每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜魏官紅    

“傳統板塊2024年已觸底，2025年有望駛入增長軌道。”3月26日下午，在中聯重科（SZ000157，股價7.71元，市值669億元）的2024年度業績交流會上，公司董秘陶兆波如是介紹。前一日，該企業交出了一份收入微降、歸母凈利潤微增的2024年年報，其中，傳統產品板塊收入有較大下滑。

中聯重科的傳統產品主要是混凝土機械、起重機械，2024年收入同比分別下滑了6.80%、23.35%，是細分產品類別中下滑較大的板塊，對應的收入占比也在下降。《每日經濟新聞》記者查詢發現，若對比高峰期2021年，上述兩大產品收入合計超過500億元，收入占比近八成。而去年這兩大板塊收入合計未超過230億元，收入占比在50%左右。

整體來看，2024年中聯重科實現營業收入454.78億元，同比下降3.39%；歸母凈利潤35.20億元，同比增長0.41%。其中，境外收入233.8億元，首超境內收入（220.98億元）。

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傳統板塊下滑較大，稱已培育第二增長曲線

根據中聯重科年報披露，傳統產品中，去年混凝土機械收入80.13億元，同比減少6.80%，收入占比為17.62%，減少0.65個百分點；起重機械收入147.86億元，同比減少23.35%，收入占比32.51%，減少8.47個百分點。

在國內工程機械市場低迷的背景下，公司2025年業績增長支撐來自何處？陶兆波介紹稱，公司全力加速向多元化、全球化、數字化轉型，積極培育新的增長曲線，這些轉型舉措顯著增強了公司發展的穩定性，讓企業進入非周期、可持續的發展通道。

多元化方面，據陶兆波介紹，中聯重科大力培育了土方機械、高空機械、農業機械、礦山機械等第二增長曲線，截至2024年末，第二增長曲線的業務收入占比已超過48%。同時，公司也布局了具身智能等未來產業作為公司的第三增長曲線。

不過，《每日經濟新聞》記者對比近三年中聯重科第二增長曲線各大產品的收入發現，除高空機械外，其余產品似乎還并未形成穩定增長的趨勢。

例如，2024年中聯重科農業機械收入46.5億元，同比增長了122.29%，但2023年這兩項數據分別是20.92億元，同比下降2.17%，2022年則是21.38億元，同比下滑26.43%；土方機械2024年收入66.71億元，同比僅微增0.34%，但2023年、2022年分別是同比增長89.32%、同比增長8.50%，2024年增長“失速”。

高空機械則在近幾年保持著穩定增長，2021年至2024年收入分別是33.51億元、45.96億元、57.07億元及68.33億元，近三年的同比增速分別是37.15%、24.16%及19.74%。

高空機械板塊業務高速增長，中聯重科此前有分拆該板塊上市的計劃，但在去年9月宣布終止。

全球化背景下，境外市場帶來高毛利率

“全球化”是中聯重科2024年年報的亮點之一。從收入占比來看，去年中聯重科首次實現境外收入對境內收入的反超，收入占比達到51.41%。記者查詢到，在2021年時，中聯重科境外收入占比還不足10%，可見增長之迅猛。

陶兆波也介紹稱，公司參與全球的競爭，過去三年境外收入復合增長率達到59.23%，公司避開了國內市場的內卷，可以為各大業務板塊拓展至少兩倍的發展空間。

記者查詢到，過去三年（2022年~2024年）中聯重科境外市場毛利率分別是22.02%、32.23%及32.05%，高出國內市場不少。其中2024年境內市場毛利率為24.06%，境外市場高出近8個百分點。

此外，在回復投資者提問時，中聯重科介紹，按產品類別看，混凝土和起重機械的海外收入占比在其板塊銷售收入的占比已過半。海外市場蘊含著巨大的發展潛力和空間，公司高度重視海外市場的品類拓展，已將超過半數的研發資源投入海外。

需要注意的是，2024年12月31日，中聯重科的應收賬款原值和長期應收款(含一年以內到期的長期應收款)原值分別為288.74億元及146.14億元，壞賬準備分別為43.66億元和7.13億元。按賬齡統計的應收賬款中，1年以內（含1年）為168.76億元，1年至2年為37.87億元。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝