每經記者｜畢媛媛    每經編輯｜楊夏    

《哪吒之魔童鬧海》仍在持續爬坡，創造國內票房神話。據貓眼專業版數據，《哪吒之魔童鬧海》累計票房（含預售）超70.53億元，進入全球動畫電影票房榜前十四。

2月5日，全球動畫巨頭華特迪士尼公司（Walt Disney）（以下簡稱“迪士尼”）公布了季度財報，業績超分析師預期。財報稱，這得益于動畫續集《海洋奇緣2》（Moana 2）的亮眼表現。

迪士尼首席執行官羅伯特?艾格（Robert A.Iger）表示：“2025財年第一季度，我們看到了旗下電影工作室在票房上的出色表現，電影位列2024年（全球）票房前三。”

《每日經濟新聞》記者觀察到，2024年全球票房前五名的電影，分別是：《頭腦特工隊2》《死侍與金剛狼》《神偷奶爸4》《海洋奇緣2》和《沙丘2》。其中《頭腦特工隊2》《海洋奇緣2》和《死侍與金剛狼》皆是迪士尼出品，前兩部更是大熱動畫電影續集。

《頭腦特工隊2》 圖片來源：迪士尼官網 

“優質動畫IP續作的票房吸金力不容小覷。由于前作的成功，續作在推出時往往能夠獲得更多的關注和曝光。同時，制片方也會充分利用這一優勢，通過各種渠道和平臺進行大力宣傳，進一步擴大其影響力和票房號召力。”盤古智庫高級研究員江瀚在接受《每日經濟新聞》記者的采訪時表示。

2024年全球票房前五電影迪士尼占三席，動畫電影續集成票房靈藥

迪士尼2025財年第一季度（截至2024年12月28日）的財報，表現優于市場預期。根據財報，迪士尼第一季營收同比增長5%至246.9億美元，略高于分析師平均預估的246.2億美元。

對于上季交出亮眼的成績單，艾格在聲明中表示：“整體而言，第一季是本會計年度的一個強勁開局，我們對持續增長策略仍然充滿信心。”

迪士尼的娛樂部門（涵蓋電影、電視及流媒體）營業利潤翻倍至17億美元，主要受益于《海洋奇緣2》的票房大賣。該片在2025年1月突破10億美元票房，成為迪士尼動畫史上第四部達到此里程碑的作品。另外，內容銷售/授權及其他業務的運營收入增加5.36億美元，達到3.12億美元，也主要得益于《海洋奇緣2》的出色表現。

2025年，《哪吒之魔童鬧海》創造了中國影史票房紀錄，也正式躋身海外票房榜，有望進入全球電影票房前十；但在2024年，全球的票房榜單依舊掌握在好萊塢老牌電影公司手中。艾格表示：“2025財年第一季度，我們看到了旗下電影工作室在票房上的出色表現，有電影在2024年票房排名前三；我們進一步提升了娛樂業務中直接面向消費者（DTC）的流媒體業務的盈利能力。”

《每日經濟新聞》觀察到，2024年全球票房排名前五的電影里，迪士尼占據三席，分別是《頭腦特工隊2》（17億美元）、《死侍與金剛狼》（13.3億美元）和《海洋奇緣2》（10.37億美元）。其中《頭腦特工隊2》與《海洋奇緣2》都是大熱動畫電影的續集。

《海洋奇緣2》 圖片來源：迪士尼官網 

“優質動畫IP續作的票房吸金力不容小覷。這類作品通常基于已有的廣泛粉絲基礎和良好的口碑，能夠迅速吸引大量觀眾走進影院。”江瀚分析認為，優質動畫IP續作往往擁有更成熟的故事架構和制作技術。相較于原創作品，續作在劇情上能夠延續前作的優秀傳統，同時加入新的元素和創意，滿足觀眾的期待感和新鮮感。此外，隨著動畫技術的不斷進步，續作在視覺效果和制作質量上通常也會有所提升，進一步增強了其吸引力。

由于前作的成功，續作在推出時往往能夠獲得更多的關注和曝光。同時，制片方也會充分利用這一優勢，通過各種渠道和平臺進行大力宣傳，進一步擴大其影響力和票房號召力。“以《哪吒2》為例，作為知名動畫IP的續作，它繼承了前作的熱度和影響力，使得觀眾對其抱有高度期待。”江瀚稱。

展望2025財年，迪士尼預計調整后EPS（每股收益）將按照高個位數百分比增長，營業現金流將達150億美元。娛樂部門營業利潤預計將按照雙位數百分比增長，DTC（直接面向消費者）業務營業利潤將增加約8.75億美元。

Disney+訂閱人數因漲價流失70萬用戶，Netflix則逆勢增長1900萬

不過，迪士尼的傳統電視業務面臨挑戰，其有線電視頻道營業利潤下滑11%至11億美元。艾格在投資人電話會議上強調，電視資產目前仍是迪士尼整體內容業務的重要補充事業，但未排除未來調整部分頻道業務模式或出售較小的頻道。

流媒體方面，Disney+、Hulu、ESPN+等直營流媒體業務（DTC）表現亮眼，營收增長9%至60.72億美元，營業利潤轉虧為盈，達2.93億美元。

圖片來源：迪士尼官網

值得注意的是，Disney+用戶總數單季度同比減少1%至1.246億，流失訂閱用戶約70萬。2024年10月，迪士尼曾提高了訂閱價格。

與此形成鮮明對比的是，Netflix卻在同一時期增加了1900萬訂閱用戶，年末全球訂閱用戶總數達到了3.02億。

在2024年第四季度，Netflix在多個關鍵領域取得了進展。公司的內容策略，包括《魷魚游戲第二季》的成功和杰克·保羅對戰邁克·泰森的比賽，都提高了會員活躍度。

江瀚認為，從商業模式和市場策略的角度來看，Disney+和Netflix采取了不同的策略。“迪士尼+更多地依賴于其強大的IP資源，試圖通過漲價來提升盈利空間，但可能忽視了部分用戶的承受能力。而Netflix則更加注重用戶體驗和內容創新，通過不斷投入資金打造原創內容，吸引了大量用戶并提升了用戶粘性。此外，Netflix還采取了靈活的定價策略，根據市場需求和用戶反饋進行調整，從而保持了用戶增長的勢頭。”

流媒體之外，迪士尼的體育部門表現相對疲弱，營收持平于48.5億美元，營業利潤則轉虧為盈，達2.47億美元。其中，ESPN營收增長8%，但因制播成本上升，國內ESPN營業利潤呈現衰退。

迪士尼的實體娛樂體驗部門（Experiences）（包含消費產品、郵輪與樂園）營業利潤與2023年同期持平，維持在31億美元。美國本土樂園受佛州颶風Helene與Milton影響，加上12月推出新郵輪“Disney Treasure”所產生的7500萬美元額外支出，導致該部分利潤下滑5%。相比之下，國際樂園與度假村業務營業利潤增長28%。

迪士尼的另一個首要任務是找到艾格的繼任者，艾格的合約將于2026年12月到期。迪士尼承諾在2026年初宣布繼任者，此事將由摩根士丹利（MS-US）前執行長高聞（James Gorman）主導，他于今年1月成為迪士尼董事長。

（封面圖片來源：每經原創）