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8月9日，國家統計局發布全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。

據統計，2023年7月份，CPI同比下降0.3%。1~7月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.5%。《每日經濟新聞》記者注意到，7月份CPI是自2021年2月之后近兩年半以來首次出現同比負增長；而從環比來看，則是連續5個月負增長后首次上漲，漲幅為0.2%。

從分類指標看，豬肉價格同比下降26.0%，降幅擴大18.8個百分點，鮮菜價格由上月上漲10.8%轉為下降1.5%；相比之下，旅游價格同比環比上漲趨勢明顯，漲幅均超10%。

數據來源：CEIC、同花順、西部證券研發中心、興業證券經濟與金融研究院整理楊靖制圖

出行等帶動服務價格改善

數據顯示，7月CPI環比由上月下降0.2%轉為上漲0.2%。其中，城市上漲0.3%，農村持平；食品價格下降1.0%，非食品價格上漲0.5%。非食品價格中，服務價格上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.7個百分點，其中，飛機票、旅游和賓館住宿價格分別上漲26.0%、10.1%和6.5%。

民生銀行首席經濟學家溫彬接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，從結構上看，“食品弱、服務強”是7月CPI走勢的主要特征。其中食品弱于季節性表現，與厄爾尼諾現象的反常天氣、豬肉弱周期以及我國加大農產品進口量等因素有關，服務強則反映出暑期居民文化娛樂及旅游的相關需求出現明顯反彈。

國金證券首席經濟學家趙偉向記者表示，非食品價格環比由負轉正至0.5%，除原材料成本拖累緩解外，受出行類服務價格大幅上漲明顯帶動。其中，旅游等線下服務類分項環比漲幅創歷史同期高位。

“出行活動增加等帶動服務價格改善在7月物價中已有明顯體現。往后來看，伴隨著基數效應的走弱和需求邊際回升，或對服務價格有所支撐。例如，高頻數據顯示，8月以來，商圈客流、海底撈等部分餐飲流水延續回升。”趙偉說。

數據顯示，從同比看，非食品中，服務價格上漲1.2%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，其中飛機票價格由上月下降5.8%轉為上漲11.9%，賓館住宿、旅游、電影及演出票價格漲幅均有擴大。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀數據時表示，總體看，CPI同比回落是階段性的。下階段，隨著我國經濟恢復向好，市場需求穩步擴大，供求關系持續改善，加之上年同期高基數影響逐步消除，CPI有望逐步回升。

趙偉認為，伴隨著需求修復，價格或重回上行通道，驅動來自服務漲價和部分商品漲價，尤其是低庫存領域更為明顯。

“物價走勢底部基本確認”

7月CPI數據中，扣除食品和能源價格的核心CPI明顯回升，同比上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。

《每日經濟新聞》記者注意到，7月份食品價格同比下降1.7%，其中豬肉價格下降26.0%，降幅比上月擴大18.8個百分點；鮮菜價格由上月上漲10.8%轉為下降1.5%。

溫彬表示，7月豬肉價格先跌后漲，養殖端壓欄惜售情緒導致短期供給回落，月末價格開始反彈，最終月環比持平，同比則由于去年基數大漲而大幅回落。

“7月下旬以來國內豬肉價格出現反彈，主要是養殖戶在持續虧損后，價格短期上漲預期下壓欄惜售所致。進入四季度后，隨著肉類季節性需求回升，以及前期產能去化效應開始逐步顯現，豬肉價格或在底部企穩待漲。”

溫彬表示，應季果蔬大量上市，鮮果和鮮菜價格分別下降5.1%和1.9%，其中鮮菜環比顯著低于歷史同期平均環比增幅5.5個百分點，鮮果價格環比則與歷史平均的下行趨勢相同。雞蛋價格環比下降0.8%，而歷史同期平均則為環比上漲1.0%。鮮菜與雞蛋的反季節表現，主要與今年厄爾尼諾現象導致的夏季早熱和北方降雨量增多有關。

此外，國家統計局數據顯示，7月份，PPI同比下降4.4%，環比下降0.2%，降幅較上月分別縮窄1個百分點和0.6個百分點。

溫彬認為，整體看，隨著7月PPI降幅收窄，6月為PPI增速下行的本輪周期底部已得到確認，上游生產資料同比與環比跌幅均收窄，而下游生活資料出現反彈。未來隨著去年高基數效應逐步回落，PPI同比降幅仍將持續收窄。7月CPI同比下降0.3%，盡管落入負區間，但整體物價形勢并不悲觀，后續CPI與PPI增速雙回升是大概率事件，本輪物價走勢底部已基本可以確認。