每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜董興生    

3月28日晚間，中聯(lián)重科（SZ000157，股價8.21元，總市值712.5億元）發(fā)布2023年年報，公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入470.75億元，同比增長13.08%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤35.06億元，同比增長52.04%。

若按產(chǎn)品分類，中聯(lián)重科去年的起重機(jī)械仍是收入支柱，該類產(chǎn)品收入192.9億元，占營收比例為40.98%，但該類產(chǎn)品收入增長不大。增長較大的品類是土方機(jī)械，去年銷售66.48億元，同比增長89.32%，營收占比提升至14.12%。此外，高空機(jī)械銷售57.07億元，同比增長24.16%。分地區(qū)來看，去年中聯(lián)重科境內(nèi)收入稍有下滑，但境外收入達(dá)到179.05億元，收入占比達(dá)到了38.04%，創(chuàng)歷史新高，而2022年的數(shù)據(jù)則是99.92億元、占比24%，增長明顯。

圖片來源：財(cái)報截圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2023年末，中聯(lián)重科存貨增長至225.04億元，同時存在246.12億元應(yīng)收賬款，本年度應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備6.17億元，但存貨跌價準(zhǔn)備只計(jì)提了3894.37萬元。2022年末，中聯(lián)重科存貨為142.03億元，應(yīng)收賬款279.15億元，當(dāng)時計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備3.93億元，計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備達(dá)5.9億元。

海外業(yè)務(wù)創(chuàng)新高

今年2月份，國投證券關(guān)于工程機(jī)械專題的研報分析稱，根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2023年，挖機(jī)銷量較2021年高點(diǎn)同期下滑43.1%，內(nèi)銷相比高點(diǎn)2020年下滑69.3%。“我們判斷2024年仍是行業(yè)筑底階段，但波動或?qū)⒚黠@收窄。”同時，根據(jù)中國工程機(jī)械協(xié)會對海關(guān)數(shù)據(jù)的整理，2023年1月—12月，我國工程機(jī)械整機(jī)+零部件出口金額為485.52億美元，同比增長9.6%。

在此背景下，中聯(lián)重科2023年業(yè)績同樣呈現(xiàn)“內(nèi)外之分”。其中，境內(nèi)收入為291.7億元，同比減少了約25億元，營收占比為61.96%，同比減少14個百分點(diǎn)；但境外收入達(dá)到179.05億元，同比增長了79.20%。可見，境外收入為中聯(lián)重科去年亮眼業(yè)績帶來動力支撐。

記者了解到，中聯(lián)重科雖然早有海外業(yè)務(wù)，但收入規(guī)模一直不大，到2020年也只有約38億元。2021年的一次投資者交流會上，中聯(lián)重科介紹，今后會用地球村思維推進(jìn)海外業(yè)務(wù)發(fā)展，提高海外業(yè)務(wù)占比，人員本地化、組建超千人海外員工團(tuán)隊(duì)。同時，也會完善海外業(yè)務(wù)運(yùn)行實(shí)體，建設(shè)“航空港”，作為海外發(fā)展基地，建立全業(yè)務(wù)流程的子公司，依托本地化來做國際化。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

3月29日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系了中聯(lián)重科，相關(guān)人士提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，中聯(lián)重科在全球先后建設(shè)30余個一級業(yè)務(wù)航空港、350多個二級網(wǎng)點(diǎn)，網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)從區(qū)域中心下沉至重要城市。全球海外本土化員工總?cè)藬?shù)超過3000人，產(chǎn)品覆蓋超140個國家和地區(qū)。

具體產(chǎn)品中，中聯(lián)重科方面介紹，傳統(tǒng)優(yōu)勢板塊的市場地位穩(wěn)中有升，起重機(jī)械收入192.9億元，同比增長1.6%；混凝土機(jī)械86億元，同比增長1.6%。土方機(jī)械、高空機(jī)械、礦山機(jī)械等新興板塊競相突破，市場地位顯著提升。其中，土方機(jī)械收入66.5億元，同比增長89.3%；高空機(jī)械收入57.1億元，同比增長24.2%。

前述研報分析稱，去年，國內(nèi)開工邊際向好，但資金面緊張是國內(nèi)需求承壓主因。從趨勢來看，以挖機(jī)為代表的土方機(jī)械內(nèi)銷增速降幅相對較大，以起重機(jī)為代表的后周期品種，更受益于存量項(xiàng)目開工，起重機(jī)整體內(nèi)銷增速階段性回正。這樣的品類分化，也給產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同的工程設(shè)備企業(yè)帶來不一樣的業(yè)績影響。

存貨增加較大、股票投資出現(xiàn)浮虧

需要說明的是，雖然去年業(yè)績大幅度增長，但中聯(lián)重科尚未回到“頂峰時期”。記者查詢到，2021年，中聯(lián)重科營收規(guī)模達(dá)到671億元；2020年，中聯(lián)重科實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤72.8億元，分別創(chuàng)歷史最好水平。對比這些歷史高點(diǎn)，2023年業(yè)績?nèi)杂胁恍〔罹唷?/p>

另一方面，記者也發(fā)現(xiàn)，中聯(lián)重科2023年年報中有些數(shù)據(jù)也值得關(guān)注。

首先是存貨方面，根據(jù)披露，截至2023年底，中聯(lián)重科存貨金額約為225.04億元，占總資產(chǎn)比例提升至17.20%。而2022年末時，該企業(yè)的存貨金額為142.03億元，占總資產(chǎn)比例只有11.50%。

圖片來源：財(cái)報截圖

根據(jù)年報介紹，存貨中，原材料、在產(chǎn)品的賬面余額變動不大，分別是49.53億元、28.13億元，但庫存商品由2022年末的75.38億元增長至去年底的126.36億元。

中聯(lián)重科在年報中未對存貨增長作出過多解釋，記者查詢到，去年10月底的業(yè)績交流會上，中聯(lián)重科介紹，三季度末，公司存貨219億元，較期初增加，主要是新興業(yè)務(wù)土方、高機(jī)存貨動態(tài)增加，以及隨著海外市場需求持續(xù)高增長，重點(diǎn)國家本地化戰(zhàn)略的推進(jìn)，公司加大在海外市場的供貨力度。

根據(jù)中聯(lián)重科2023年度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告，經(jīng)測試，公司對存貨跌價準(zhǔn)備計(jì)提3894.37萬元。記者查詢到，針對2022年底的存貨，中聯(lián)重科當(dāng)時計(jì)提了5.9億元的跌價準(zhǔn)備。兩個報告期內(nèi)的計(jì)提比例變化較大，公司稱，對有可能存在減值跡象的存貨都會定期采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低法進(jìn)行減值測試，計(jì)提充足的存貨跌價準(zhǔn)備金額。

此外，需要關(guān)注的數(shù)據(jù)還有，截至2023年底，中聯(lián)重科應(yīng)收賬款金額仍有246.12億元。2023年，中聯(lián)重科公允價值變動損益為-3701.25萬元，主要是持有股票公允價值變動帶來虧損。其中，持有遠(yuǎn)大住工（HK02163）當(dāng)期公允價值變動損益-2490萬元，持有建設(shè)機(jī)械（SH600984）當(dāng)期公允價值變動損益-860.2萬元。

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