A股關鍵時刻，多項“活躍資本市場”利好政策重磅來襲，所有股民都在等待開盤。 周一開盤，不負眾望。三大指數跳空大漲，滬指高開5.06%，深成指高開5.77%，創業板指高開6.96%。 隨后三大股指持續回落，截至上午10時許，滬指、深證成指漲幅收窄至2.5%附近，創業板指漲幅收窄至2.88%。 券商、地產多股漲停 截至發稿，兩市近超過4800只個股上漲，僅兩百余只個股下跌。漲停個股有33只。 板塊方面，證券、保險、房地產等漲幅居前。 券商股高開低走，競價階段30余只券商股漲停，開盤不久紛紛炸板，截至發稿僅信達證券、錦龍股份、國盛金控、首創證券、華鑫股份等不到10只個股漲停。 房地產股中，中南建設、華遠地產、迪馬股份、鳳凰股份、棲霞建設、南山控股等19只漲停。消息面上，8月27日，證監會發布一系列資本市場利好政策，其中，在上市公司再融資監管方面提出，房地產上市公司再融資不受破發、破凈和虧損限制。 滿屏利好 時隔近15年，證券交易印花稅再次下調，8月28日起減半征收。 證券交易印花稅是A股投資者交易成本的主要構成部分。從市場影響來看，歷次證券交易印花稅稅率的下調，都對資本市場形成了很好的提振效果。 2008年4月24日，證券交易印花稅從從3‰調整為1‰，上證綜指大漲9.29%。 2008年9月19日，證券交易印花稅由雙邊征收調整為單邊征收，稅率保持1‰，上證綜指出現9.45%的大漲。 這次調降證券交易印花稅稅率，充分體現了中央對活躍資本市場的堅定態度和呵護股市的信心與決心，釋放了一個重大積極的政策信號。 據統計，目前我國股市個人投資者已經超過2.2億人，在全市場投資者中的占比達到99.76%，降低證券交易印花稅稅率有利于使減稅讓利政策惠及到廣大小微投資者。 緊接著，證監會又宣布三項利好，包括收緊IPO及再融資、調降融資保證金、限制部分減持。 根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。簡單說，就是近期新股上市的節奏、上市公司再融資的步伐都會放慢，有利于整個股市的穩定。 進一步規范股份減持。證監會將從嚴控制上市公司股東減持行為，這一措施將有利于穩定上市公司的股價。 上交所、深交所、北交所把投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例，由100%降低到80%，這個調整將從9月8日收市后開始實施。 從財政部、稅務總局到證監會，發布的這一系列政策措施，無疑將活躍資本市場，提振投資者信心。 中金公司發文指出，本次政策組合拳支持市場的力度較大，反映政策層活躍資本市場的明確態度，近期中國市場表現偏弱，資金面呈現出一定負反饋跡象，此次政策組合拳有助于明顯改善投資者情緒，打破悲觀預期和市場下跌的負反饋螺旋。市場所處位置已計入過多悲觀預期，伴隨政策層面積極化解當前主要矛盾、企業盈利底部逐漸顯現，估值、情緒和投資者行為進一步呈現偏底部特征，對于后續市場表現不必悲觀，A股當前位置機會大于風險。 華泰證券研報認為，年初至今市場增量資金面偏弱，需求側壓力順序：再融資>大股東減持>IPO>印花稅，而政策出臺正對應解決需求側壓力，有助于提振市場主體信心，測算政策組合拳下相當于引入年化增量資金約7500億元。 集體降傭 此外，超30家券商已宣布集體降傭，下調交易傭金交易于周一（8月28日）正式實施。 截至目前，已公告的券商已經超30家，包括：中信證券、中信建投、國泰君安、海通證券、中金公司、華泰證券、財達證券、華鑫證券、華西證券、湘財證券、安信證券、平安證券、天風證券、財信證券、粵開證券、申萬宏源證券、國元證券、華福證券、光大證券、興業證券、國金證券、德邦證券、太平洋證券、恒泰證券、中天國富證券、財通證券、東方證券、方正證券、國聯證券、東方財富證券、國融證券、萬和證券。 國泰君安非銀分析師表示，“按2022年股票成交額測算，證券交易經手費下調每年將向市場讓利約66億元”。 中銀證券認為，此前，滬深兩市分別于2012年6月、2012年9月、2015年8月共計3次同步調降證券交易經手費率，3次均伴隨中國結算調降股票交易過戶費等政策，組合降費更有利于提升讓利投資者的實質效果，提高交投活躍。 深層次矛盾 27日晚間，證監會發布《證監會統籌一二級市場平衡優化IPO、再融資監管安排》，其中表示將“根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏”。某券商投行業務負責人向《每日經濟新聞》記者表示，8月以來，A股二級市場表現較弱，IPO分流資金，以及發行超募，導致市場存在一定情緒。 在傳統申報旺季6月，今年A股IPO新增受理數為246家，數量同比下滑超4成，IPO市場“降溫”或許并非無跡可循。在某券商保薦代表人看來，在上述政策下，IPO發批文的速度將會慢些，大項目進度也會慢一點。 IPO是否存在分流資金情況呢？從IPO首發募資情況來看，根據Wind數據，A股IPO首發募資額從2018年的1378.15億元，上升至2022年的5868.86億元，一直在屢創新高，并在2022年位居全球第一。A股今年以來的IPO首發募資額則為3031.68億元。 政策在積極回應二級市場呼聲之余，前述券商投行業務負責人也在電話中向《每日經濟新聞》記者表示，A股的IPO確實仍有深層次的矛盾沒解決，例如在二級市場如此弱的情況下，新股發行市盈率和申購中簽率依然沒有下來，次新股的爆炒問題也依然存在，導致次新股的市盈率遠遠高于同行業正常公司。 編輯|盧祥勇杜波 校對|湯亞文 封面圖來源：視覺中國VCG211298090733 每每日經濟新聞綜合自Wind、證監會發布、央視新聞、每經App（記者王琳）