法準確預估。

財聯社則報道稱，能效管理要求出臺后，云南地區有3家黃磷企業停產，18家企業降負荷生產。

生產企業減產導致了短時間內黃磷價格上漲。生意社數據顯示，8月30日-9月2日，云南江磷集團黃磷報價還在33000元/噸，9月14日-16日，報價已漲至37000元/噸，10月13日報價為37500元/噸。同樣位于云南的云南活發磷化有限公司10月8日的黃磷報價為38000元/噸，相比7月5日的33500元/噸漲約13.43%。

云南江磷集團報價圖片來源：截圖自生意社

云南活發磷化有限公司報價圖片來源：截圖自生意社

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，從9月中旬開始，黃磷價格就出現了上漲跡象。

對此，10月12日，隆眾資訊行業分析師任海榮在接受記者電話采訪時稱，一是因為部分企業要在“十一”假期前備貨，尤其是位于山東、江蘇的企業，“十一”假期期間危化品運輸車禁止上高速，導致這些企業備貨量更大；二是因為9月25日后，云南出臺控能政策，導致云南黃磷生產企業的開工和產量都出現下滑。

至于“十一”假期后是否有增開可能，任海榮表示，可能性不大，“因為就傳統而言，10月份還是豐水期，到11月份進入平水期，12月份是枯水期，整個云南地區的降水量是要減少的，水電供應可能會緊張”。

另外，任海榮還稱，云南控能政策分為“兩檔”，目前執行的是“第一檔”，如果未來用電負荷更高一些，可能會執行“第二檔”。

云南省外企業可補產量

基于黃磷生產的高耗能特點，我國黃磷產能分布在磷礦資源、水電資源相對集中的省份，主要為鄂、川、黔、滇四省。根據百川盈孚數據，2021年，全國黃磷有效產能為143.45萬噸。其中云南、四川、貴州產能位居前三，分別占比46%、23%、19%。

對于云南省近期黃磷產量驟降導致的價格上漲，任海榮表示，黃磷價格上漲是短時性的供需失衡，“十一”假期前，云南省黃磷產量曾降至800噸/天，但有些黃磷生產企業有自主發電能力，可以多開部分產能，“十一”假期后產量已提至980噸/天左右，可達到全年產能（70萬噸）的50%。

據了解，近年來受環保要求以及能耗控制影響，我國黃磷行業“年化”的開工率一直不高。2021年產量僅為68.9萬噸，同比下降11.38%，產能利用率48.03%。任海榮認為，除了云南省外，四川、貴州等地的生產企業開工狀況不錯，可以補上一部分產能，整體產量沒有減太多。

川、貴的磷礦產能補充，在上市公司身上展現得比較明顯。

資料顯示，云圖控股（SZ002539，股價12.55元，市值126.8億元）擁有黃磷產能6萬噸，是我國黃磷行業主要供應商。2022年8月，公司全資子公司取得雷波牛牛寨北磷礦區東段采礦權證，目前采礦建設工程尚在啟動階段，400萬噸/年的磷礦石產能落地后，公司將從外購磷礦石轉為主要實現自產。

研報顯示，天原股份（SZ002386，股價7.47元，市值75.83億元）自有年產能90萬噸優質磷礦資源（品位26%-28%，儲量3000多萬噸），對應約年供應25萬噸五氧化二磷，其10萬噸/年磷酸鐵項目每年需要約5萬噸五氧化二磷。

前往四川大山深處磷礦的路 圖片來源：圖片來源：每經記者 胥帥 攝（圖文無關）

10月10日，江山股份（SH600389，股價46.23元，市值141.2億元）公告稱，公司擬與甕福（集團）有限責任公司在貴州甕安建設磷化工循環一體化產業鏈項目。目前，甕安縣已探明磷礦資源儲量36.5億噸，居亞洲第一。

10月13日，擁有權益磷礦儲量為3.58億噸的川恒股份（SZ002895，股價23.83元，市值119.4億元）工作人員也在電話中向《每日經濟新聞》記者表示，目前企業都在正常生產，公司磷礦石外銷部分占比不高，主要滿足自用。

下游行業需求并不高

據悉，黃磷的下游產品主要有農藥、阻燃劑、水處理劑等。值得注意的是，根據記者多方采訪獲悉，“十一假期”前后的黃磷價格上漲，并未對下游相關企業造成太大影響，節后價格也略有回落。

10月13日，阻燃改性塑料龍頭聚石化學（SH688669，股價24.28元，市值22.66億元）工作人員在電話中向記者表示，黃磷價格上漲對于公司造成的影響相對較小，公司與供應商簽有保價協議，穩定原材料的成本，目前原材料供應穩定。

當日，生意社分析師對記者表示，“十一”假期后黃磷價格小幅沖高后略有回落，目前廠家挺價為主，部分廠家不對外報價，下游市場按需補貨，黃磷市場行情不溫不火，預計短期內以整理運行為主。

磷礦開采資料圖 圖片來源：每經記者 胥帥 攝（圖文無關）

對此，任海榮也表示，一般情況下，假期后，下游企業會對黃磷提前補貨，但今年的補貨量不大，而且下游整體的市場需求不是特別好。主要原因是磷化工相關企業的出口受俄烏沖突影響，歐洲地區需求下降，以及三氯化磷企業搬遷停產，需求降低。

其中，下游草甘膦的開工情況尚可，這是因為草甘膦企業利潤豐厚，對高價黃磷接受度較高。但據任海榮透露，有黃磷生產企業反映，草甘磷企業在最近一段時間對黃磷漲價開始抵觸，有壓價想法。

另外，下游磷酸市場方面，濕法制磷酸以磷礦石為原料，熱法制磷酸以黃磷為原料。而近年來，濕法制磷酸產能不斷擴張，擠占了熱法制磷酸的市場，導致對黃磷的需求逐步下滑。新能源方向——即磷酸鐵鋰，對磷酸的需求較高，但仍支撐不了上游。

任海榮表示，整體來看，黃磷的下游產品最近都沒有特別強烈支撐，市場稍疲軟，雖然現在價格沖得比較高，卻存在價格下滑的風險，但下滑幅度不會太大，因為黃磷生產企業的供應還是偏緊張一些。