2023年，信托業(yè)可謂是風(fēng)云變幻。 6月1日，《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》（簡稱“三分類新規(guī)”）實(shí)施，進(jìn)一步厘清了信托業(yè)務(wù)的邊界與服務(wù)內(nèi)涵，強(qiáng)調(diào)信托受托人定位，回歸業(yè)務(wù)本源，信托業(yè)于“陣痛”中轉(zhuǎn)型成長。 于信托公司而言，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓，轉(zhuǎn)型動能仍需培育的情況下，當(dāng)務(wù)之急是如何“把脈”發(fā)展路徑，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和金融監(jiān)管的雙重壓力下探求全新利潤增長點(diǎn)。 行業(yè)分化下，亦有逆勢而進(jìn)者如陜西省國際信托股份有限公司（以下簡稱：陜國投），短短一年時間，陜國投2023年信托資產(chǎn)規(guī)模增至5432.61億元，全年財富管理發(fā)行規(guī)模實(shí)現(xiàn)從650億元到1079億元的跨越提升，一條擺脫傳統(tǒng)路徑依賴的“第二增長曲線”已然初步成勢。 探及原因，此番成績與其黨委書記、董事長姚衛(wèi)東于2022年7月提出的“重塑再造陜國投”不無關(guān)系，其通過直面問題、刀刃向內(nèi)的方式開啟“重塑再造”，亦用這套自上而下、領(lǐng)先行業(yè)的深度改革戰(zhàn)略重新詮釋了“陜國投”韌性。 第二增長曲線成勢 在第二屆國際信托法前沿研討會上，有專家曾指出，當(dāng)前信托行業(yè)面臨的核心問題，是信托行業(yè)發(fā)展新范式與信托公司的主營業(yè)務(wù)收入可持續(xù)增長機(jī)制尚未完全形成之間的矛盾。 而在行業(yè)尚在摸索“新渠道”期間，筆者注意到，陜國投董事長姚衛(wèi)東就曾先于行業(yè)轉(zhuǎn)型步伐，于2022年7月提出“重塑再造”戰(zhàn)略。 在“重塑再造陜國投”啟動大會上，姚衛(wèi)東提出要以自我革命精神，全面檢視問題，把握監(jiān)管導(dǎo)向，順應(yīng)市場形勢，激濁揚(yáng)清、蛻變重生、開創(chuàng)未來，為打造“第二增長曲線”奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，真正實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展有方向、有抓手、有舉措。 圖片來源：陜國投官微 此番“自我重塑”，成效之快超出行業(yè)想象。據(jù)悉，2023年陜國投全年財富管理發(fā)行規(guī)模實(shí)現(xiàn)從650億元到1079億元的跨越提升，增長速度及新增規(guī)模顯著高于行業(yè)，且發(fā)行規(guī)模每年的復(fù)合增長率在30%以上。 作為信托行業(yè)的“本源業(yè)務(wù)”，財富管理想象空間頗大。據(jù)中金公司測算，到2030年我國居民個人金融資產(chǎn)規(guī)模或達(dá)到486萬億元的規(guī)模，市場空間廣闊，且陜國投已深耕領(lǐng)域近40年，頗有“擅長之處”。 錨定賽道后，2022年，陜國投財富迅速完成事業(yè)部制改革，增設(shè)了財富管理產(chǎn)品研究中心以及財富顧問部，組建專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)，形成了“財富顧問+專家服務(wù)團(tuán)”全過程跟蹤服務(wù)模式及多元化全策略產(chǎn)品線。 據(jù)悉，目前公司財富管理業(yè)務(wù)以西安為總部，已在北、上、廣、深等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市設(shè)立財富中心24個，陜國投財富服務(wù)觸角延伸至全國28個省（自治區(qū)、直轄市），與上百家銀行、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)建立了深入合作關(guān)系，“陜國投”和“陜國投財富”的品牌獲得市場認(rèn)可。 一個值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，在信托公司回歸本源、大力發(fā)展標(biāo)品背景下，陜國投財富管理業(yè)務(wù)中標(biāo)品與非標(biāo)品的比例由2022年的2：8變?yōu)?023年的6：4，使標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)位置。 此番成績，陜國投市場總監(jiān)孫西燕歸結(jié)為公司堅(jiān)定的戰(zhàn)略定力，“其實(shí)我們從‘重塑再造’開始，公司就研判往標(biāo)準(zhǔn)化方向發(fā)展，行業(yè)內(nèi)大家都知道標(biāo)品業(yè)務(wù)盈利能力是偏弱的，也很難，但我們從0開始組建專營標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的固定收益事業(yè)部，固定收益事業(yè)部規(guī)模從0-600多億元，花費(fèi)了大概三年的時間摸索。” 回頭再看，隨著信托財富管理第二增長曲線定型成勢，亦印證陜國投公司黨委及董事長提出的“重塑再造”戰(zhàn)略、組織、業(yè)務(wù)、管理取得階段性成果，為創(chuàng)新發(fā)展激發(fā)出了不竭內(nèi)生動力。 研投能力托底 新三分類下，信托公司的業(yè)務(wù)邏輯已有根本性的轉(zhuǎn)變。 原先，財富管理更像是一個落腳點(diǎn)，信托公司普遍先有業(yè)務(wù)，再發(fā)行產(chǎn)品，扮演的都是“帶著項(xiàng)目找資金”的角色。而按照新三分類，財富管理則成為出發(fā)點(diǎn)，信托公司的業(yè)務(wù)模式從為融資端服務(wù)轉(zhuǎn)變成為投資者、委托人服務(wù)。 變局之下，科技和投研能力等自身基礎(chǔ)性專業(yè)能力和核心競爭力，將直接決定陜國投能否穿越行業(yè)劇變，提振投資水平。 2023年8月，陜國投成立“陜國投絲路金融信托研究院”，構(gòu)建戰(zhàn)略研究、投資分析、產(chǎn)品創(chuàng)新、財富顧問、管理咨詢、培訓(xùn)交流六位一體的組織體系，依托高水平專家顧問委員會，對標(biāo)一流資管研究機(jī)構(gòu)，協(xié)同金融同業(yè)、實(shí)體產(chǎn)業(yè)及高校院所，為區(qū)域發(fā)展、行業(yè)轉(zhuǎn)型建言獻(xiàn)策，為公司決策、業(yè)務(wù)發(fā)展發(fā)揮智庫作用。 圖片來源：陜國投官微 除“內(nèi)修”外，陜國投亦在推動與金融同業(yè)之間的全面合作，秉承“和合共贏”的大目標(biāo)，橫向做大“基本盤”。 孫西燕認(rèn)為，“雖然監(jiān)管要求是各回本源，各司其職，但單一金融機(jī)構(gòu)，甚至金融行業(yè)，都不可能滿足客戶所有的需求，因此金融之間仍需互聯(lián)展業(yè)，包括消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、投資人教育等。”一方面，金融業(yè)機(jī)構(gòu)合作可以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)互薦和聯(lián)合拓展；另一方面也可以整合各方資源為客戶提供多元化的增值服務(wù)。 對此，陜國投選擇大刀闊斧調(diào)整組織結(jié)構(gòu)帶動業(yè)務(wù)變革，譬如，新設(shè)金融同業(yè)部、資本市場投資部及上海金融市場部，整合證券信托事業(yè)部，并要求傳統(tǒng)的信托業(yè)務(wù)部門與新設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)化專營部門內(nèi)部合作、專業(yè)互補(bǔ)、投貸聯(lián)動等等。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，陜國投2023年前三季度已與43家金融機(jī)構(gòu)建立有效合作關(guān)系，規(guī)模合計(jì)413億元，且有不少機(jī)構(gòu)由原先的渠道合作升級為“總對總”的全面戰(zhàn)略合作。 “我們在創(chuàng)人和、造地利、等天時的同時也信天時。”孫西燕再三提及，轉(zhuǎn)型要有定力也要有信心！“中國的資本市場是一定要做好的！具體到信托業(yè)包括財富管理、標(biāo)品投資、服務(wù)信托等，都是公司戰(zhàn)略給出的既定方向，是符合行業(yè)規(guī)律的，需要我們拿出定力堅(jiān)定信心地不斷深耕。” 實(shí)際上，觀察陜國投，“穩(wěn)健”貫穿始終。以業(yè)績觀之，2018-2022年間，陜國投凈利潤為3.19億元、5.82億元、6.86億元、7.32億元、8.38億元，在行業(yè)深刻調(diào)整、營收普遍下滑情況下仍保持逆勢上漲。這背后亦反映出，面對行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛期，陜國投穩(wěn)中求進(jìn)、先立后破，對始終守牢風(fēng)險底線、持續(xù)深化全面風(fēng)險管理體系建設(shè)的“苦修”。 為陜西注入“金融活水” 展望2024年，服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍是信托業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向。 對陜西而言，創(chuàng)新正處于量質(zhì)轉(zhuǎn)化的蝶變前夜，產(chǎn)業(yè)正步入聚合裂變的前沿賽道，“硬科技”項(xiàng)目涌現(xiàn)，亟待“橋梁”與外界聯(lián)通。 陜國投便是“破局者”之一。據(jù)悉，在陜國投2023年突破千億財富管理發(fā)行規(guī)模中，有近半數(shù)是“撬動”省外資金，吸引省外資金為陜西的經(jīng)濟(jì)建設(shè)注入“活水”、引入“外援”。 2023上半年，陜國投通過開展“陜耀行”主題活動，赴全國各地全方位介紹陜西發(fā)展成果，引資入陜規(guī)模60億元；與省外發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)籌劃兩類基金，利用科技孵化基金模式，聯(lián)合政府、高校等，投資成長期企業(yè)…… 作為根植陜西的企業(yè)，為打造內(nèi)陸改革開放高地建設(shè)注入“金融活水”，以金融服務(wù)實(shí)體自是陜西“金融主力軍”的應(yīng)有之義。據(jù)悉，2022年陜國投新增省內(nèi)投融資規(guī)模403.57億元，較2021年的343.01億元，增長17.6%。在已經(jīng)過去的2023年中，這項(xiàng)指標(biāo)將展現(xiàn)更加出色的成績。 觀察其投資路徑，一些重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)項(xiàng)目是值得關(guān)注的。其中，助力共建“一帶一路”、支持高新區(qū)絲路科學(xué)城、中歐班列集結(jié)中心、空港物流樞紐等一批重點(diǎn)項(xiàng)目超過50億元，為“秦創(chuàng)原”創(chuàng)新主體及基礎(chǔ)設(shè)施配套提供投融資13億元；持續(xù)支持西安高新區(qū)建設(shè)，引進(jìn)三星二期等重大項(xiàng)目等。 圖片來源：西安發(fā)布官微 此外，陜國投發(fā)力股權(quán)投資，深入調(diào)研西北有色研究院、西工大等科研院所項(xiàng)目，強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)企業(yè)與PE、VC基金對接，聚焦省內(nèi)優(yōu)勢戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)儲備股權(quán)投資項(xiàng)目。 時下，信托“三分類”新規(guī)已落地已有半年，而積極應(yīng)變、提早謀局的陜國投顯然已經(jīng)在信托轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)上領(lǐng)跑同行、實(shí)現(xiàn)超車。 探及背后動因，筆者認(rèn)為，公司管理層對戰(zhàn)略目標(biāo)的審時度勢是一方面，更為重要的是，陜國投內(nèi)部整體應(yīng)變迅速，在變局中保持定力，進(jìn)入“不惑之年”后仍保有巨大創(chuàng)新活力及想象空間。 值得一提的是，今年是陜國投成立40周年、上市30周年，而千億級財富管理發(fā)行規(guī)模，亦為下一個40年陜國投回歸業(yè)務(wù)本源做了開篇。 “重塑再造”陜國投已行至半程，姚衛(wèi)東對于陜國投的下半場規(guī)劃亦逐步清晰。在署名文章中，姚衛(wèi)東表示將通過標(biāo)品資管、可轉(zhuǎn)債、私募股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新多元方式，為陜西自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)高質(zhì)量發(fā)展、西部陸海新通道建設(shè)注入“金融活水”，著力繪就金融服務(wù)國家戰(zhàn)略、助力對外開放、參與國際合作的“新圖景”，切實(shí)當(dāng)好陜西擴(kuò)大對內(nèi)對外開放、打造內(nèi)陸改革開放高地的“金融主力軍”。