每經記者｜熊嘉楠  周歡    每經編輯｜文多    

今年的“618”已至，一系列茅臺黃牛集體“反水”電商賣家的行業(yè)新聞引起廣泛關注，白酒板塊或受此影響，在6月11日整體下跌。

綜合媒體報道，端午節(jié)假期正值“618大促”，期間不少電商商家借助平臺出貨規(guī)則的時間差，在消費者下單后卻不急于向“黃牛”等渠道求貨。在此背景下，茅臺酒市場批價近日偏偏連續(xù)下跌，“黃牛”手中的囤貨也隨之跌價，于是部分“黃牛”對電商商家進行了反擊。

茅臺“黃牛”的產生，是鉆飛天茅臺價格機制的空子，其與電商賣家等方面此前形成了一個穩(wěn)固的利益鏈條。但隨著近期茅臺酒批發(fā)價的持續(xù)走低，加之“618”大促的一些交易規(guī)則變化，使得“黃牛”容易陷入虧損，進而導致各環(huán)節(jié)的利益博弈升級。

目前，茅臺批發(fā)價的下滑之勢仍未止住。第三方平臺數(shù)據顯示，今日（6月12日），飛天茅臺原箱價格已失守2700元/瓶關口，而散瓶價格逼近2400元/瓶。

不過，有業(yè)內人士認為，這可能并非壞事，未來中間商的生存空間減小，可能會讓整個生態(tài)變得更加健康。同時，茅臺酒市場批價波動仍在正常范圍內。

圖片來源：每經資料圖

“黃牛”反擊電商賣家？

綜合多家媒體報道，近日，“黃牛”集體“反水”。“擼毛圈”（指“黃牛”）因為茅臺酒價格近期持續(xù)下滑且不滿一些電商規(guī)則，紛紛向電商賣家發(fā)起“反擊”。

業(yè)內人士分析稱，上述的電商規(guī)則，即“618”大促期間的一些平臺出貨規(guī)則。例如，商家設置20天發(fā)貨后，消費者即使下單，商家也不急于找渠道求貨，而是更愿意等到市場批價波動至低谷時再拿貨，這就導致“黃牛”手中的囤貨大幅跌價。再疊加電商平臺的百億補貼活動，相當于電商商家賣一次貨可以賺兩次額外利潤——即平臺補貼、茅臺酒批價下跌后的價差。

因此，有的“黃牛”在端午期間提出了集體開票、退貨、拒收、賠償?shù)雀鞣N形式的“反擊”。上述假期發(fā)生的情況引發(fā)業(yè)內關注，白酒板塊或因此在6月11日呈集體下跌，貴州茅臺（SH600519，股價1571.68元，市值19743.41億元）股價當天跌破1600元。

多年以來，因茅臺酒在渠道環(huán)節(jié)的利潤空間，“黃牛”、電商商家等已經形成了一個完整的生態(tài)鏈。茅臺在電商平臺放量平價茅臺酒，消費者抽簽搶購，而“黃牛”加價收購部分消費者買到的茅臺，再整合起來賣給電商商家，從中賺取差價。

對此，酒業(yè)專家歐陽千里認為，這次有的電商平臺低價銷售并延長發(fā)貨周期，而電商賣家可以借此采購更低價的產品，這形成了完美利益閉環(huán)，但也觸動了“黃牛”的利益。

知名經濟學者盤和林認為：正常情況下，電商平臺應該促進供需雙方的對接效率，比如廠家通過直銷打掉中間商造成的差價，但茅臺一直存在價格信息不對稱的情況，因為有經銷商和“黃牛”介入其中，這讓想喝茅臺的消費者需要付出更多的成本。但盤和林也相信，隨著茅臺的供給增加和需求相對減少，未來“黃牛”和中間商的生存空間可能會越來越小，這反而是個健康的走向。

另據媒體報道，市場上甚至還傳出“黃牛”跑路的消息：一些茅臺“黃牛”已經扛不住，利用節(jié)前的市場剛需收貨款，之后便準備跑路或者已經跑路。

對此說法，一位從事酒類回收的人士也有所耳聞，她認為：“就是買得高了，導致虧損，所以跑路。”

另一位酒商稱：“現(xiàn)在買什么都應該現(xiàn)款現(xiàn)貨吧??比如我們現(xiàn)在對有些房地產公司也不敢發(fā)貨，必須要現(xiàn)款才行。”

茅臺酒批發(fā)價波動

“電商賺差價”“‘黃牛’扛不住”“渠道急于套現(xiàn)”，這背后都跟茅臺酒近期價格的波動分不開。

目前，飛天茅臺的批發(fā)價創(chuàng)下了年內新低。根據第三方平臺數(shù)據，6月12日，散瓶飛天茅臺價格為2420元/瓶，已較年初下跌260元，而一向穩(wěn)健的原箱價格也跌破2700元/瓶。

圖片來源：微信公眾號“今日酒價”截圖

記者注意到，當天的某電商平臺上，飛天茅臺酒售價最低已標至2387元/瓶。上述酒類回收人士稱，目前飛天茅臺“黃牛”收購價格已經跌到2350元/瓶左右。

茅臺酒市場批價為何下行？上述酒商認為：“房地產和工程行業(yè)（原本該酒商的大客戶）不景氣，茅臺酒價格一直在跌。”

確實，在行業(yè)調整的背景下，茅臺作為行業(yè)風向標，其市場價格的變化在一定程度上反映出行業(yè)的真實需求。

近期茅臺酒市場批價的持續(xù)下跌，或許引發(fā)了行業(yè)對未來高端白酒行情的擔憂。端午節(jié)后首個交易日，瀘州老窖（SZ000568，股價158.3元，市值2330.16億元）股價跌超4%，貴州茅臺、迎駕貢酒（SH603198，股價61.99元，市值495.92億元）跌超3%，古井貢酒（SZ000596，股價236.11元，市值1248.08億元）、五糧液（SZ000858，股價137.9元，市值5352.74億元）、山西汾酒（SH600809，股價231.74元，市值2827.15億元）跌超2%。

浙商證券發(fā)布的《食飲行業(yè)周報》提出，貴州茅臺陸續(xù)推出市場調控舉措，市場對于茅臺批價的預期有望企穩(wěn)，業(yè)績確定性仍強，白酒板塊仍具有高ROE（凈資產收益率）、高現(xiàn)金流、股息率提升的特征，繼續(xù)看好板塊中長期投資機會。

與此同時，業(yè)內一些分析人士認為，基于品牌、品質、業(yè)績、需求等多方面因素，他們對于茅臺后期價格走勢的預期較為樂觀。

一位上海酒商表示：“現(xiàn)在擔心的是那些想掙快錢的人，他們看見行情不好就想抓緊變現(xiàn)，我們都經歷過茅臺酒價格的起伏，事后證明茅臺價格還是會繼續(xù)堅挺。”

歐陽千里也向記者表示，如今消費者買茅臺酒是按需購買，而非提前購買，這意味著茅臺本身不會有太大價格波動。

封面圖片來源：視覺中國