每經記者｜曾子建    每經編輯｜肖芮冬    

2024年5月行情落下帷幕，A股市場經過連續三個月的反彈之后，5月滬指沖高回落，重新回到3100點整數關展開震蕩。5月31日，滬指以3086.81點報收，再次回到3100點下方。

隨著行情陷入調整，市場風格再次發生轉變，年初大紅大紫的高股息策略重新成為主流。統計顯示，截至5月末，超20只紅利風格ETF創出歷史新高。

高股息策略重新扛起大旗

今年初，A股市場經歷一波明顯調整，一時間，在風險偏好下降的環境下，高股息標的作為防御性資產，以其抗波動、高分紅、穩價值的“類債”效應，受到市場資金青睞。

不過，隨著市場逐漸走好，市場風格也有所轉變。此前三個月，低空經濟、人工智能等題材相繼成為熱點。隨之而來的是，高股息策略逐漸被市場淡忘，紅利指數也一度展開調整。

不過，以中證紅利指數來看，僅僅在4月下旬短暫調整了一周之后，又慢慢回到上升趨勢之中。雖然反彈速度和力度都不太顯眼，但經過5月市場的沖高回落后，大家又發現，不少紅利風格的ETF產品開始創新高了。

中證紅利指數周K線

Wind統計顯示，截至5月末，共有23只ETF（剔除今年上市的新產品）創出歷史新高。而這些產品，除了納指100ETF和標普紅利ETF外，其余產品全是布局A股、港股的高股息防御性資產。其中，最多的是電力行業ETF，其次是布局央企板塊的央企共贏ETF，第三是布局煤炭板塊的能源ETF。此外，在近期港股不斷走強的過程中，布局港股高股息板塊的港股紅利ETF也不斷創出新高。

月度漲幅榜：跨境ETF表現最強

5月最后一周，集成電路ETF、芯片ETF走勢強勁，但從整個5月來看，表現最好的還是布局港股等海外市場的跨境ETF。

從5月漲幅榜來看，單月漲幅最大的是3只港股ETF，分別為華泰柏瑞港股通紅利ETF（513530）、工銀港股紅利ETF（159691）和華夏央企紅利ETF（513910），其月漲幅均超過10%；排在第四的景順長城納指科技ETF（159509）月度漲幅也達到9.95%。

此外，地產ETF、煤炭ETF，以及布局金融領域的ETF產品，在5月都收獲了不錯的漲幅。而當前市場格局，似乎又回到了今年初，QDII產品、高股息產品領漲的局面。

業內人士認為，一方面A股市場出現調整，市場重新回到紅利風格，使得此類產品再度成為資金追捧對象。另一方面，美股算力龍頭英偉達在5月大漲超過27%，也使得納指科技ETF成為最受益的品種。

從納指科技ETF持倉來看，英偉達為其第一大重倉股，持股比例高達14.33%，持倉市值超過10億元。

納指科技ETF基金經理在一季報中表示，以人工智能為代表的科技創新正在如火如荼地發展，當前科技龍頭的盈利預測普遍較為樂觀，疊加2024年的無風險利率下降，預計科技股將繼續呈現出強勢表現。境外投資作為國內居民資產配置必不可少的一環，建議保持對海外科技類投資產品的關注。

跌幅榜：連續調整近一年游戲ETF已被“腰斬”

再看5月ETF的跌幅榜。

海外算力公司漲得如火如荼，但A股方面，人工智能領域的ETF則表現平淡。截至5月31日，月跌幅最大的ETF是兩只游戲ETF，跌幅均超過8%。另外，云計算ETF、影視主題ETF、大數據ETF、傳媒ETF等，都位居月跌幅榜前列。

其中尤其值得市場關注的是，游戲ETF已經連續調整了近一年時間，價格也較去年高點“腰斬”。

業內人士指出，去年游戲ETF的炒作，主要還是基于AI行情而展開。到了今年，游戲行業能否重新走強，最終還要看游戲公司的業績。而從今年國內游戲行業數據來看，似乎還沒有看到好轉的跡象。

公開數據顯示，今年4月，中國游戲市場實際銷售收入224.32億元，環比下降4.21%、同比微幅下降0.27%。4月中國移動游戲市場實際銷售收入為159.05億元，環比下降6.18%、同比下降1.93%。4月市場規模整體微降主要受移動游戲市場影響，部分產品前期上線帶來的暫時性爆發增量減退，市場熱度有所降低，新品提振市場長線性效果還未顯現。

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