每經記者｜宋欽章    每經編輯｜張益銘

近期，第三方支付巨頭拉卡拉通過其子公司連續收購了一家信用評級公司和一家信用信息服務公司，這一舉措被業界視為其進軍信用評級領域的一個重要里程碑。

實際上，拉卡拉對信用評級領域的布局早有謀劃。早在2021年，公司就宣布了直接收購北京中北聯信用評估有限公司（以下簡稱“中北聯”）的計劃。然而，經過三年的努力，由于“交易推進過程中外部市場環境發生變化”，這一計劃最終未能實現。現在，拉卡拉采取了設立合資公司的策略，并通過這一新平臺間接完成了對中北聯的收購。

在感慨拉卡拉對信用評級業務執著的同時，業界也好奇，第三方支付與信用評級究竟能碰撞出怎樣的火花？

拉卡拉進軍信用評級領域

1月22日，中北聯發布公告稱，公司基于業務發展需要，已于2025年1月13日完成股權變更。

此次股權變更后，原股東西藏考拉科技發展有限公司（以下簡稱“西藏考拉”，變更前持有90%股權）、北京考拉昆侖投資管理有限公司（以下簡稱“北京考拉”，變更前持有10%股權）退出，新股東珠海橫琴考拉信科數字技術有限公司（以下簡稱“橫琴考拉”）承接中北聯的100%股權。

橫琴考拉成立時間剛滿兩個月，由6家公司共同出資，且A股上市支付機構拉卡拉也在其股東之列。具體來看，橫琴考拉的持股比例10%以上的股東有3個，分別是西藏考拉（持股45%）、拉卡拉（持股30%）、天津邦得久石信息咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“邦得久石”，持股12.3%）。

圖片來源：天眼查

通過股權穿透可以看出，西藏考拉與拉卡拉的前兩大股東均是聯想控股股份有限公司（以下簡稱“聯想控股”）和孫陶然（拉卡拉創始人、董事長）。而邦得久石背后的實際控制人則是蔡國喜。且值得一提的是，在上述股權變更的同時，中北聯的法定代表人也由龍小寶變更為蔡國喜。

至于蔡國喜的身份，公開資料顯示，他曾是中國銀行間市場交易商協會創始團隊主要成員之一，曾任中債資信評估公司首任總裁，其工作履歷還涉及中央國債登記結算公司、中國人民銀行、天津城投集團等。2021年，蔡國喜創立了邦得數字（北京）科技有限公司（以下簡稱“邦得數科”），并擔任公司董事長、CEO。資料顯示，邦得數科是專注固定收益領域的信用信息服務公司。

記者注意到，橫琴考拉成立兩個月以來，共收購了兩家公司并成為其全資股東，除了中北聯，另一家就是邦得數科。近日，邦得數科的股權也發生了變更，原來的四個股東退出，橫琴考拉接手邦得數科100%股權。

業內：二者業務存在協同效應

實際上，拉卡拉為了實現“收購”中北聯，頗費了一番周折。

官網介紹，中北聯是獲準從事企業信用評級業務的全國性評級機構之一，公司成立于2015年11月，2020年7月完成央行評級機構備案，2020年11月完成中國證監會證券評級業務備案。

拉卡拉與中北聯早有淵源，后者曾是前者上市前剝離的業務之一。拉卡拉曾在招股書中披露，其原本持有包括中北聯在內的10家全資或控股子公司股權，但這些公司的發展面臨著未來監管政策的不確定性。拉卡拉與西藏考拉協議約定將這10家公司權益轉給西藏考拉及其控股子公司，相關人員、資產、負債均隨相關業務進行剝離。天眼查顯示，拉卡拉于2016年10月從中北聯的股東層中退出。2019年10月，拉卡拉順利上市。

但上市之后，拉卡拉嘗試“重拾”中北聯。2021年8月17日，拉卡拉發布公告稱，為取得企業信用評級和證券市場資信評級的資質，快速進入高速發展的企業信用評級和證券市場資信評級市場，增強公司在企業服務方面的能力，擬使用自有資金人民幣5000萬元向西藏考拉購買其持有的中北聯100%股權。

不過，這一收購計劃并未如愿。拉卡拉在2024年10月28日的公告中稱，因交易推進過程中外部市場環境發生變化，經友好協商，交易各方一致同意終止本次股權轉讓。

“拉卡拉原本計劃直接收購中北聯，但由于外部市場環境變化、監管等因素導致收購受阻。設立合資公司可以在不直接進行收購的情況下，通過股權關系和合作協議，實現對中北聯和邦得數科的控制和資源整合，是一種靈活的應對策略。”博通咨詢金融行業資深分析師王蓬博對記者表示。

有業界人士好奇，第三方支付機構與信用評級能碰撞出什么樣的火花？王蓬博告訴記者，中北聯在信用評估等方面可能擁有獨特的技術、數據和業務渠道，與拉卡拉的支付業務存在協同效應。“拉卡拉可以將中北聯的信用評估服務嵌入到支付業務中，為商戶和用戶提供更全面的金融服務解決方案，同時也可以整合雙方的資源，提升整體運營效率和競爭力。”

他進一步表示，拉卡拉作為橫琴考拉的重要股東之一，能夠通過橫琴考拉對中北聯和邦得數科的經營決策施加更大的影響，確保兩家公司的業務發展與拉卡拉的戰略規劃相契合，對拉卡拉自身的品牌形象和市場影響力也是一種提升。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖