每經(jīng)記者｜張文瑜    實習生 李芳芳    西安    每經(jīng)編輯｜賀娟娟

臨近年關，天地源發(fā)布一紙定增預案。

預案指出，為了積極響應“保交樓、保民生”的政策，公司擬采取定增方式募集資金總額不超過 12.5億元，定增對象為不超過35名特定投資者，募集資金主要用于項目建設和償還借款。

不過天地源也在公告中表示，本次發(fā)行完成后，天地源短期內存在攤薄即期回報和營業(yè)收入及凈利潤難以立即實現(xiàn)同步增長的風險。但長期來看符合上市公司發(fā)展戰(zhàn)略，增加其抗風險能力。 

擬定增12.5億元

1月11日，天地源發(fā)布2023年度非公開發(fā)行A股股票預案。本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過發(fā)行前公司總股本的30%，募集資金總額不超過12.5億元。

從募資用途來看，天地源此次募集資金大部分擬投入平江觀棠項目和棠樾坊項目，兩個項目類型均為普通商品住宅。

其中平江觀棠項目位于蘇州市，天地源計劃募集資金投入6.5億元。

每經(jīng)記者注意到，此項目屬于在建項目，已于 2022 年 5 月開工建設，預計于2025年2月交付。截至2022年12月31日，本項目已銷售住宅327套，占規(guī)劃住宅總套數(shù)接近一半。

預計項目完成后銷售收入為31.54億元，凈利潤為1.56億元，投資收益率為5.39% 。

再看另一個棠樾坊項目，其位于西安市，公司計劃募集資金投入2.5億元。

此項目也屬在建項目，已于2022 年5月開工建設，預計于2024年12月交付。截至2022年12月31日，本項目已銷售住宅105套，占規(guī)劃住宅總套數(shù)不足四分之一。

預計項目完成后銷售收入為15.03億元，凈利潤為5617萬元，投資收益率為4.01%。

值得注意的是，除了用于項目建設外，余下3.5億元用于補充流動資金，償還金融機構借款。

其中，1月12日公告稱，天地源下屬全資子公司西安天地源房地產開發(fā)有限公司擬向金融機構申請總金額不超過2億元的委托貸款，貸款用于西安天地源項下合規(guī)項目開發(fā)建設。

房地產行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，資金需求較高。公開數(shù)據(jù)，截至2022年9月30日，證監(jiān)會行業(yè)分類的房地產行業(yè)A股上市公司平均資產負債率為65.62%，而天地源資產負債率為89.36%，高于同行業(yè)上市公司平均水平。此次募集資金可以補充流動資金，增加天地源的抗風險能力。

保持穩(wěn)健經(jīng)營

每經(jīng)記者觀察到，天地源作為西安本土房企，在深耕西安大本營的同時也在進行全國化布局。此次募資項目之一的平江觀棠項目便是其戰(zhàn)略布局的一環(huán)。

縱觀天地源的發(fā)展歷程，除了西安之外，其先后進軍蘇州、深圳、天津等地，從西部經(jīng)濟圈到以蘇州為中心的長三角經(jīng)濟圈；以深圳為中心的粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟圈到以天津為中心的京津冀經(jīng)濟圈，天地源一直堅持全國化布局。

由其官網(wǎng)可知，目前天地源已交付項目涵蓋西安、蘇州、深圳和天津等，其中以西安和蘇州地區(qū)項目居多，為天地源重點布局區(qū)域。

業(yè)績層面，天地源2022年三季度營業(yè)收入為39.24億元，凈利潤為2.12億元，與去年同期相比營收有所上升，凈利潤有所下降。天地源的營業(yè)收入和凈利潤均位于行業(yè)均值以下，但均處于行業(yè)中值以上。

在經(jīng)營方面，天地源的經(jīng)營簡報顯示，2022 年 1-12 月，公司實現(xiàn)合同銷售面積 61.06 萬平方米，同比下降 16.58%。與頭部房企相比，天地源的合同銷售面積下降幅度并不是很大。

西南證券的行業(yè)研報中有提到，受新房銷售下滑以及拿地縮量影響，房企新開工意愿較低，11月新開工面積7910萬平，同比下降50.8%。

再來看天地源，2022 年 1-12 月，天地源新開工面積 64.63 萬平方米，與2021年新開工面積 120.73 萬平方米相比，下降46.47%左右，下降幅度略低于行業(yè)水平。

即使在全國房企都在收縮的背景下，天地源也沒有停下全國布局步伐，開工積極性并沒有大幅下降，依舊表現(xiàn)出其一貫的穩(wěn)健性。 中指研究院的數(shù)據(jù)來看，2022年西安房地產企業(yè)銷售業(yè)績排名中天地源位列第七，成為唯一入圍前十的本土企業(yè)。