5月22日（周一），A股各大股指以漲為主，截至收盤，上證綜指漲0.39%至3296.47點，深綜指漲0.39%，創業板綜指漲0.03%，科創50指數跌0.77%。大盤雖漲，成交總額卻由上周五的近8500億元縮窄至不到8000億元。北向資金凈流入41.32億元。

電力、電網設備、物流、供銷社概念股表現較好。此外，啤酒、白酒（除了山西汾酒）、糖業、旅游等大消費類個股也齊齊上漲。下跌個股主要集中在CPO、網游、教育、多元金融等板塊。細觀盤面不難發現，上漲板塊大多相對位置較低，意味著不需要太多成交量就能上漲，應是大盤縮量情況下仍能上漲的原因。

上漲個股中有些品種近期并不常出現在漲幅榜上，如物流、供銷社及大消費類等。雖然板塊漲跌有些隨機，但也不宜完全用“碰巧”來解釋。上周末國務院召開常務會議，研究落實建設“全國統一大市場”部署總體工作方案和近期舉措。我相信上漲的部分股票或許就與此相關。“統一大市場”涉及深層次的結構性改革，有利于理順生產與消費，所以市場預期有所改善，效應更為持久。

央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，5月各期限貸款市場報價利率（LPR）均保持不變，為連續9個月保持不變，符合市場預期，本月稍早操作的MLF利率未變應有所預示。

相關市場方面，上周五美股微跌，本周一港股恒指漲1.17%。匯市方面，雖然近期美國備受“債務上限”問題困擾，但美元指數表現仍較強。離岸人民幣匯率上周五最弱時曾跌至7.0742，其后有所回升，本周一傍晚報7.0416。

市場中總會有資金在尋找機會，此前有一部分資金轉向“業績預期相對模糊”的AI品種。而當AI品種退潮之后，市場資金又轉向另一極端，即轉向“業績相對平穩且市盈率低”的“中特估”品種。在此期間，一些與經濟復蘇速度高度相關的個股跌跌不休，典型的如大消費板塊。

市場作出上述選擇應有其合理性，畢竟趨利避害是金融市場投資者的本性。不過到了當前這個時段，市場資金應該能重新尋找到新的平衡，這是因為AI及“中特估”股價已有所修正，而大消費等受制于“弱復蘇”的品種也因超跌而有所企穩。

接下來，投資者可耐心等待更多的經濟復蘇跡象，管理層治理經濟的措施極多，不排除“量變累積成質變”的可能。如果此事發生，目前嚴重超跌的個股并不會到時才漲，也許會提前上漲。

因此，投資者在操作方面不妨更靈活，擇股時不宜死盯熱門板塊，可將擇股范圍放寬一些，比如可考慮持有嚴重超跌的品種。

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