每經AI快訊，2024年1月15日，招商證券發布研報點評電影行業。

2024年春節檔即將到來，當前有6部影片已官宣定檔，涵蓋家庭、愛情、科幻、動畫等多種類型。

影片梳理：6部影片已定檔，國產喜劇占據主流。截至2024年1月13日，春節檔已有6部影片確認定檔，其中5部影片類型涉及喜劇。預計隨著更多影片宣布定檔春節，春節檔有望延續元旦檔票房勢頭；

歷年春節檔復盤：頭部容量大，聚集效應顯著。春節檔是全年核心檔期之一。2013年-2023年，春節檔票房從7.8億元提升到62.1億元，10年CAGR達到23.1%，2021年和2022年的《唐人街探案3》和《長津湖之水門橋》春節檔期票房分別達32.6/23.3億元，創造了非常優秀的票房成績。2013年-2023年，春節檔票房排名前二的影片占檔期票房的比例保持在60%-80%，可以看出春節檔的頭部聚集效應越來越明顯，后排份額被嚴重壓縮；

2024年：元旦檔刷新歷史票房紀錄，春節檔有望繼續表現優秀。根據貓眼專業版統計數據顯示，2023年全國電影票房549.27億元，相比2020-2022年疫情三年203億元、470億元、299億元的票房成績，顯示出了強勁的恢復勢頭。作為2024年的第一個檔期，元旦檔好片不斷。其中，《一閃一閃亮晶晶》累積總票房達到6.76億，《年會不能停！》也憑借優秀口碑票房逐步攀升，累積總票房達到7.30億。2024年元旦檔檔期票房為13.79億元，同比2023年的4.96億元大幅增長178%。刷新了中國影史元旦檔的票房紀錄，為2024年開了個好頭；

暑期檔到元旦檔的成功，驗證了觀眾的觀影需求并未消減，電影票房深受內容質量和口碑反饋的影響。從去年暑期檔到今年元旦檔的成功，代表著只要行業持續輸出更多的優質內容，觀眾的觀影習慣仍然保持，觀影需求并未消減。同時，我們發現電影口碑反饋對于票房的影響越來越大。比如，《三大隊》《年會不能停！》提前兩周開始的點映獲得了優秀的觀影口碑，最終也取得了不俗的票房成績。本次春節檔影片儲備中包括想看榜排名第一的《熊出沒·逆轉時空》、知名喜劇演員沈騰領銜主演的《飛馳人生2》、張藝謀導演的《第二十條》、賈玲導演的新片《熱辣滾燙》等，以及多部延后官宣定檔的大片，值得期待。

維持“推薦”投資評級。結合春節檔涉及的上市公司，我們建議關注：具有票務及宣發業務領先優勢的【貓眼娛樂】【阿里影業】；《熱辣滾燙》的主投主控方【閱文集團】；主投主控《第二十條》的【光線傳媒】；參與出品《飛馳人生2》且后續片單較為豐富的【博納影業】；參與出品《熊出沒·逆轉人生》《飛馳人生2》等影片的【中國電影】；院線龍頭標的【萬達電影】及【幸福藍海】【橫店影視】【金逸影視】。

風險提示：競爭加劇的風險、影片供給不及預期的風險、政策及監管環境的風險、作品內容審查或審核風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)