每經(jīng)記者｜吳永久  張宛    每經(jīng)編輯｜吳永久    

上市公司分紅一直是資本市場的焦點話題之一。2024年以來相關(guān)利好政策持續(xù)加碼，從國務(wù)院出臺《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”），到中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，多份重磅文件都強調(diào)上市公司應(yīng)牢固樹立回報股東意識，增強投資者獲得感，提升投資者回報水平。

在這一系列政策的引導(dǎo)和推進下，2024年越來越多的上市公司意識到股東回報的重要性，分紅積極性顯著提升，除常見的年度分紅、中期分紅和季度分紅外，特別分紅在2024年也漸成趨勢。每經(jīng)投資研究院梳理上交所、深交所官網(wǎng)公告，2024年共有18家上市公司發(fā)布了特別分紅方案。本文聚焦這18家公司，以此管中窺豹，對2024年A股上市公司的分紅政策執(zhí)行情況進行宏觀掃描。

18家公司發(fā)布特別分紅方案，總額超170億元

特別分紅是指上市公司在常規(guī)的年度或季度分紅之外，基于公司的特殊狀況或額外的盈利情況，向股東發(fā)放的額外紅利，其目的通常也是為了回報股東，同時可以作為公司財務(wù)狀況和盈利能力良好的一種積極信號，提振市場信心。

經(jīng)每經(jīng)投研院梳理統(tǒng)計，2024年度共有18家A股上市公司發(fā)布了特別分紅方案，分紅總額超170億元。

首先來看分紅金額。以上市公司發(fā)布的特別分紅相關(guān)公告中的數(shù)據(jù)為準，截至發(fā)稿時間，2024年發(fā)布特別分紅方案的18家公司中已有10家分派實施，實際分紅總額共計約102.97億元，其中有9家公司實際分紅總額在1億元以上，順豐控股金額最高，實際分紅總額達到了47.95億元。

另外8家公司發(fā)布了特別分紅預(yù)案公告，擬分紅總額共計約69.94億元，其中有5家公司擬分紅總額在1億元以上，寧德時代擬分紅總額最高，為54億元。

其次，再來看這18家公司的市值情況。以2024年12月31日的市值數(shù)據(jù)為準，2024年發(fā)布特別分紅方案的公司中，總市值最高的是寧德時代，為11713億元。寧德時代是全球動力電池龍頭企業(yè)，也是18家中唯一一家市值達到萬億級別的公司。總市值在千億元級別的公司共有4家，分別是順豐控股、中國核電、中煤能源和云南白藥。總市值在百億元級別的公司共有6家。其余7家公司的總市值均在100億元以下，最小的是天臣醫(yī)療，總市值只有14億元。

而在盈利能力方面，據(jù)同花順平臺數(shù)據(jù)，上述18家公司2024年三季報中的每股收益均為正值，其中每股收益在1元以上的共有8家，寧德時代每股收益最高，為8.19元，且遠高于其他公司，毫無疑問盈利能力最強。最低的是聯(lián)美控股，每股收益為0.23元。

最后，來看這18家公司所屬申萬行業(yè)分布情況。18家公司共涉及12個行業(yè)，其中基礎(chǔ)化工行業(yè)3家，醫(yī)藥生物、公用事業(yè)、交通運輸和電力設(shè)備各2家，其他商貿(mào)零售、煤炭、環(huán)保、房地產(chǎn)、非銀金融、傳媒、機械設(shè)備各1家。

綜合上述多重指標，每經(jīng)投研院發(fā)現(xiàn)，2024年發(fā)布特別分紅方案的公司，無論是在市值、業(yè)績表現(xiàn)，還是行業(yè)分布情況，都沒有特別明顯的集中性，不同市值水平，不同盈利能力和不同行業(yè)的公司都有參與。

政策鼓勵增加分紅頻次，5家公司2024年發(fā)布三次分紅方案

2024年4月，新“國九條”發(fā)布，明確強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。上述18家公司實施特別分紅，正是在用實際行動和真金白銀響應(yīng)這一政策精神。

經(jīng)每經(jīng)投研院梳理統(tǒng)計，上述18家公司中，有5家公司在2024年度發(fā)布了三次利潤分配方案（包括2023年度利潤分配方案、2024半年度或中期/前三季度利潤分配方案和特別分紅方案），有12家公司發(fā)布了兩次利潤分配方案（2023年度利潤分配方案和特別分紅方案），不管是在分紅頻次，還是分紅比例上都誠意十足。

這18家公司中，寧德時代2024年特別分紅方案中的總金額最高。2024年12月10日，寧德時代發(fā)布2024年特別分紅方案，擬以2024年前三季度合并報表中歸屬于上市公司股東的凈利潤的15%，即54億元作為分配總額進行分紅，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12.30元（含稅）。

其實，近年來寧德時代一直堅持以穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅回饋投資者。比如2022年公司將現(xiàn)金分紅比例從之前的10%提升至20%，2023年度的利潤分配方案則是包括了20%的年度分紅和30%的特別分紅，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利220.60億元。這一系列舉措，既提升了股東回報水平，實現(xiàn)了公司與股東的雙贏；也增強了投資者信心，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。

這18家公司中，鍵邦股份情況比較特殊。該公司2024年7月5日上市，8月3日就發(fā)布公告稱，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1.60億元。

那么，這次特別分紅是否會對公司的正常經(jīng)營造成負面影響？每經(jīng)投研院研究員以投資者身份致電鍵邦股份，相關(guān)工作人員表示不會對公司造成不利影響。且公司在之前發(fā)布的《招股說明書》中也明確承諾：上市后三年（上市當年及之后兩個年度）以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于上市后三年累計實現(xiàn)的扣非凈利潤的50%。

這18家公司中，除鍵邦股份外，只有天臣醫(yī)療未進行2023年度現(xiàn)金分紅，其他16家公司均在2024上半年度發(fā)布了2023年度利潤分配方案。其中，2023年度現(xiàn)金分紅比例最高的是渤海輪渡，達到了99.30%，平均值43.83%。而天臣醫(yī)療2024半年度分紅總額占公司2024年半年度合并報表歸屬于上市公司股東凈利潤的137.37%。

實施特別分紅公司在2024年度股價表現(xiàn)亮眼

通過特別分紅，可以向資本市場傳遞良好的財務(wù)狀況、較強的盈利能力以及與投資者共享公司發(fā)展成果的理念。每經(jīng)投研院對上述18家公司2024年度的股息率、股價表現(xiàn)等進行梳理。

據(jù)同花順平臺數(shù)據(jù)，截至2024年12月31日，這18家公司中，近12個月的股息率位居前三的是渤海輪渡，9.05%；新媒股份，7.84%；華致酒行，7.22%。近12個月的股息率最低的三家公司是：中國動力，0.55%；元力股份，0.68%；崇德科技，1.58%。

在股價表現(xiàn)方面，據(jù)同花順平臺數(shù)據(jù)，以前復(fù)權(quán)計算上述18家公司2024全年的漲跌幅，只有天臣醫(yī)療和元力股份為負值，其他16家公司股價均上漲，漲幅在10%以上的共有11家，其中寧德時代漲幅最大，2024全年上漲了68%，中國核電上漲了43%。18家公司2024全年平均漲幅為21.75%，跑贏上證指數(shù)、滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)，以及能更全面體現(xiàn)投資者回報的上證綜合全收益指數(shù)。

2024年11月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，要求上市公司依法依規(guī)運用各類方式提升上市公司投資價值，現(xiàn)金分紅便是其中一種方式。那么，現(xiàn)行的分紅政策對上市公司價值提升方面有哪些影響呢？成都儒錕投資董事長王洪濤向每經(jīng)投研院研究員表示，“鼓勵引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅政策對上市公司價值提升方面有非常積極的正面影響，首先明確的分紅導(dǎo)向和穩(wěn)定的分紅預(yù)期，向市場傳遞出上市公司盈利能力強、財務(wù)狀況良好的信號，能吸引更多長期投資者和戰(zhàn)略合作伙伴，提升公司在資本市場的聲譽和地位，為公司的融資、業(yè)務(wù)拓展等創(chuàng)造更有利的條件。其次，會促使企業(yè)建立更加科學(xué)的財務(wù)管理和內(nèi)部控制機制，提高整體運營效率和決策的科學(xué)性，進而提升上市公司的長期價值。最后，會吸引更多長期資本、耐心資本。分紅政策的優(yōu)化和監(jiān)管力度的加強，使資本市場更加公平、透明，吸引了更多長期資本進入市場，為上市公司提供穩(wěn)定的資金來源，有利于公司的長期穩(wěn)定發(fā)展，提升公司的市場價值，減少股東的拋售行為，穩(wěn)定公司股價，這與中央提出穩(wěn)股市的政策導(dǎo)向一致。”

分紅政策利好上市公司投資價值提升，那么，對于投資者來說，關(guān)注那些注重分紅的公司是否是一種可行的投資方式呢？王洪濤認為，注重分紅的公司通常具有穩(wěn)定的盈利能力和經(jīng)營性現(xiàn)金流，能夠定期為投資者提供現(xiàn)金分紅，為投資者帶來相對穩(wěn)定的收益，尤其在市場行情不佳時，分紅可以作為一種重要的收益來源，如2023年紅利策略明顯占優(yōu)。這類公司一般經(jīng)營較為穩(wěn)健，財務(wù)狀況良好，抗風(fēng)險能力較強，股價相對穩(wěn)定，投資者面臨的風(fēng)險相對較小。同時，分紅也可以在一定程度上降低投資者的投資成本，提高投資的安全性。最后持續(xù)穩(wěn)定的分紅往往意味著公司具有良好的發(fā)展前景和持續(xù)的盈利能力，適合長期投資，投資者可以通過長期持有獲得資本增值和分紅收益的雙重回報，實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增長。但這些公司也會面臨股價增長相對緩慢、分紅稅收等因素影響。

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)）