每經AI快訊，2024年1月9日，國泰君安發(fā)布研報點評海信家電（000921）。

本報告導讀：

公司發(fā)布新一輪員工持股計劃，深度綁定公司核心骨干與管理層，業(yè)績增長目標具有挑戰(zhàn)性，彰顯經營信心。

投資要點：

維持盈利預測與增持評級：預計2023-2025年公司EPS分別為2.08/2.40/2.84元，同比+101%/+15%/+18%。維持目標價31.2元；

事件：公司發(fā)布2024員工持股計劃：1）本次員工持股計劃涉及標的股票規(guī)模不超過1391.60萬股，約占公司股本總額1.00%；2）參加本次員工持股計劃的董監(jiān)高人員8人，占本次計劃10.92%，核心員工271人，占89.08%；3）本次員工持股計劃受讓價格為10.78元/股；4）業(yè)績考核目標：2024-2026較2022年增長率122%/155%/194%，本次股份支付費用2024-2026攤銷0.63/0.56/0.22億元。

長效激勵滾動，深度綁定核心管理層。公司常態(tài)化的滾動激勵機制如期落地，全方位調動了從高管、核心骨干的積極性。在2023年混改后首次股權激勵落地后公司經營表現(xiàn)遠超行業(yè)水平，新一輪激勵有望進一步增強業(yè)務團隊士氣。

新一輪業(yè)績考核目標較高，增強后續(xù)業(yè)績釋放確定性。目標要求2024-2026歸母凈利潤31.85/36.59/42.19億元，對應增速14%/15%/15%。本次股份支付費用2024-2026攤銷0.63/0.56/0.22億元。在白電行業(yè)需求承壓背景下，公司依舊力爭做到未來三年15%左右的復合增長，彰顯較強信心。若公司延續(xù)2022年50%的分紅水平，對應24年股息率達到4.9%，成長與高股息價值兼具。

風險提示：原材料價格、海運價格波動影響盈利能力、地產銷售表現(xiàn)不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)