每經記者｜楊卉    每經編輯｜魏官紅    

北京時間8月2日晚間，老牌芯片巨頭英特爾股價下跌26.06%至21.48美元，市值蒸發約320億美元，創下至少自1982年以來的最大單日跌幅。

開盤前，英特爾公布了2024年第二季度業績：收入128億美元，同比下降1%；凈虧損16億美元，預測第三季度營收將低于預期。為應對眼下危機，英特爾計劃加大節流力度，宣布裁員15%，并從第四財務季度起暫停向股東派息。

英特爾目前的發力點主要有兩個。一是三年前一直在嘗試的，憑借高端芯片制造“重現輝煌”，今年還將芯片代工業務單獨拆分了出來，但代工業務的大額虧損引發了不少討論。而且，代工業務“燒錢”的同時競爭壓力也不小，要和臺積電、三星等企業“叫板”。二是英特爾還在積極布局人工智能，但由于AI成本太高、利潤太低，尚未從中充分受益。

當地時間2024年3月20日，美國亞利桑那州錢德勒市，英特爾首席執行官帕特·基辛格(左)向美國總統拜登（中）展示半導體晶圓。 視覺中國圖

第四季度起停止派息

財報數據顯示，2024年第二季度，英特爾實現營業收入128億美元，同比下降1%；股東應占凈利潤由上年同期的15億美元，轉為虧損16億美元。根據英特爾方面的說法，影響第二季度業績的因素主要有為加速AI PC增長而帶來的毛利率下降、與非核心業務相關的費用過高，以及閑置產能等。

分業務來看，產品方面，第二季度英特爾產品合計實現收入118億美元，同比提升4%。其中，客戶端計算事業部（CCG）實現收入74億美元，同比提升9%；數據中心和人工智能事業部（DCAI）挑戰仍在，二季度實現收入30億美元，同比下降3%；網絡與邊緣事業部（NEX）實現收入13億美元，同比下降1%。

代工業務方面，第二季度英特爾代工業務實現收入43億美元，同比提升4%；Altera實現收入3.61億美元，同比下降57%；全資收購的自動駕駛公司Mobileye實現營收4.40億美元，同比下降3%。根據英特爾方面的說法，公司將從2024年第四季度開始暫停派息。

至于今年不少競爭對手都已經獲益的AI新增長極，根據財報，2023年12月以來，英特爾AI PC出貨量超過1500萬臺，預計在2024年年底前將超過4000萬臺。

盡管AI PC出了不少貨，Gaudi系列也主打性價比，但英特爾CEO帕特·基辛格仍在一封寫給員工的信中直言“成本太高，利潤率太低”，公司尚未從AI等強大趨勢中充分受益。考慮到2024年下半年的財務業績和前景，基辛格認為“比之前預期的要艱難”。英特爾預計，2024年公司第三季度的收入將在125億美元至135億美元之間。

代工業務還在持續燒錢的背景下，降本節流成了英特爾的首選。

對外，第四季度起，英特爾將暫停派息。對內，一方面要降低運營費用，包括精簡運營，削減支出和員工人數，英特爾宣布裁員15%，計劃2024年將非公認會計準則研發、營銷、一般和行政支出削減至約200億美元，到2025年將削減至約175億美元。另一方面是減少資本支出，英特爾預計將2024年總資本支出降至250億美元至270億美元，凈資本支出將在110億美元至130億美元。

業績數據發布后，英特爾股價盤中跌幅超過28%，截至收盤下跌26%至21.48美元，市值一夜蒸發約320億美元，創下至少自1982年以來的最大單日跌幅。另外，標普將英特爾的評級列入負面信用觀察名單。

計劃三季度發Gaudi 3

以代工業務為重點方向的昂貴轉型，被業內認為是目前英特爾最大的挑戰和機遇。

一直以來，英特爾始終堅持將設計與制造集于一體的“集成設備制造商”（IDM）模式，而不是半導體行業常見的“無晶圓廠”（Fabless）模式，這為公司轉型打下了地基。

隨著“護城河”X86（一種微處理器體系結構的泛稱）被競爭對手蠶食的市場份額越來越多，三年前，英特爾開始嘗試轉型代工業務。今年初，英特爾宣布正式分拆旗下的芯片設計與制造業務，負責芯片制造業務的晶圓代工事業部，財務單獨核算統計，自負盈虧。

根據該公司4月份提交給美國證券交易委員會（SEC）的一份文件，獨立后的芯片制造部門“英特爾代工”（Intel Foundry）2023年實現營收189億美元，同比下降31%，經營虧損達70億美元。

從此次財報發布時透露的信息來看，英特爾目前仍對晶圓代工業務寄予厚望，稱公司正通過新的運營模式采取果斷行動，以提高運營和資本效率，同時加快IDM 2.0轉型。此外，加上明年Intel 18A將要推出，英特爾認為公司將重獲制程領先性。

根據英特爾此前定下的目標，到2030年，英特爾外部代工規模將僅次于臺積電，超越Global Foundries、UMC和三星，成為全球第二大代工廠。

從當前披露的制程進度來看，根據英特爾方面的說法，公司即將如期完成“四年五個制程節點”計劃；Intel 18A制程節點進展順利，將于2024年年底準備就緒，2025年上半年開始批量生產晶圓；標志著Inte1 18A制程節點的產品將于2025年向大眾市場推出。此外，英特爾還計劃在第三季度推出英特爾 Gaudi 3 AI加速器，繼續主打性價比。

在業內看來，英特爾正處于“關鍵時期”，曾經的王牌業務數據中心在人工智能浪潮下競爭陷入白熱化。以剛剛發布財報不久的AMD（超威半導體）為例，2024年第二季度，AMD數據中心事業部實現營收28億美元，雖然不及英特爾，但同比漲幅達到115%，市場對其第三季度業績也感到樂觀，認為AMD AI芯片的銷售出現了提速跡象。

與之相比，AI能助力英特爾奪回多大的市場份額仍有待觀望，如何利用美國對國內制造業的投資和全球對AI芯片激增的需求，在芯片制造、代工業務上真正“站穩腳跟”，更是英特爾重塑核心競爭力的關鍵。

資深產業經濟觀察家梁振鵬指出，在AI的推動下，芯片行業可能會重新洗牌，但并不意味著所有廠商都會受到同等程度的沖擊。對于英特爾來說，其在芯片代工領域的積累和優勢，以及在CPU領域的領先地位，可能會成為其在AI時代保持競爭力的關鍵。

不過，對于正處于轉型“關鍵時期”的英特爾來說，最好的核心競爭力是技術創新和持續研發。此外，公司還需要注重對品牌形象和市場口碑的維護。面對與三星、臺積電等芯片代工商的競爭，英特爾需要拿出更先進的工藝技術和產品。

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