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作為騰訊盈利的“功臣”，騰訊游戲的“王牌”回歸，再度刷屏。

8月14日，騰訊控股（HK00700）發布截至6月30日的2024年第二季度財報。數據顯示，第二季度公司實現營收1611.17億元（人民幣，下同），同比增長8%。其中，游戲收入為485億元，同比增長9%。

由于國內市場游戲收入、視頻號廣告收入、小游戲平臺服務費及視頻號商家技術服務費等高毛利率收入來源增長，二季度騰訊毛利同比增長21%至859億元，整體毛利率由去年同期的47%提升至53%，均跑贏營收增速。

值得注意的是，游戲營收結構方面，得益于《無畏契約》收入增長及新發布的手游《地下城與勇士：起源》（DNF手游），騰訊第二季度國內市場游戲收入同比增長9%至346億元，逆轉了之前連續兩個季度的同比負增長局面。

據第三方監測機構點點數據，截至6月30日，騰訊游戲在5月21日上線的DNF手游，上線僅41天在App Store的預估流水就達到19.71億元，在2024上半年中國移動游戲App Store收入Top 10中位列第四，前三名分別是騰訊的《王者榮耀》《和平精英》《金鏟鏟之戰》。相關數據同時顯示，DNF手游前11日的流水超過了《王者榮耀》《和平精英》兩款騰訊游戲長青游戲同期流水總和。

騰訊游戲的“王牌”效應得到了騰訊董事會兼首席執行官馬化騰的肯定。

實際上，今年上半年，國內游戲市場“冰火兩重天”。不乏一眾老牌游戲企業出現業績滑坡的狀況，一時間行業“裁員”“虧損”的消息喧囂塵上。騰訊總裁劉熾平在財報發布當晚的電話會上坦言：看到良好的季度業績，但也不要忘掉一個事實，就是過去幾年的業務環境很具有挑戰性，這是游戲行業的一個本質，并且現在越來越難以做出非常成功的新游戲。

那么，騰訊本土游戲二季度的“增速轉正”，包括海外同比9%的加速增長，對國內游戲行業來說，是否會是一針強心劑？騰訊的長青游戲“王牌”陣營還將面臨哪些新的挑戰？

“王牌”對“王牌”：DNF手游表現超《王者榮耀》

在本土市場，騰訊游戲第二季度收入增長9%至346億元，收入的“恢復增長”則歸因于數款長青游戲用戶參與度的提升，以及若干新游戲的成功發布。

記者注意到，《無畏契約》作為去年上線的游戲，至今已經穩定運營超過一年，單日最高在線量突破100萬。

而《地下城與勇士：起源》（即DNF手游）作為騰訊游戲今年的重要新品手游，自5月21日上線以來，憑借其經典IP的影響力和成熟的游戲玩法，迅速在全球移動游戲收入排行榜中占據首位，尤其在大陸市場，首月收入就超過了3億美元，展現出了強大的吸金能力。有望成為騰訊游戲下一款長青熱門游戲。

在眾多業內人士看來，這一成績不僅得益于過去DNF端游16年的運營經驗，激活了數百萬的IP粉絲，也源于手游本身高留存率的表現，特別是前30天的留存率，為游戲的長期可持續性打下了基礎。

與《王者榮耀》《和平精英》等其他長青游戲相比，DNF手游雖然在DAU基數上可能略低，但其ARPU（每用戶平均收入）值較高，這與其面向的成熟玩家群體和游戲性質密切相關。

一個值得注意的現象是，DNF手游的玩家群體不僅忠誠度高，而且購買力強，這在游戲的收入潛力上體現得尤為明顯。DNF手游的高收入表現已經超越了騰訊游戲發行的其他移動游戲紀錄，甚至超越了連續四年全球移動游戲收入第一的《王者榮耀》。

騰訊對DNF手游的可持續性持樂觀態度，不僅因為其強大的IP基礎和成熟的運營策略，還因為游戲本身高質量的內容管線。

不過，記者也注意到，DNF手游雖然吸金，初期的游戲質量卻“叫座不叫好”，因無法正常登錄游戲、游戲道具消失異常、組隊玩法中存在“掉線”等各種問題，給玩家帶來了很多負面體驗，官方多次發文道歉。

在8月14日晚間的財報會議中，騰訊高管談及如何維持DNF手游的增長時表示，騰訊并不單純依賴DNF手游，而是會力圖維持產品的多樣化與平衡，并進一步推出新游戲。

他同時表示，總體而言，游戲行業仍然有很大的潛力，但在某種程度上是周期性的，因為當創新、新供應或新刺激不足時，行業似乎會陷入低迷。而當有新的創新浪潮出現時，游戲行業就會突然迅速擴張。

因此，在他看來，如果騰訊能做到這一點，就能在更長的時間內發展這項業務。“但我們自己和投資者都需要認識到，游戲行業會存在一定的周期性。在創新較少的若干年份，增長就會較慢。當創新突然大規模涌現時，增長就會更快。”

此外，騰訊的兩大旗艦產品《王者榮耀》與《和平精英》也恢復了流水同比增長，顯示出老牌游戲依然具有強大的市場競爭力。《火影忍者》手游在今年5月達到月均日活躍賬戶數1000萬的新紀錄，進一步證明了騰訊游戲在不同細分市場中的影響力。

對此，艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，《和平精英》通過推出新版本來引入新的玩法和模式，成功吸引了大量用戶并提升了活躍度。而《王者榮耀》則通過增強產品服務，如調整虛擬物品銷售時間，來提高收入。

“上述經典游戲的成功體現了用戶、市場對高質量游戲內容的需求，以及對創新玩法和內容的認可。未來游戲開發者需要重視用戶體驗和內容創新，滿足用戶需求，并且用戶愿意為高質量的游戲體驗買單。此外，這兩款游戲的復蘇，對于重新定義市場的競爭格局，也樹立了新的標桿作用和示范意義。”張毅說。

騰訊游戲“卷”向海外：二季度收入同比增長9%，扛起騰訊國際化大旗

在國際市場，騰訊游戲的收入同樣實現了9%的同比增長。《PUBG MOBILE》和《荒野亂斗》等游戲在全球范圍內的收入貢獻顯著，其中《荒野亂斗》季度平均日活躍賬戶數創歷史新高，在國際手游市場中排名第三。

事實上，出海也是當前騰訊游戲挖掘增量市場的關鍵一招。

“游戲是騰訊的王牌業務，游戲出海其實是騰訊目前出海國際化的最大希望。”馬化騰在今年年初的騰訊年會上表示，過去幾年，在海外大IP游戲公司的手游研發、網絡運行運營等方面，騰訊發揮了一定優勢、建立了口碑。騰訊希望在軟件和游戲研發方面橫向做透、做扎實，而不是在一個縱深角度跟其他游戲公司或硬件廠商為敵，更關鍵的還是找準自己的主業并聚焦，這樣更有勝算。

以《PUBG MOBILE》為例，其自2017年上線以來，一直是騰訊游戲在海外的旗艦產品，截至2023年12月，總收入已逼近45億美元，其中2023年下半年收入接近5億美元。

而《勝利女神：妮姬》作為騰訊游戲2023年的另一重要功臣，上線首月便獲得7.19億元的全球流水，截至2024年3月10日，移動端累計流水約為37.9億元。

騰訊游戲的國際業務增長并非一蹴而就，而是得益于公司在海外市場的長期布局和深耕。通過自研布局、戰略投資和全球發行等手段，騰訊游戲在歐美、日韓、中東等多個區域市場取得了顯著突破。

此外，騰訊游戲的國際品牌Level Infinite也在電競領域取得了新的進展，與電競世界杯基金會達成戰略合作，將《PUBG MOBILE》和《Honor of Kings》作為電競世界杯的正式項目。

此外，《荒野亂斗》流水在二季度也同比增長超過10倍。

Supercell的新游戲《爆裂小隊》也已開啟國服測試，即將進入中國市場，有望成為騰訊游戲矩陣中的又一款提升公司營收表現的重頭游戲。

小游戲總流水同比增長30%，騰訊首度回應“蘋果稅”爭議

二季度，騰訊小游戲總流水同比增長30%同樣備受關注。值得注意的是，在財報電話會上，騰訊就與蘋果之間的微信小游戲收入分成問題進行了首度回應。

騰訊首席戰略官詹姆斯·米切爾表示，公司正在探索通過蘋果的iOS支付系統提供應用內交易的方法，這將使蘋果開始從游戲內交易中分成。米切爾指出，目前騰訊并沒有通過內購（繞開蘋果進行支付）對iOS上的小游戲進行商業化。“我認為，如果能實現商業化，這不僅符合我們和蘋果公司的利益，更符合游戲開發者和用戶的利益。但我們希望以經濟上可持續，同時也公平的條件來實現這一目標。”

他強調，騰訊希望以經濟上可持續且公平的方式提供這種服務，如果討論沒有進展，那么現狀將繼續。

蘋果應用商店App Store與游戲開發者之間的分成比例問題通常遵循的標準是，蘋果對App Store內的付費應用和應用內購買抽取30%的分成，這被業界普遍稱為“蘋果稅”。

與此同時，騰訊也在通過微信小游戲等自有平臺的發展，加強與用戶的直接聯系，提高用戶黏性。微信小游戲平臺上已經累積接入超過40萬人次的開發者，其中超過240款小游戲季度流水超千萬元，顯示出騰訊在自有渠道上的強勁增長潛力。

展望下半年的業務，騰訊管理層仍然保持冷靜態度。

騰訊總裁劉熾平在財報會議上直言，現在越來越難以做出非常成功的新游戲，因為游戲品質和對游戲的預期都非常高，與此同時，現有游戲的品質和IP又很強大。

因此，在劉熾平看來，如果想要發布一款新游戲，必須用一種很差異化的玩法、很好的質量才能吸引到用戶。“我們需要辛苦努力做出好的新游戲，同時也要考慮現有系列越來越可持續。即使如此，在做好老游戲的時候，我們也保持創新讓用戶感到興奮。”

對此，游戲行業資深分析師張書樂對記者分析，當下游戲市場環境，對騰訊最不友好的一點是“鈔”能力正在失效。此前騰訊通過買買買在全球進行游戲資源并購和整合，但并沒有成功地創造出新的超級爆款，其游戲業績主要還是靠《王者榮耀》與《和平精英》支撐，接檔的新爆款并沒出現，被寄予厚望的《元夢之星》只是“借鑒”了網易《蛋仔派對》的玩法，卻鮮有創新。

展望未來，張書樂認為，來自米哈游從《原神》開始帶來的沖擊，都讓騰訊的王座不再穩固。在自身超級爆款已老，網易、米哈游新的超級爆款不斷出現的壓力下，騰訊現在的競爭力表現就是“不能打”和“吃老本”。

因此，如何在維持常青游戲良好表現的同時，盡快打造出下一個爆款，應該成為騰訊游戲下一步思考的方向。

封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝（資料圖）