每經編輯｜畢陸名

金價又漲瘋了。昨日現貨黃金價格再創新高，不過尾盤跳水翻綠。截至發稿，現貨黃金再度拉升，目前漲0.45%，暫報2731.69美元。

值得一提的是，國內多家黃金品牌零售金飾價格已突破800元/克。金價飆升行情下，很多金店并未賺得盆滿缽滿，反而維系困難。據藍鯨新聞10月22日報道，一位品牌金加盟店老板曉月表示，她剛開店時金價只有300多，金價到500多塊的時候，外界紛紛感慨金店掙錢了，可只有內行了解實情。很多工廠和店鋪經歷了從業未有的“五一”寒冬，又有很多人要通過“十一”來判斷店鋪的未來走向。

先后開過幾家品牌店、目前在水貝開店的艾老板坦言，主要金價是一直變化的，沒有及時補就容易虧，現在的市場又更加透明了，各種壓力疊加在一起，他們店鋪的利潤率大概只有1~3%。

有水貝商家曾對記者透露，水貝交易遠不止買賣黃金這么簡單。比如有時客戶會買下黃金寄存在料行，料商每個月給客戶3000~7000元/公斤的利息。再比如，收舊料、借料賺利息、板料高賣低買等方式也能賺錢。該商家表示，在水貝加工出售黃金都是小買賣，真正掙錢的是炒金價炒期貨。這里的門道很多，如果公布出來會得罪很多實力強的人。

零售金飾價格創下新高

上周（截至10月18日）國際黃金價格普遍上漲，突破2700美元/盎司關口。

零售金飾價格也創下新高，許多品牌的黃金飾品價格都超過了800元每克，今年以來首飾金價已上漲了至少182元/克。

截至10月22日，周大福足金飾品、工藝品類零售金價為806元/克；六福珠寶足金首飾806元/克；周生生足金飾品為803/克。

到現在，周六福、六福珠寶、周大生、老鳳祥等多家品牌的足金飾品零售價格均已突破800元大關。相比年初600多元一克的價格，首飾金價年內漲幅已超過180元/克。品牌金之外，水貝市場21日金價也達到了624元/克。

據央視新聞援引業內人士分析，這次黃金價格大漲的主要原因是美國大選與寬松貨幣政策的預期進一步推動黃金價格漲勢。此外，地緣政治緊張局勢加劇，促使投資者在避險情緒和對全球市場不穩定的擔憂之推動下，尋求黃金等避險資產。

業內一向流傳“買漲不買跌”，即便如此，一路飆升的金價依舊抑制了部分消費者的購買熱情。多位受訪金店老板對記者表示，金價確實影響到了客流和單量，很多客戶擔心買在最高點，消費更謹慎了。

中國黃金協會披露數據顯示，今年上半年黃金首飾銷量下滑嚴重，黃金首飾消費量同比下降26.68%。一些更具體的數據可以體現今年黃金飾品市場的消費熱度。多家以黃金飾品為主業的企業今年上半年業績出現不同程度下滑。其中，周大福及六福珠寶均在近半年關閉了超180家門店。有公司在財報中表示，零售表現主要受高基數效應及金價屢創新高影響，在消費者適應高金價后，黃金銷售有望恢復正常。

圖片來源：視覺中國（資料圖）

展望后市，在美國降息大周期、全球避險需求和央行強勁買盤的推動下，華安基金繼續看好黃金配置價值，其認為當前的黃金配置定價主要是地緣因素，需緊密關注局勢變化。

從中觀的角度來看，博時基金認為，地緣博弈的烈度隨著美國大選的臨近也持續升溫，地緣高烈度博弈情況或持續到11月初大選結果的落地。此外，倫敦金銀市場協會年度行業會議上多國央行官員都認可黃金的長期價值并表達了增配意愿，金磚國家支付系統BRICSPAY中意外看到了黃金支付的選項，這些都將成為中長期撼動美元體系基石并助長黃金價值的重要力量。

不過，繼黃金價格持續大漲后，白銀在前期持續滯后而上周五出現追漲爆發。博時基金指出需注意到白銀的追漲一般意味著短期行情接近尾聲，美國大選結果落地后避險情緒回落的情況在歷史上也多有發生，后續貴金屬或進入劇烈波動的階段，但其中長期投資價值仍值得時間與耐心來檢驗。

多家黃金企業業績下滑

據紅星資本局，以黃金飾品為主業的企業們業績出現了不同程度的下滑，同時出現了閉店潮。

六福集團10月17日發布的最新財報數據顯示，該集團2025財年第二季度（7月1日至9月30日）整體零售值同比下滑16%，同店銷售同比下滑35%，門店凈減少76家。

六福集團表示，金價屢創新高，影響銷售情況。“季內國際平均金價（每盎司兌美元）按年升29%，金價高企削弱消費情緒。”而六福集團的業績從2025財年第一季度就有所下滑，第一季度其整體零售值同比下滑了18%。

周生生在2024年上半年整體零售額亦同比下滑了13%，凈關店22家門店。

周大福在截至2024年6月30日的三個月內，零售值同比下滑20%，同店銷售、銷量整體出現雙位數下滑。周大福解釋稱：由于宏觀環境持續影響消費，同店銷售有所下跌。加上黃金價格于高位徘徊，令季內的黃金首飾需求受到影響，這屬整體行業的現象。

周大福的門店在這三個月內凈關閉了95家，周大福稱是“集團優化了零售網絡”。

由此可見，對于以黃金飾品為主業的企業來說，金價上漲帶來的對單價的正面影響，無法抵消對銷量的負面影響。

由此可見，對于以黃金飾品為主業的企業來說，金價上漲帶來的對單價的正面影響，無法抵消對銷量的負面影響。

國家統計局最新數據顯示，2024年1至9月份限額以上金銀珠寶零售總額為2454億元，同比下降3.1%。同時，9月金銀珠寶零售總額增速在16類消費類目中排名倒數第一。

每日經濟新聞綜合紅星資本局、央視新聞、上市公司財報

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封面圖片來源：視覺中國