每經記者｜劉明濤    每經編輯｜葉峰    

不增收卻大幅增利，星辰科技2024年上半年在銷售額未出來激增的情況下，利潤卻出現不錯增長，這一表現引來了包括廣西青藍投資有限公司、國海良時期貨、國海證券等11家機構的關注，上述機構欲了解星辰科技增利背后的故事。

星辰科技告訴來訪機構，公司通過加大對軍工業務的研發投入，成功獲取了一批新型號研發訂單，主要聚焦于為裝備控制、裝備自動化提供更成熟的解決方案。這些新增的訂單不僅為公司的短期營業收入帶來了增長，更預示著軍品業務長期向好的發展趨勢。

另外值得關注的是，星辰科技營業利潤的增長并非僅僅是財務賬面上的數字變動，而是實實在在的業務增長帶來的結果。公司通過技術創新、產品升級和市場開拓，有效提升了在軍工領域的競爭力和市場份額。同時，信息化與智能化建設的不斷提升，以及軍民融合發展的深入推進，也為公司在軍工行業的發展注入了新的動力，提供了更為廣闊的發展空間和機遇。對于未來軍品市場的開拓方向，星辰科技介紹，公司軍品的開拓方向主要聚焦于“后延”與“前伸”兩大維度。“后延”是指在現有的驅動器和電機技術基礎上，進一步向分系統方向進行配套拓展。如電動調平系統、雷達和天線的回轉轉臺或倒伏機構等。這種“后延”不僅豐富了產品線，還提升了公司在軍品領域的綜合配套能力。

“前伸”策略則聚焦于前沿技術與市場需求的結合，進一步提升伺服功率密度，并注重通用化設計，以減少個性化定制，為市場提供高功率伺服模塊產品。通過這種“前伸”策略，公司旨在逐步提升產品水平，并借此擴大市場份額，為軍品銷售開辟新的增長點。

資料顯示，星辰科技是國內領先的軍用隨動控制總成和軍品級伺服系統提供商，同時公司也是國內較早從事民用伺服系統產品研發與產業化的企業。公司主營產品主要分為航空航天及軍工專用伺服系統、新能源專用伺服系統、工業控制專用伺服系統三大領域，其中2023年軍用伺服系統營收占比42.2%，民用伺服系統營收占比57.8%。

從行業來看，伺服系統是實現自動化的關鍵部件，在機床、電子制造設備、包裝機械、紡織機械等領域都有應用。2023年國內伺服系統市場規模達195億元，匯川技術以16%的市占率位居第一，安川電機、松下、三菱、西門子在國內共計占據38%的市場份額，國產替代空間大。

東吳證券分析指出，星辰科技憑借在軍工伺服配套業務方面積累的良好口碑和業務基礎，公司伺服產品在航空航天及軍工領域仍有較好的發展前景。公司將持續深耕這一領域，不斷推動技術創新和產品升級，以滿足市場需求并實現可持續發展。風電和注塑機行業景氣度上行將帶動伺服系統需求提升，公司業績有望同步受益。