每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

曾經(jīng)千億市值的美妝行業(yè)巨頭貝泰妮，其一舉一動飽受資本市場關注。3月3日，貝泰妮發(fā)布了其控股股東的減持計劃實施情況。雖然貝泰妮控股股東僅少量減持了貝泰妮，但貝泰妮的股價在其控股股東減持期間，仍然表現(xiàn)孱弱，甚至在A股市場整體強勢的情況下，其股價一度創(chuàng)出歷史新低。

值得注意的是，今年2月28日公司發(fā)布公告稱，公司董事會同意聘請吳小靜先生為公司副總經(jīng)理，資料顯示其自2008年7月至2015年6月?lián)螝W萊雅（中國）有限公司電子商務總監(jiān)職務。記者以投資者身份致電貝泰妮，其相關人士表示“讓他（吳小靜）來主要是負責線上這塊的運營”。

控股股東減持數(shù)量遠小于計劃減持數(shù)量，實控人曾承諾6個月不減持

貝泰妮曾于2024年11 月10日發(fā)布《關于控股股東及持股5%以上股東減持股份的預披露公告》，披露了其控股股東昆明諾娜科技有限公司（以下簡稱“諾娜科技”）的股份減持計劃。諾娜科技計劃在上述預披露公告披露之日起15個交易日后的3個月內以集中競價方式或大宗交易方式合計減持公司股份不超過6,740,600股，即不超過公司股份總數(shù)的1.60%。

3月3日，貝泰妮發(fā)布了諾娜科技減持計劃實施情況的公告。據(jù)此公告，諾娜科技本次減持計劃的時間已屆滿。諾娜科技在本次減持計劃期間累計減持469,200股，占公司股份總數(shù)的0.11%，套現(xiàn)金額約2179萬元。本次減持后，諾娜科技仍持有貝泰妮46.23%的股份。

值得注意的是，諾娜科技此次實際的減持量僅占其原計劃減持上限數(shù)量約十四分之一，遠不及其原計劃的減持上限數(shù)量。

可以說諾娜科技此次減持貝泰妮是相當溫柔了。不過，即便如此溫柔的減持，也并沒有改變貝泰妮股價上的頹勢。

貝泰妮的股價在其控股股東減持期間，一度創(chuàng)出歷史新低。其股價在今年的2月6日最低跌至39.09元，這個價格已經(jīng)低于其2024年9月23日的低點39.30元，也創(chuàng)出了貝泰妮上市以來的新低。而同期（2024年9月23日—2025年2月6日）貝泰妮所在的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了38.56%。

值得注意的是，貝泰妮的實際控制人、董事長兼總經(jīng)理GUO ZHENYU（郭振宇）先生曾在2024年11月25日承諾在未來6個月內，不以任何方式減持本人間接持有的公司股份。

實際上，除了其控股股東減持，其另外兩名重要股東減持也可能為其股價帶來了不小的壓力。

據(jù)貝泰妮2月10日的公告，其持股5%以上股東廈門臻麗咨詢有限公司在2024年12月—2025年1月期間共減持6,487,300股，占公司總股本比例1.54%。

據(jù)貝泰妮2024年11月6日公告，其持股5%以上股東天津紅杉聚業(yè)股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）在2024年11月5日減持了12,638,786股，占公司總股本的3%。

聘任前歐萊雅高管加碼線上渠道，2024年底實控人控股權進一步集中

除了股東減持外，貝泰妮的管理層變化也引起了每經(jīng)資本眼專欄記者的注意。

貝泰妮在今年2月28日發(fā)布公告稱，公司董事會同意聘請吳小靜先生為公司副總經(jīng)理，而梳理此公告中吳小靜的履歷，可以發(fā)現(xiàn)其職業(yè)履歷相當豐富，自2008年以來有7次任職經(jīng)歷，不過其始終從事電商相關業(yè)務，有幾段任職則是和美妝相關的。

而貝泰妮聘任吳小靜為副總經(jīng)理，則是在其另外一名副總經(jīng)理辭職之后。據(jù)貝泰妮2024年12月31日公告，公司原副總經(jīng)理徐志華先生因個人原因，經(jīng)審慎考慮，申請辭去公司副總經(jīng)理職務。辭職后，徐志華先生將不再擔任公司任何職務。

值得注意的是，徐志華原定任期至第二屆董事會屆滿之日止（2025年05月08日），其辭職時間距離任期屆滿之日似乎并不遠。

而對于貝泰妮此次聘請吳小靜先生，每經(jīng)資本眼專欄記者以投資者身份致電貝泰妮，其相關人士表示“讓他（吳小靜）來主要是負責線上這塊的運營，因為他之前的工作經(jīng)歷，大部分都是線上電商業(yè)務的負責人，所以找他過來也是負責線上電商這塊的業(yè)務”，該人士進一步表示，“我們線上占了七成，也就是公司（業(yè)務）七成都是線上的”。

而貝泰妮也曾在其半年報中表示，近年來，化妝品行業(yè)企業(yè)通過線上渠道實現(xiàn)的銷售占比逐年提升，國際知名化妝品品牌也開始重視線上渠道的建設，并逐步加大了線上渠道的營銷力度。相較于本土化妝品品牌，國際知名化妝品品牌依托強勢的品牌地位及強大的資金實力，在市場競爭中占據(jù)一定優(yōu)勢。國際化妝品品牌在線上渠道持續(xù)的營銷投入，將會擠壓本土化妝品品牌在線上渠道的銷售份額。線上銷售渠道仍將是公司2024年度及未來數(shù)年實現(xiàn)銷售收入最重要的銷售渠道，若公司未能及時應對上述變化，將會對公司的銷售收入增長產生不利影響，甚至可能導致公司的銷售收入出現(xiàn)下滑，進而可能會對公司整體經(jīng)營業(yè)績產生不利影響。

除了管理層的變動，貝泰妮在去年12月份也發(fā)布過實控人變更的公告。據(jù)其當時的公告，公司實際控制人GUO ZHENYU（郭振宇）先生及其兒子KEVIN GUO先生（加拿大籍）出于家族財產統(tǒng)籌規(guī)劃、股權管理需要，簽訂了相關股權轉讓協(xié)議，約定KEVIN GUO將其持有的30% Hanson Cosmeceutical Company Limited股權以及100%云南海珀企業(yè)管理有限公司股權轉讓給GUO ZHENYU（郭振宇）。上述股權轉讓完成后，公司由GUO ZHENYU（郭振宇）先生、KEVIN GUO先生共同控制變更為GUO ZHENYU（郭振宇）先生一人控制。

2024年第三季度業(yè)績曾變臉，年度業(yè)績或無巨變

每經(jīng)資本眼專欄記者發(fā)現(xiàn)，在貝泰妮的重要股東減持、股價新低、管理層變動的背后，則是其業(yè)績的變臉。

近幾年來，貝泰妮的營業(yè)收入增速和凈利潤增速表現(xiàn)出了明顯的下滑態(tài)勢。2021年、2022年、2023年、2024年前三季度，貝泰妮的營業(yè)收入增速分別為52.57%、24.65%、10.14%、17.09%；同期的凈利潤同比增速分別為58.77%、21.82%、-28.02%、-28.39%。

而貝泰妮在2024年的第三季度單季度虧損6899.93萬元，這也是貝泰妮上市以來首次單季度出現(xiàn)虧損。

雖然貝泰妮在2024年第三季度的凈利潤出現(xiàn)了顯著的變化，不過其目前仍未發(fā)布2024年的業(yè)績預告。

而根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的規(guī)定，上市公司預計年度經(jīng)營業(yè)績或財務狀況將出現(xiàn)下列情形之一的，應當在會計年度結束之日起一個月內進行預告：

1、凈利潤為負值；

2、凈利潤與上年同期相比上升或下降超過50%；

3、實現(xiàn)扭虧為盈；

4、期末凈資產為負值。

貝泰妮當前仍未披露業(yè)績預告，說明其2024年度的凈利潤并未發(fā)生上述情況之一，也就是說其2024年的業(yè)績沒有出現(xiàn)虧損，且同比增幅將在-50%到50%之間。

對此，貝泰妮相關人士也表示，“我們至今也沒有業(yè)績預告，就說明我們的業(yè)績沒有那么好，但也沒有那么壞，因為業(yè)績漲50%以上和降50%以上都是需要預告的，我們不在這個范圍內”。

而當記者表示貝泰妮當前股價疲弱，公司有無進一步的估值提升計劃時，該人士表示，“股市這個東西，我認為人為干預的因素沒那么強，公司這邊能夠控制的東西其實很少，我們也不想再跌，但是我們公司2023年下半年到2024年上半年已經(jīng)回購了2.3個億了，總不能把所有的錢都砸進去”。