每經記者｜林姿辰    每經編輯｜陳俊杰    

10 月 30 日盤后，藍帆醫(yī)療（SZ002382，股價6.99元，市值70.4億元）發(fā)布2023年三季報，前三季度公司實現收入35.84億元，同比減少4.56%，歸母凈利潤為-3.56億元，同比減少145.76%。其中，第三季度公司實現收入13.22億元，同比增長11.93%，歸母凈利潤為-1.19億元，同比減少433.21%。

作為防護概念股的典型代表，藍帆醫(yī)療在前兩年實現了收入的跨越增長，但由于一次性醫(yī)用手套行業(yè)產能迅速擴張而需求逐漸回歸，市場出現階段性供過于求的局面，公司布局6年的心腦血管板塊繼續(xù)扛起突破業(yè)績天花板的重任。

公告顯示，藍帆醫(yī)療宣布擬對心腦血管事業(yè)部子公司和業(yè)務主體進行內部重組，北京百康暉健醫(yī)療科技有限公司（簡稱“百康暉健”）將被調整為心腦血管事業(yè)部的母公司。

第7屆廣州國際生物技術大會暨展覽會上的藍帆醫(yī)療展臺 視覺中國圖

心腦血管事業(yè)部虧1.46億

前三季度，藍帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部營業(yè)收入為7.44億元，同比增長約30%，在公司整體營業(yè)收入中的占比顯著提升至超過20%；虧損1.46億元，虧損同比縮窄約35%。

公司表示，心腦血管事業(yè)部的收入增長中，中國市場的銷售收入相比去年同期增長超過80%，東南亞及北亞市場實現超過20%的增長，歐洲及新興市場也實現增長。其中中國市場收入增長得益于集采支架的提價，也得益于國內過去兩年新獲批的“柏騰”優(yōu)美莫司涂層冠狀動脈球囊擴張導管和“BioFreedom”無聚合物藥物涂層冠脈支架的放量增長；國外市場收入增長得益于“Allegra”經導管介入主動脈瓣膜累計在全球28個國家和地區(qū)實現銷售，超過25%的銷售數量來自于2023年首次實現銷售的國家。

手套業(yè)務所屬的防護事業(yè)部，2023年前三季度呈現經營虧損1.91億元，但第三季度的虧損幅度繼前兩季度呈現出持續(xù)且明顯的收窄趨勢。藍帆醫(yī)療表示，當前手套行業(yè)普遍虧損的背景緣于2020~2021年度期間手套行業(yè)極度繁榮，產能急速擴張、需求激增并產生大量恐慌性采購。從2022年度開始調整，終端需求回落，產品價格下調，經銷商長時間消化渠道庫存，采購意愿不強，導致手套行業(yè)產能大量過剩。

前三季度，公司手套產品綜合銷量較去年同期增長超過11%，綜合生產量較去年同期增長近15%；中國海關出口數據顯示，公司一次性PVC手套2023年前三季度出口數量比去年同期上漲5%，出口市場份額接近23%，一次性丁腈手套2023年前三季度出口數量比去年同期上漲19%，出口市場份額接近21%。

另外，藍帆醫(yī)療護理事業(yè)部2023年前三季度盈利2758.59萬元，相較于2022年同期實現約7%的增長；前三季度毛利率與去年同期相比進一步提升近4個百分點。供應鏈整合、加強供應商管理、推進精益化生產降低了急救包產品成本，對毛利率產生了正向影響。

心腦血管事業(yè)部擬重組

發(fā)布三季報的同時，藍帆醫(yī)療還發(fā)布了關于心腦血管事業(yè)部擬進行內部重組的公告。公告顯示，為充分發(fā)揮心腦血管事業(yè)部在高端創(chuàng)新醫(yī)療器械領域的品牌優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Γ緮M對心腦血管事業(yè)部子公司和業(yè)務主體進行內部重組，擬將全資子公司百康暉健調整為心腦血管事業(yè)部的母公司，為公司心腦血管事業(yè)部的長遠發(fā)展和更靈活的經營、資本規(guī)劃奠定基礎。

具體來說，藍帆醫(yī)療擬自間接持股的全資子公司山東吉威醫(yī)療制品有限公司處，受讓其持有的百康暉健100%股權，隨后擬以直接持有的CB Cardio Holdings II Limited（以下簡稱CBCH II）55.34%股權對公司全資子公司百康暉健增資，增資金額預計24.10億元，擬以直接持有的CB Cardio Holdings V Limited（以下簡稱CBCH V）100%股權對全資子公司百康暉健增資，增資金額預計10.71億元；全資子公司Bluesail New Valve Technology HK Limited（以下簡稱NVT HK）擬以直接持有的CBCH II 20.07%股權對全資子公司百康暉健增資，增資金額預計8.74億元。

另外，為了減少境外子公司的持股層級，藍帆醫(yī)療間接持股的全資子公司CB Cardio Holdings III Limited（以下簡稱CBCH III）擬吸收合并公司間接持股的全資子公司CB Cardio Holdings IV Limited（以下簡稱CBCH IV）。以上交易事項全部辦理完成后，藍帆醫(yī)療全資子公司百康暉健將全資持有CBCH II，CBCH II仍將繼續(xù)全資持有公司心腦血管業(yè)務的全部主要經營實體（除百康暉健外）。

自2017年12月宣布并購全球第四大心臟支架生產商柏盛國際時算起，藍帆醫(yī)療已在心腦血管領域布局6年，期間公司收購了瑞士心臟瓣膜研發(fā)生產、企業(yè)NVT（New Valve Technology）、入股人工心臟研發(fā)企業(yè)蘇州同心醫(yī)療器械有限公司，但截至2023年上半年，藍帆醫(yī)療的收入大頭仍來自健康防護產品，承擔拓寬業(yè)績天花板任務的心腦血管產品營收占比提升至22.42%。

10月31日，藍帆醫(yī)療方面對《每日經濟新聞》記者表示，本次內部重組不會影響心腦血管事業(yè)部現有產品線和研發(fā)項目，在研項目依舊在按照計劃穩(wěn)步推進中。之后，心腦血管事業(yè)部的控股公司會從境外開曼群島公司變?yōu)榫硟染用衿髽I(yè)，心腦血管事業(yè)部依然會按照現有的運營和管理模式開展業(yè)務，面對未來多變的市場形勢，公司可快速優(yōu)化經營管理模式和流程，實現資源整合，促進協(xié)同效應，提高整體業(yè)務的效率和創(chuàng)新能力，以適應新的市場格局。

“未來公司對心腦血管事業(yè)部的發(fā)展是具有較高期待的，本次內部重組也是為了激發(fā)心腦血管事業(yè)部的發(fā)展?jié)摿蛢?yōu)勢，有助于公司高值耗材業(yè)務板塊的長遠發(fā)展。”

隨著心腦血管事業(yè)部內部重組，公司從“手套”向“心臟支架”轉型又進一步。公告顯示，前三季度該部的研發(fā)費用約1.5億元，在研產品包括新一代經導管主動脈瓣膜置換系統(tǒng)、冠狀動脈血管內碎石球囊擴張導管、冠狀動脈刻痕球囊擴張導管等多個重磅產品。

今年8月，藍帆醫(yī)療在投資者關系平臺上透露，2022年度銷售費用中，心腦血管事業(yè)部占比超過50%。

封面圖片來源：視覺中國