每經編輯｜何小桃    

曾被“黃牛”炒至千元一粒的“神藥”片仔癀錠劑，今年在回收市場的表現是不斷遇冷。

據財聯社報道，有回收商告訴記者，“今年市場行情不好，一年之內片仔癀（錠劑）一顆跌了近100元。”除此之外，同樣以牛黃為主要原料的安宮牛黃丸也正在遭遇和片仔癀類似的局面。

曾經又貴又難搶的“神藥”們，為何正在走下神壇？

片仔癀錠劑二手回收價格下跌

據紅星資本局報道，三年前，3克一粒的片仔癀錠劑一度一粒難求，甚至在二手回收市場上被“黃牛”炒至1500元/粒，被稱為“中藥奢侈品”。除了臨床用藥外，片仔癀還常被用于日常保健和送禮。

而據藍鯨新聞報道，片仔癀被炒作最兇猛的時候是在2021年6月底，原本出廠價590元的片仔癀錠劑的單粒價格一度被市面上的“黃牛”加價炒至900元到1600元不等，且在此之前，多地還出現了“搶購潮”，“神藥”效應下，供不應求，以致該商品連續數月處于缺貨狀態。

據西南證券研報數據，2004年-2020年，片仔癀錠劑產品一共提價19次，零售價從325元/粒升至590元/粒。不過，片仔癀也在2020年1月發布錠劑國內市場零售價格將從530元/粒上調到590元/粒后迎來了一段約三年的漲價“空窗期”，直至2023年5月，其再發公告稱，片仔癀錠劑國內市場零售價格將從590元/粒上調到760元/粒。

但如今，片仔癀錠劑的二手回收價格也不再堅挺，有明顯下跌趨勢。

9月24日，紅星資本局以消費者的身份詢問了四川、北京、廣東和內蒙古等多地回收商。當談到片仔癀錠劑的回收價時，一名來自四川的回收商說：“跌得太厲害了現在，今年隨時都在跌”。

上述回收商表示，現在最新日期的片仔癀回收價格為500元/錠，相比去年底，已經跌去了近100元。另一名來自廣東深圳的回收商表示，如果回收的片仔癀是2024年以前的，價格則更低，約為460元/錠。一名來自內蒙古的回收商稱，現在最低回收價已經降到了400元/錠。

紅星資本局了解到，港版片仔癀錠劑價格要稍高一點，一名來自廣東中山的回收商展示著剛剛收到的港版，稱回收價為530元/錠。

對于后市的價格，上述回收商也不看好。有回收商表示，“估計（后面）還要跌。”

而據財聯社報道，記者采訪多地回收商后了解到，今年6月以來，二手市場回收價格均出現了明顯下跌。目前新日期片仔癀的價格約在550元/錠，安宮牛黃丸（同仁堂雙天然）價格在450-500元/顆之間，過期或者臨期藥品的回收價格則更低，臨期片仔癀錠劑回收價回落至400元/錠。

目前片仔癀錠劑官方定價為760元/錠，同仁堂安宮牛黃丸鐵盒裝售價為860元/顆，記者走訪了鄭州、石家莊地區的多家實體藥店和體驗店，線下售價與官網定價一致。但部分線上藥店的產品定價開始低于官方定價，其中阿里、京東等主流線上藥店的定價依然穩定，但是部分網上藥店片仔癀和安宮牛黃丸（同仁堂鐵盒）售價出現數十元的價格倒掛。

價格為何下跌？

對于片仔癀二手回收價下降的原因，有回收商稱，行情太飽和，市面上的貨太多。也有回收商稱，價格高的禮品回收價都在下跌，買的人不多了。

9月24日，星圖金融研究院研究員武澤偉表示，在過去，片仔癀之所以能維持高昂的售價，主要是火熱經濟引發的商務禮品需求，比如片仔癀就和茅臺形成了“茅片組合”。與其說它們是藥品和白酒，倒不如說是一種“社交貨幣”。

“但是，隨著經濟調整，非必需的高端消費需求有一定程度壓縮，片仔癀回收價格下跌也是情理之中。”武澤偉說。

公開資料顯示，“片仔癀”的名字來源于閩南方言，是一種擁有百年歷史的名貴中成藥，以“一片即可清熱解毒”著稱，其具體配方和制作工藝在1992年被國家中藥管理局列為“國家絕密級配方”，保密期限永久，也是目前國內唯二的絕密級。

值得注意的是，“漲價”一直是片仔癀此前利潤增長的核心模式，隨著2004年-2020年片仔癀錠劑產品的19次提價，片仔癀經營業績也在一路增長。2016年-2021年期間，片仔癀凈利潤由5.36億元增長至24.31億元，五年內凈利潤接近翻了5倍，進而帶動公司市值一度逼近3000億元，一度成為A股中市值最高的中藥公司。

不過，隨著片仔癀漲價“空窗期”，期間三年未漲價的片仔癀的業績增速開始下滑，自2021年四季度開始，片仔癀凈利潤同比增速開始大幅回落。2022年全年，片仔癀營收增速僅為8.38%，創下自2014年以來的新低；同期，公司歸母凈利潤增幅更是僅為1.66%，創下自2009年以來的新低。此后的2023年，片仔癀的營收增速15.69%；歸母凈利潤增速為13.15%。

根據近期片仔癀發布的2024年半年度報告，報告期內，公司實現營業收入約56.51億元，同比增長12%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約17.22億元，同比增長11.73%。

從單季度來看，2024年第二季度，片仔癀實現營業收入24.8億元，同比僅增長2.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.47億元，同比下降3.13%，環比更是下滑了23%。

（文章內容、數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|何小桃 杜波

校對|劉思琦

每日經濟新聞綜合紅星資本局、藍鯨新聞、財聯社等