｜2025年4月17日 星期四｜

NO.1 年內IPO撤否數量大減，還有188家企業排隊審核

在之前擬IPO企業大批量撤否之后，今年以來IPO折戟的數量逐月減少，4月份以來尚未有擬IPO企業終止審核。相較而言，擬IPO企業過會、注冊生效的進展不斷。今年以來至4月16日，共有13家擬IPO企業過會，其中4月份以來有5家企業過會；共有18家注冊生效，其中4月份以來有3家獲得注冊批文。截至目前，滬深北三地交易所共有在審IPO企業188家，由45家券商保薦。其中，國泰海通手握的IPO在審項目最多，多數申報科創板上市；保薦項目數量排在前五的還有中信證券、中信建投、招商證券、中金公司，這些券商保薦的項目全部申請在北交所上市。

點評：年內IPO撤否數量大減，市場環境趨于穩定。對擬IPO企業而言，過會與注冊生效進展順利，有助于提升市場信心。對券商板塊，尤其是國泰海通、中信證券等保薦項目較多的券商，業務收入有望增加。整體來看，IPO市場回暖，將提振股市活躍度，但需關注后續審核節奏和企業質量。

NO.2 年內ETF資金凈流入約2000億，滬市占七成

以ETF為代表的指數化投資已成為推動資本市場高質量發展的重要引擎。4月16日，上交所有關負責人在國泰海通“促進資本市場指數化高質量發展研討會”上介紹，2024年兩市ETF凈流入約1.2萬億，其中滬市ETF凈流入8400億；今年以來，兩市ETF資金凈流入約2000億，其中滬市ETF凈流入近1300億，占比約七成。上交所數據顯示，當前，ETF產品數量已經邁入“千只時代”，總規模3.9萬億元。其中，股票ETF規模2.9萬億，滬市股票ETF規模超2萬億。滬深兩市千億規模以上寬基ETF為6只，百億規模以上ETF達29只。

點評：ETF資金持續流入市場，滬市占七成，顯示出投資者對滬市藍籌股的青睞。滬市ETF規模超2萬億，反映出市場對指數化投資的認可。此趨勢可能推動相關行業板塊的資金流入，提升市場整體活躍度。

NO.3 “專業買手”FOF持倉揭曉，100只主動股基被持有市值過億

隨著公募基金2024年年報披露完畢，被稱為“專業買手”的FOF（基金中的基金）組合的全持倉揭曉。從持有基金數、持倉份額、持倉市值等指標來看，成本較低、風格確定而清晰的指數型基金受到眾多FOF的青睞，而一些投資風格穩健、長期業績較優的主動權益類基金也同樣獲得了FOF的垂青。根據Wind統計，截至2024年末，不同份額分開計算，共有1257只主動權益類基金（含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型）被FOF持有，其中121只基金的FOF持有份額在5000萬份以上；從持倉市值的角度看，有100只基金被持有市值在1億元以上。

點評：FOF持倉揭曉，顯示指數型基金和穩健主動權益類基金受青睞。這表明市場對低風險、風格明確的基金需求增加，或推動相關基金規模擴大，吸引更多資金流入。對股市整體而言，FOF配置方向或成為市場風向標，引導資金流向，提升市場穩定性。

NO.4 多只銀行股股價創新高，基金一季度加大配置力度

在股市震蕩加劇、債市利率下行的情況下，高股息、低波動的銀行板塊成為資金關注的“香餑餑”。4月16日，大盤延續弱勢震蕩，行業板塊多數下行，銀行獨立向上，中證銀行指數上漲1.01%，斬獲“五連陽”，多只銀行股盤中齊創歷史新高。最新披露的2025年一季報顯示，向來被基金低配的銀行板塊，在今年一季度獲得了多只基金加倉。受訪基金公司認為，資金越來越關注高股息和低波穩健的確定性，銀行的類固收配置價值有望進一步凸顯。

點評：銀行板塊近期表現突出，多只個股股價創新高，反映出市場對高股息、低波動資產的青睞。一季度基金加倉動作表明，機構投資者對銀行股的配置價值認可度提升。債市利率下行環境下，銀行股的類固收屬性更具吸引力，有望持續獲得資金流入，對穩定市場預期、增強投資者信心起到積極作用。

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