每經AI快訊，2024年1月21日，申萬宏源發布研報點評電力設備與新能源行業。

23年美國電動車年銷量突破140萬輛，12月美國電動車滲透率接近10%。根據Argonne（美國阿貢實驗室），2023年12月美國電動車銷量14.1萬輛，同比增長42.5%，滲透率9.8%，同比+2.0pct，環比+0.6pct。2023年，美國電動車銷量合計達約140萬輛，同比增長約51%，電動車滲透率達到9.1%。隨著美國通脹環境逐步緩解以及多個品牌以更具性價比的價格推出新車型，美國電動車滲透率有望在24年持續走高。

本周行情回顧：本周（2024/1/15-2024/1/19）滬深300指數跌幅0.44%，其中電力設備下跌2.98%，跑輸滬深300指數2.54pct，在31個申萬一級行業中排名第14；本周申萬電力設備二級行業中，電機跌幅靠前，下跌6.90%；截至2024年1月19日，今年以來申萬電力設備指數累計下跌5.22%，跑輸滬深300指數0.52pct。

行業動態：本周產業鏈價格繼續下行，碳酸鋰價格小幅走低，氫氧化鋰、電解鈷等環節價格緩慢下跌，當前產業鏈價格博弈較為濃厚，未來碳酸鋰環節仍是決定電池企業成本壓力的重要因素。光伏方面，當前硅料環節處于相對平靜環境，整體交付處于進行階段，執行價格區間范圍與前期差異不大；本周硅片成交價格維穩，M10成交價格維持每片2元人民幣左右、G12尺寸落在到每片2.8元人民幣附近，N型M10尺寸成交價格也呈現緩跌，落在每片2.05元人民幣左右、G12部分價格則維持每片3.2元人民幣左右；本周P型電池片成交價格仍然出現一分錢的漲幅，M10尺寸如上周預期般的來到每瓦0.37-0.39元人民幣區段、G12尺寸成交價格維持每瓦0.37-0.38元人民幣的價格水平，N型電池片部分，本周TOPCon（M10）電池片主流成交價格保持相對穩定，24.5%及以上的高效檔位均價價格維持落在每瓦0.47元人民幣左右，TOPCon與PERC電池片價差維持每瓦0.09-0.1元人民幣不等；本周組件價格仍受成本及訂單交付較少因素影響，PERC均價暫時平緩，均價每瓦0.88-0.9元人民幣，而TOPCon則受新交單影響與PERC之間的價差略為收窄至每瓦5-8分錢的水平，本周價格每瓦0.95-0.98元左右，主流價格仍有下行趨勢。

公司動態：愛旭股份與天津能源簽署戰略合作協議。

投資分析意見：鋰電關注供給側格局演化和新材料應用。中游電芯及鋰電材料環節新建產能投資趨緩，1Q24傳統淡季即將來臨，價格競爭逐漸進入尾聲，24年行業變化重點關注份額變動，看好價格戰下份額逆勢提升的頭部企業（電池、負極和結構件環節）。繼續關注新技術和海外市場。4C快充24年有望加速滲透至10-20萬車型，對應負極包覆材料、導電炭黑及硅基負極等需求提升較大。歐美電池產能有望于24-26年逐年落地，核心關注國內鋰電供應鏈海外進程。光伏行業當下正處于大浪淘沙的階段，未來板塊的大貝塔行情將一去不復返，當產業由擴張期向成熟期過渡，留下來的將是真正有實力的企業。未來能在光伏領域留下來的企業我們認為一定是在技術創新和成本控制者兩個方面做到十分突出的，推薦關注BC電池環節愛旭股份、硅料環節通威股份。

風險提示：1）政策出臺不及預期的風險；2）競爭激烈導致價格超預期下降的風險；3）技術路線快速變化的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)