每經記者｜陳浩    每經編輯｜楊夏    

過去三年，在新冠核酸檢測篩查業務的助力下，凱普生物（SZ300639，股價10.16元，市值66億元）業績實現了爆發式增長。2020年至2022年，公司營收分別為13.54億元、26.73億元和55.97億元，歸母凈利潤分別為3.63億元、8.52億元和17.25億元。但另一方面，核酸檢測業務也為公司帶來了高額的應收賬款。

7月1日，凱普生物董事、常務副總經理管秩生在接受《每日經濟新聞》記者專訪時表示，目前，香港地區的應收賬款已經基本回收，內地檢驗所的應收賬款將根據各地財政資金安排情況回款，公司應收賬款發生壞賬的風險較低。

近期，凱普生物公告披露，公司的“高危型人乳頭瘤病毒核酸檢測試劑盒(熒光PCR法)”率先獲批增加宮頸癌初篩、宮頸癌聯合篩查和ASC-US人群分流預期用途。管秩生表示，近年來，相關共識和指南均明確推薦HPV檢測作為宮頸癌篩查的首選方法，未來HPV篩查將成為宮頸癌篩查的主要手段。

凱普生物董事、常務副總經理管秩生 圖片來源：受訪者供圖

HPV篩查將成為宮頸癌篩查的主要手段

6月20日，凱普生物公告披露，公司的“高危型人乳頭瘤病毒核酸檢測試劑盒(熒光PCR法)”率先獲批增加宮頸癌初篩、宮頸癌聯合篩查和ASC-US人群分流預期用途，本次預期用途的變更屬于同品種首個產品首次申報，為國家藥監局批準的第一個用于宮頸癌篩查預期用途的產品。6月21日，公司股價大漲13.78%。

今年1月，相關部門聯合印發《加速消除宮頸癌行動計劃（2023-2030年）》，明確通過接種HPV疫苗、篩查、治療等三級預防措施有效防控并最終實現消除宮頸癌的目標。該計劃表示，到2025年，適齡婦女宮頸癌篩查率達到50%。

管秩生介紹，目前宮頸癌的初篩方式主要有三種，包括宮頸細胞學篩查、高危型HPV篩查以及兩者的聯合篩查；其中，宮頸細胞學篩查會受到病理科醫生水平的影響，存在漏診、誤診的可能性，而高危型HPV病毒感染與宮頸癌發病明顯相關，近年來相關共識和指南均明確推薦HPV檢測作為宮頸癌篩查的首選方法。“通過高危型HPV病毒的篩查，可以及早發現宮頸癌高危人群，然后做進一步檢查。”

據悉，HPV檢測作為PCR檢測領域目前最大的單體項目（除新冠項目），國內已有多個產品獲得注冊證，但預期用途里只適用于HPV-DNA的定性檢測。“在公司拿到宮頸癌HPV◎篩查第一證之前，國家藥監局還沒有批過任何一款宮頸癌篩查預期用途的產品，全球范圍內也只有美國FDA批準過BD和羅氏兩款HPV試劑產品可用于篩查用途。”管秩生表示。

管秩生稱，在國內宮頸癌篩查方面，目前HPV篩查市場占有率只有約10%，而無論從科學性、經濟性、醫生資源等方面來看，用HPV檢測作為宮頸癌初篩手段都更具優勢。為何HPV篩查市場占有率還如此之低？管秩生表示，主要系此前國內企業都沒有拿到宮頸癌HPV篩查證，同時此前HPV篩查成本較高。“近年來HPV篩查價格已經降了下來，它有個歷史過程，新技術出來后不可能馬上就把老技術全部替換掉，但未來HPV篩查將成為宮頸癌篩查的主要手段。”

管秩生認為，在公司拿到宮頸癌HPV篩查第一證后，未來幾年宮頸癌HPV篩查業務將是對公司業績的有力支撐。“目前宮頸癌HPV篩查還遠遠不是一個存量市場，還有很大的增長空間。我們也會放眼國際，希望加大我們整個HPV系列產品的出口。”

應收賬款發生壞賬的風險較低

凱普生物構建了“核酸檢測產品+醫學檢驗服務”的經營模式，目前，公司已在全國重點城市設立了36家第三方醫學實驗室。過去三年，公司積極參與全國多地的大規模新冠核酸檢測篩查，累計完成新冠核酸檢測超9億人次。

管秩生表示，公司此前就開發了覆蓋生殖感染、出生缺陷等感染性、遺傳性疾病領域的核酸檢測試劑及配套儀器，在疫情突發階段，公司快速完成兩款新冠檢測試劑盒的開發；此外，自2013年起，公司就在北京、廣州、上海等重點城市逐步建立起輻射全國的第三方醫學檢驗服務網絡。

不過，核酸檢測業務大幅擴張的同時也為公司帶來了高額的應收賬款。截至今年一季度末，公司應收賬款余額為24.37億元。管秩生稱，公司應收賬款大部分是由新冠核酸檢測業務造成，而公司去年新冠業務經營利潤主要來自香港檢驗中心及相關試劑，內地新冠業務貢獻的經營利潤并不高。公司2022年年報顯示，香港檢驗中心完成新冠核酸檢測超過850萬人次，實現營業收入16.38億元，貢獻歸母凈利潤7.34億元；內地醫學檢驗室完成新冠核酸檢測超過8億人次，實現營業收入27.49億元，貢獻歸母凈利潤1.16億元。

“從運營層面來看，去年我們在香港地區的經營收入，已經完全足夠支撐公司的運營。”管秩生表示，香港地區的應收賬款已經基本回收，內地檢驗所應收賬款根據各地財政資金安排情況回款。他提到，公司與各級政府、醫療機構保持了良好溝通，將確保應收賬款逐步回收，且主要客戶大多為政府和公立醫療機構，信用狀況良好，應收賬款發生壞賬的風險較低。

去年，部分居民對新冠核酸檢測相關企業出現了不理解甚至抱怨的情形，對此，管秩生坦言，行業的委屈是存在的，但是會放在很后面，企業責任和工作本身才是優先的，未來再碰到類似的公共衛生問題，公司仍然會全力以赴。他表示，公司的經營利潤未來將繼續投入研發，用在公共衛生的建設上，這些資源最后都將變成造福百姓的產品或服務。

在疫情防控政策優化調整后，此前因新冠業務而業績大漲的企業也不可避免地面臨調整。今年一季度，凱普生物營收為3.02億元，歸母凈利潤為6535萬元，均出現了較大幅度的下滑。管秩生認為，不能把核酸檢測業務這樣的非正常收益當成常規，公司今年確實沒有了核酸檢測業務這部分收入，但是相較于2019年第一季度，公司今年第一季度還是實現了超100%的增長。