每經(jīng)記者｜葉曉丹    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

出色的行業(yè)成長(zhǎng)性和優(yōu)良的公司基本面，是挑選一個(gè)優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的之關(guān)鍵。2024年，哪些A股公司具備新價(jià)值機(jī)會(huì)？每日經(jīng)濟(jì)新聞《2024投資特刊》為您探訪10家新價(jià)值公司，帶給您第一手的公司信息與動(dòng)向。

金稅四期的到來(lái)，中小企業(yè)財(cái)稅數(shù)字化的進(jìn)程進(jìn)一步深化，為稅友股份帶來(lái)了更廣闊的市場(chǎng)空間。稅友股份（SH603171，股價(jià)33.54元。市值136.58億元）競(jìng)標(biāo)成功入圍金稅四期系統(tǒng)建設(shè)。

受訪者供圖

當(dāng)前，市值突破130億元的稅友股份在G端（政務(wù)端）和B端（企業(yè)端）市場(chǎng)共同發(fā)力，2023年三季報(bào)披露，前三季度稅友股份營(yíng)收11.95億元，同比增10.81%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.03億元，同比增13.03%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.85億元，同比增39.05%。

稅友股份高級(jí)副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)楊培麗在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專(zhuān)訪時(shí)亦表示，金稅四期建設(shè)驅(qū)動(dòng)的財(cái)稅數(shù)字化轉(zhuǎn)型疊加當(dāng)前AIGC的浪潮，數(shù)字財(cái)稅市場(chǎng)正迎來(lái)前所未有的機(jī)遇。

營(yíng)收凈利呈雙位數(shù)增長(zhǎng)

聚焦財(cái)稅SaaS市場(chǎng)的美股上市公司財(cái)捷（INTU.O)，如今已坐擁1747億美元市值，股價(jià)突破600美元/股。據(jù)此前媒體報(bào)道，財(cái)捷是美國(guó)財(cái)稅SaaS領(lǐng)域當(dāng)之無(wú)愧的龍頭企業(yè)，在全球SaaS企業(yè)市值排名中列第三位。

資料顯示，美國(guó)財(cái)稅SaaS行業(yè)萌芽于20世紀(jì)后期，經(jīng)歷了從軟件到云端的轉(zhuǎn)型升級(jí)。隨著SaaS化滲透率的不斷提高，相關(guān)財(cái)稅SaaS企業(yè)開(kāi)始探索增值服務(wù)，創(chuàng)造更高的產(chǎn)品價(jià)值。財(cái)捷成立于1983年，正是順應(yīng)這一輪趨勢(shì)成長(zhǎng)起來(lái)的頭部SaaS企業(yè)。

在楊培麗看來(lái)，財(cái)捷是未來(lái)稅友股份要對(duì)標(biāo)和學(xué)習(xí)的企業(yè)。和財(cái)捷成長(zhǎng)背景相似的是，當(dāng)下稅友股份也正處在新一輪數(shù)字化和科技革命的浪潮中。

2023年三季報(bào)顯示，稅友股份的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比都呈現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多增長(zhǎng)強(qiáng)勁的企業(yè)之一。

之所以能取得這樣的業(yè)績(jī)，楊培麗分析，營(yíng)收的增長(zhǎng)主要得益于B端業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，為公司帶來(lái)了比較大的信心，尤其是服務(wù)小微企業(yè)的億企代賬SaaS業(yè)務(wù)，增速較快，超額實(shí)現(xiàn)了年初設(shè)定的目標(biāo)。“這背后既有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求，也有合規(guī)發(fā)展的服務(wù)訴求，我們的產(chǎn)品正好契合這個(gè)方向，故而增長(zhǎng)表現(xiàn)還不錯(cuò)。”楊培麗表示。

而在楊培麗看來(lái)，當(dāng)前財(cái)稅領(lǐng)域更宏大的一個(gè)趨勢(shì)是中小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，一方面得益于國(guó)家金稅四期建設(shè)，“以數(shù)治稅”趨勢(shì)下，中小微企業(yè)面臨著上云和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的訴求；另一方面，技術(shù)的發(fā)展，AI、GPT技術(shù)的進(jìn)步，以及企業(yè)“降本增效”訴求的推動(dòng)下，數(shù)字財(cái)稅行業(yè)迎來(lái)了進(jìn)一步發(fā)展空間。

B端業(yè)務(wù)份額占比達(dá)65%

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)用戶(hù)對(duì)SaaS工具的付費(fèi)意愿普遍較低，SaaS企業(yè)如何持續(xù)盈利也往往考驗(yàn)著從業(yè)者，如何以工具型應(yīng)用為抓手，提供更多的增值服務(wù)，打通SaaS企業(yè)盈利模式是當(dāng)務(wù)之急。

當(dāng)前，稅友股份正在從傳統(tǒng)SaaS向服務(wù)型SaaS轉(zhuǎn)型。

楊培麗表示，財(cái)稅SaaS行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻相對(duì)較高，如果產(chǎn)品僅僅是服務(wù)于提升票賬稅等業(yè)務(wù)流程處理效率的基礎(chǔ)工具，那么用戶(hù)的客單價(jià)實(shí)際上非常低，如何平衡營(yíng)收和成本并通過(guò)專(zhuān)業(yè)服務(wù)提升產(chǎn)品附加值，這是財(cái)稅SaaS服務(wù)商能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)最優(yōu)先要解決的課題。在商業(yè)模式的摸索中，稅友股份在持續(xù)探索建立在底層應(yīng)用基礎(chǔ)上的服務(wù)功能，譬如稅務(wù)規(guī)劃、納稅管理等服務(wù)，對(duì)有這方面痛點(diǎn)的企業(yè)而言，付費(fèi)意識(shí)就高了很多。

2023年前三季度，稅友股份B端業(yè)務(wù)份額占比達(dá)65%，主要包括億企財(cái)稅和億企代賬兩部分。從上半年披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，聚焦中小企業(yè)客群的億企財(cái)稅活躍用戶(hù)120萬(wàn)戶(hù)，高價(jià)值用戶(hù)4.6萬(wàn)戶(hù)，較年初增長(zhǎng)32.8%。聚焦小微企業(yè)的億企代賬，活躍用戶(hù)650萬(wàn)戶(hù)，較年初增長(zhǎng)10.2%，付費(fèi)用戶(hù)430萬(wàn)戶(hù)，較年初增長(zhǎng)13.2%。用戶(hù)平均客單價(jià)進(jìn)一步提升。

而當(dāng)下，GPT技術(shù)的發(fā)展，又為SaaS企業(yè)帶來(lái)了新的可能性。

“GPT技術(shù)的發(fā)展會(huì)讓財(cái)稅數(shù)字化服務(wù)內(nèi)容更智能更有智慧、客戶(hù)體驗(yàn)會(huì)更好、服務(wù)質(zhì)量更可靠、服務(wù)成本更低。”楊培麗分析，從整個(gè)財(cái)稅SaaS行業(yè)來(lái)看，隨著技術(shù)與服務(wù)的推進(jìn)，整個(gè)行業(yè)的服務(wù)會(huì)更趨于數(shù)字化、智能化、生態(tài)化、外包式的特點(diǎn)。

楊培麗透露，稅友股份當(dāng)前正在著力推進(jìn)稅務(wù)領(lǐng)域垂直大語(yǔ)言模型的建設(shè)。“不過(guò)，稅務(wù)行業(yè)是一個(gè)對(duì)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確要求極其嚴(yán)格的行業(yè)，為了保證準(zhǔn)確率和安全性，我們使用的是自身積累了20多年的專(zhuān)業(yè)稅務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練、微調(diào)。”

同時(shí)，由于涉及到財(cái)稅相關(guān)的數(shù)據(jù)都極為嚴(yán)謹(jǐn)，財(cái)稅垂類(lèi)大模型未來(lái)也主要是通過(guò)輔助財(cái)稅從業(yè)人員進(jìn)行決策，而非運(yùn)用大模型技術(shù)直接決策。

大模型技術(shù)加速了SaaS行業(yè)生態(tài)的繁榮，但同時(shí)也加劇了SaaS生態(tài)之間的競(jìng)爭(zhēng)。在當(dāng)前政策、科技、行業(yè)迭代風(fēng)口期，登陸資本市場(chǎng)的稅友股份如何做好市場(chǎng)卡位，完善生態(tài)布局，后續(xù)是否有更多的資本布局，是另一個(gè)更被投資人關(guān)注的點(diǎn)。

對(duì)此，楊培麗表示：“我們也希望后續(xù)有一些可以互相賦能、互為生態(tài)的合作伙伴加入進(jìn)來(lái)，為我們提供更好的技術(shù)、更完善的服務(wù)，共同賦能千千萬(wàn)萬(wàn)中小企業(yè)，幫助其實(shí)現(xiàn)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，賦能代賬服務(wù)產(chǎn)業(yè)，幫助其實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。所以我們也在看一些合適的投資或者合作機(jī)會(huì)。”

封面圖片來(lái)源：受訪者供圖