每經編輯｜趙云    

上周政策集中釋放利好信號，降準、定向降息、央企市值管理、完善上市公司質評標準等政策劍指“穩增長穩信心”，港股出現了情緒及技術底部后的回彈。本周港股再度陷入了回調，或因以下原因：1）對市況反轉表現較敏感的南向資金不夠積極；2）10年期美債收益率近期保持4.1%左右的高位，導致港股在海外流動性方面仍有承壓；3）市場或仍博弈后續貨幣和財政政策的落地強度。

短期來看，高股息策略或仍行之有效。中信證券最新研報認為，盡管近期超預期降準、地產一系列政策的出臺短期內有望帶動市場情緒回暖，但結合當前較為低迷的市場情緒，后續市場的持續上漲仍有待政策及基本面數據的持續落地。疊加外圍美聯儲貨幣寬松預期的再調整及美債利率超預期上漲的風險仍可能在上半年壓制港股市場估值，該機構仍舊看好“震蕩市”港股高股息資產的配置價值。“高股息策略”代表企業兼具低估值和高分紅意愿的特征，但這并不僅僅意味著業績的高確定性，同樣也包含大量具備業績成長性的順周期企業。

相關ETF：恒生紅利ETF（159726），標的指數央國企含量77%，股息率7.8%，覆蓋銀行、煤炭、公用事業、石油石化、通信等多個行業；港股通金融ETF（513190），標的指數央國企含量76%，股息率8.0%，聚焦大金融板塊。