每經(jīng)記者｜張韻    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

4月16日，招商局集團(tuán)攜旗下港航物流及金融板塊的5家上市公司在上交所召開(kāi)集體業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，在現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)環(huán)節(jié)，集團(tuán)與上市公司管理層就業(yè)務(wù)規(guī)劃、運(yùn)力發(fā)展、市值管理、行業(yè)形勢(shì)等問(wèn)題進(jìn)行了答復(fù)。

面對(duì)當(dāng)下投資者最為關(guān)心的新“國(guó)九條”及市值管理考核等要求，招商局集團(tuán)副總經(jīng)理馮波鳴回應(yīng)道，業(yè)務(wù)方面，集團(tuán)鼓勵(lì)上市公司通過(guò)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和專(zhuān)業(yè)化整合提升內(nèi)在價(jià)值；財(cái)務(wù)方面，持續(xù)提升各上市公司的每股收益和分紅能力，找到資產(chǎn)負(fù)債與企業(yè)發(fā)展之間的平衡，提升各業(yè)務(wù)穿越周期的能力，是面臨經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)必須守護(hù)的紅線。

2024年油品運(yùn)價(jià)保持高位震蕩

2023年，招商局集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1910億元，同比增長(zhǎng)6.3%，主營(yíng)交通物流、綜合金融、城市與園區(qū)綜合開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)三大業(yè)務(wù)板塊。馮波鳴表示，2024年是招商局全面加速推進(jìn)“第三次創(chuàng)業(yè)”的發(fā)力之年，集團(tuán)從推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)兩個(gè)方向同時(shí)入手，對(duì)戰(zhàn)略資源配置和發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行系統(tǒng)部署。

在交通物流板塊，招商輪船（601872.SH，股價(jià)8.72元，市值710.14億元）、招商南油（601975.SH，股價(jià)3.78元，市值181.51億元）、中國(guó)外運(yùn)（601598.SH，股價(jià)6.61元，市值482.15億元）、遼港股份（601880.SH，股價(jià)1.43元，市值343.02億元）4家上市公司出席了本次業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)有200多位投資者、機(jī)構(gòu)分析師與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在內(nèi)的媒體參會(huì)。

同樣是油運(yùn)企業(yè)，如何區(qū)分招商輪船與招商南油的業(yè)務(wù)構(gòu)成？馮波鳴對(duì)此進(jìn)行了重點(diǎn)說(shuō)明：“招商南油的上市過(guò)程比較坎坷，在長(zhǎng)航集團(tuán)時(shí)公司發(fā)展遇到了一些困難，后來(lái)招商局集團(tuán)對(duì)其耗費(fèi)了大量的精力與成本（進(jìn)行梳理），使得公司退市后又重回A股市場(chǎng)，現(xiàn)在得以健康發(fā)展。”

馮波鳴解釋?zhuān)捎跉v史因素所形成的企業(yè)背景不同，招商局集團(tuán)對(duì)上述兩家上市公司盡可能做到業(yè)務(wù)區(qū)分，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。目前，招商輪船定位于國(guó)際國(guó)內(nèi)的綜合貨物運(yùn)輸航運(yùn)公司，而招商南油的業(yè)務(wù)主要集中在中國(guó)沿海地區(qū)的內(nèi)貿(mào)原油與外貿(mào)成品油運(yùn)輸。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張韻 攝

對(duì)于現(xiàn)階段的國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)預(yù)判，招商南油副總經(jīng)理戎小林表示，從成品油貿(mào)易的需求端來(lái)看，全球成品油海運(yùn)貿(mào)易量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)3%至2390萬(wàn)桶/日，而如果紅海危機(jī)持續(xù)到今年上半年，成品油輪的噸海里需求將進(jìn)一步增長(zhǎng)4%，致2024年全球成品油貿(mào)易總量將同比增長(zhǎng)7%。

從成品油運(yùn)力供給端來(lái)看，2023年油輪的新造船訂單量持續(xù)飆升，達(dá)到歷史峰值，占整體運(yùn)力的12%，但仍低于1996年以來(lái)平均水平，另外，新船交付將在2026年及以后陸續(xù)完成，預(yù)計(jì)2024年成品油船隊(duì)規(guī)模增速僅為1.6%。戎小林稱(chēng)，這說(shuō)明運(yùn)力供給較為緊張，因此運(yùn)價(jià)將呈現(xiàn)高位震蕩波動(dòng)。

招商輪船的油輪船隊(duì)則主要從事國(guó)際原油運(yùn)輸，根據(jù)公司研判，2024年—2025年原油噸海里需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)維持2023年趨勢(shì)，保持在3%以上。原因是，大西洋和美灣地區(qū)對(duì)亞洲原油出口擴(kuò)張趨勢(shì)將持續(xù)；俄羅斯出口和歐洲進(jìn)口海運(yùn)貿(mào)易長(zhǎng)程化格局繼續(xù)；紅海局勢(shì)等事件擾動(dòng)因素，或進(jìn)一步拉長(zhǎng)全球油運(yùn)航距和增加海上在途庫(kù)存。

盡管油輪船隊(duì)的收入同比增幅較大，但招商輪船在2023年的營(yíng)業(yè)收入整體下降了12.88%，主要系干散貨市場(chǎng)和集運(yùn)市場(chǎng)行情回落影響。

既然“油、散、氣、車(chē)、集”五大板塊業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化影響整體表現(xiàn)，招商輪船為何仍選擇多元發(fā)展，又該如何進(jìn)行平衡？對(duì)此，招商輪船總經(jīng)理王永新認(rèn)為，隨著全球供應(yīng)鏈的不確定性加劇，公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更能體現(xiàn)并購(gòu)重組戰(zhàn)略的預(yù)見(jiàn)性，但船隊(duì)中也有缺陷。

王永新進(jìn)一步表示，當(dāng)前招商輪船的油輪船隊(duì)占據(jù)大船（VLCC）優(yōu)勢(shì)，但在大小船行情倒掛的情況下，未來(lái)將加大阿芙拉型油輪的布局，在穩(wěn)定大船規(guī)模的基礎(chǔ)上把小船做強(qiáng)做優(yōu)。而公司經(jīng)營(yíng)管理的干散貨船隊(duì)主要為超大型礦砂船（VLOC），為加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的敏感度和操作性，未來(lái)公司將加大對(duì)Capesize（好望角型）、Panamax（巴拿馬型）干散貨船的投資。

在“2+3”的業(yè)務(wù)布局下，LNG船、集裝箱和滾裝運(yùn)輸三大補(bǔ)充船隊(duì)也是招商輪船的擴(kuò)張重點(diǎn)。在LNG船隊(duì)經(jīng)營(yíng)方面，招商輪船下訂8艘大型LNG運(yùn)輸船后，近期又受標(biāo)卡塔爾能源公司的6艘LNG運(yùn)輸船長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議，上述14艘船舶中長(zhǎng)約已鎖定11艘，王永新稱(chēng)，隨著LNG船隊(duì)的打造，一方面綠色船舶順應(yīng)脫碳要求，另一方面上市公司的目標(biāo)是未來(lái)形成40%的穩(wěn)定創(chuàng)效資產(chǎn)。

經(jīng)歷兩次風(fēng)險(xiǎn)，更重視穿越周期能力

在集團(tuán)的管理問(wèn)題上，馮波鳴表示，招商局集團(tuán)在技術(shù)創(chuàng)新、資源配置各個(gè)方面，給到控股二級(jí)公司與市場(chǎng)環(huán)境相適應(yīng)的體制機(jī)制，尤其在港航物流領(lǐng)域，歐盟推進(jìn)的碳關(guān)稅對(duì)行業(yè)影響深遠(yuǎn)，集團(tuán)的“第三次創(chuàng)業(yè)”也在進(jìn)一步推動(dòng)上市公司加快數(shù)字化、綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)港口航運(yùn)物流各個(gè)板塊在全球產(chǎn)業(yè)鏈往高端躍升。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張韻 攝

自遼港股份于2020年啟動(dòng)大連港與營(yíng)口港的換股合并以來(lái)，也有投資者表達(dá)對(duì)股價(jià)的不滿(mǎn)。對(duì)此，遼港股份副總經(jīng)理尹凱陽(yáng)表示，整合后，各港區(qū)之間實(shí)現(xiàn)了科學(xué)分工、功能互補(bǔ)、錯(cuò)位發(fā)展的新格局，未來(lái)，公司將重點(diǎn)在一體化運(yùn)營(yíng)方面促進(jìn)戰(zhàn)略融合、發(fā)展融合和綠色融合，部署綠色能源港口生產(chǎn)基地、儲(chǔ)運(yùn)中轉(zhuǎn)、加注應(yīng)用。

馮波鳴認(rèn)為，穿越周期的能力是招商局集團(tuán)旗下上市公司必須具備的能力。1997年的亞洲金融風(fēng)暴，暴露出集團(tuán)長(zhǎng)期積累的過(guò)度多元化發(fā)展導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，資金端陷入流動(dòng)性危機(jī)，危機(jī)過(guò)后，招商局集團(tuán)開(kāi)始收縮產(chǎn)業(yè)，嚴(yán)守債務(wù)紅線，讓集團(tuán)在2008年全球金融危機(jī)時(shí)確保了流動(dòng)性充裕，但業(yè)務(wù)層面仍受到影響。兩次風(fēng)險(xiǎn)讓集團(tuán)內(nèi)部開(kāi)始思考，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大和質(zhì)量不斷提升，戰(zhàn)略管理模式是否適應(yīng)今后的發(fā)展。

未來(lái)，招商局集團(tuán)還能否經(jīng)受住可能來(lái)臨的新一輪危機(jī)沖擊，是擺在集團(tuán)面前的一個(gè)非常嚴(yán)肅的課題。因此2008年后，集團(tuán)不斷聚焦核心主業(yè)，優(yōu)化管理架構(gòu)，發(fā)展理念從“質(zhì)量、規(guī)模、效益”向“質(zhì)量、效益、規(guī)模”的順序轉(zhuǎn)變。中國(guó)外運(yùn)自加入招商局集團(tuán)后逐步成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合物流平臺(tái)。

中國(guó)外運(yùn)總經(jīng)理宋嶸表示，中國(guó)制造企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈需求已從短交易向長(zhǎng)交付轉(zhuǎn)變，頭部企業(yè)參與全鏈條服務(wù)及國(guó)際化布局，更是對(duì)供應(yīng)鏈的韌性、安全及穩(wěn)定提出了更高的要求，基于這樣的市場(chǎng)觀察，公司開(kāi)創(chuàng)“新型承運(yùn)人”模式，目的是以多種形式共建并掌控核心的運(yùn)力池及物流資源。

“每個(gè)二級(jí)公司都有不斷發(fā)展、不斷擴(kuò)張的沖動(dòng)，毫無(wú)疑問(wèn)希望出業(yè)績(jī)，但對(duì)于集團(tuán)來(lái)說(shuō)，可能風(fēng)險(xiǎn)難以控制，因此招商局從組織扁平化和強(qiáng)化總部功能定位兩個(gè)角度重塑了集團(tuán)集權(quán)與分權(quán)管理。”馮波鳴分管集團(tuán)港航物流板塊，他表示，在放權(quán)管理層面，集團(tuán)主要通過(guò)授權(quán)提升下屬企業(yè)的專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力，擴(kuò)大上市公司的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，發(fā)揮總部在戰(zhàn)略引領(lǐng)、風(fēng)險(xiǎn)控制、資源配置和共享服務(wù)上的作用，并通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)戰(zhàn)略推進(jìn)落實(shí)。