每經AI快訊，2024年1月18日，德邦證券發布研報點評鋰電行業。

投資要點

新能源車：國內銷量符合預期，海外平穩增長，關注“智能+快充”用戶體驗提升下的二次滲透率提升。1、國內：預計全年實現新能源車銷量880+萬輛：國內爆款車型不斷，電動智能化浪潮強勢襲來，新勢力輪番登場，年內圍繞爆款車型出現行情，關注華為、小米及新勢力產業鏈；2、海外：銷量平穩增長，歐洲八國23M1-10實現銷量13萬輛，同比增長28.3%，預計歐洲新能源車市場有望維持高滲透率。

中游材料及電池：中游材料盈利進入下行通道，碳酸鋰價格干擾產業鏈，關注電池環節。1、中游材料：前期擴產釋放，行業盈利短期下行。2、電池：龍頭寧德份額保持相對穩定，看好行業龍頭技術創新及中美關系緩和下的出海擴張機會。

新技術：新技術輪番登場，關注電池創新應用：錳鐵鋰、固態電池、快充。1、復合銅箔：復合銅箔由于其安全性高、提升能量密度、材料成本低，成為鋰電池負極集流體新選擇；2、錳鐵鋰：磷酸錳鐵鋰處于量產前夜，目前瓶頸在于正極材料的大批量生產，由于存在電子電導率低、錳易溶出等問題導致加工難度較高，具備技術領先的企業有望率先實現量產；3、固態電池：海外電池廠向寶馬送樣、廣汽集團預期26年實現固態電池裝車，國內贛鋒、衛藍、輝能紛紛布局，固態電池或成為下一動力風口；4、快充：快充或成為新能源車滲透率二次提升關鍵所在，關注威邁斯、中科電氣、信德新材等相關標的。

投資建議：國內爆款車型頻出，“智能+快充”成為必爭之地，新能源車銷量仍保持相對增長，建議關注：

1）各細分領域具備全球競爭力的穩健龍頭：寧德時代、恩捷股份、璞泰來、天賜材料、德方納米、三花智控等；

2）新技術迭代加速，打開成長空間的企業：寶明科技、英聯股份、威邁斯等；

3）深耕動力、消費電池的二線鋰電企業：億緯鋰能、國軒高科、欣旺達、珠海冠宇等；

4）鋰電材料環節其它基本面優質標的：中科電氣、新宙邦、科達利等；

5）產品驅動、引領智能的新勢力：特斯拉、蔚來、小鵬汽車、理想汽車等；

風險提示：原材料價格波動風險、行業競爭加劇風險、產業進展不及預期風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)