每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

今日，證監會印發《推動公募基金高質量發展行動方案》，共提出25條舉措。其中，在督促行業加大薪酬管理力度中，提及對三年以上產品業績低于業績比較基準超過10個百分點的基金經理，要求其績效薪酬應當明顯下降。

數據顯示，目前近三年、近五年業績低于比較基準的基金數量比較多，有的甚至跑輸業績比較基準50個百分點以上。這些基金的基金經理顯然會直接面臨薪酬調整。

不過記者也注意到，有些三年跑不出業績的基金經理，很可能也面臨著調崗或離職。

有產品跑輸業績比較基準超50個百分點

根據《推動公募基金高質量發展行動方案》的規定，對三年以上產品業績低于業績比較基準超過10個百分點的基金經理，績效薪酬應當明顯下降。

記者注意到，三年以上業績低于比較基準的情況目前并不少見，部分基金跑輸業績比較基準更是在50個百分點以上。

舉例來說，民生加銀創新成長混合基金成立于2018年12月26日，截至今年一季度末，成立時間超過了5年。該基金業績比較基準為“滬深300指數收益率×60%+恒生綜合指數收益率×10%+中債綜合指數收益率×30%”。

數據顯示，截至今年3月底，過去3年該基金A類份額凈值增長率為-58.8%，近5年的凈值增長率為-46.08%，而同期的業績比較基準分別為-1.38%和8.36%，跑輸業績比較基準50個百分點以上。

再看另一只基金東吳雙三角，該基金成立于2017年12月5日，截至今年一季度末，成立時間也超過5年。該基金業績比較基準為“中證長三角龍頭企業指數收益率×30%+中證珠三角沿海區域發展主題指數收益率×30%+恒生綜合指數收益率×20%+中債總指數收益率×20%”。

從今年一季報來看，截至今年3月底，該基金過去5年A類份額的凈值增長率為-52.09%，而業績比較基準同期增長0.76%，意味著該基金也跑輸業績比較基準超過50個百分點。

業績大幅跑輸，又面臨清盤

另外，《每日經濟新聞》記者注意到，有些基金經理在三年跑不出業績的情況下，會出現調崗或直接離職的情況。對于這些基金經理來說，一旦離職，績效薪酬調整也就不存在了。

還有一些基金雖然成立滿3年，也出現了大幅跑輸業績比較基準的情況，但現任基金經理管理時間不足3年，基金又面臨清盤。

以長盛先進制造六個月持有混合為例，該基金成立于2022年3月15日，截至今年3月15日，也剛成立滿3年時間。該基金的業績比較基準為“申銀萬國制造業指數收益率×60%+恒生綜合指數收益率×20%+中證綜合債指數收益率×20%”。

今年的一季報顯示，截至今年3月底，該基金A類份額凈值僅為0.4829元，過去三年的凈值增長率為-51.71%，而業績比較基準過去三年的收益率為6.03%，可以看出該基金業績大幅跑輸比較基準。

隨著凈值不斷下跌，該基金規模也持續下滑。今日，該基金公告，截至2025年5月6日日終，該基金已連續49個工作日出現基金資產凈值低于5000萬元的情形。

若截至2025年5月7日日終，基金出現連續50個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形，將根據《基金合同》約定，直接終止《基金合同》，且無需召開基金份額持有人大會。

也就是說，3年多時間運作下來，基金不僅大幅跑輸業績比較基準，且還很可能就此走向清盤。

記者還注意到，現任基金經理管理該基金的時間只有2年多。在這種情況下，不管其績效薪酬會不會調整，對于投資者來說，清盤意味著也就形成了永久性的虧損。

多只基金調整業績比較基準

總的來說，“對三年以上產品業績低于業績比較基準超過10個百分點的基金經理，要求其績效薪酬應當明顯下降”這項措施，具體到實施中，或許還會碰到其他問題。

當然，從另一個角度來看，這項措施一方面可以讓基金經理更有危機感，更努力地管好基金。

另一方面，基金在設定業績比較基準時，也會更加謹慎。

而近期已經出現不少基金開始修改業績比較基準的情況。

比如中信保誠新銳混合，業績比較基準由“一年期銀行定期存款利率（稅后）+3%”變更為“滬深300指數收益率×80%+中債新綜合全價（1-3年）指數收益率×20%”；還有鑫元基金旗下的鑫元啟豐債券、鑫元裕豐債券、鑫元鴻利債券，集體調整業績比較基準。

還有的直接轉換運作思路，從過往的偏權益運作，轉為固收+策略，典型的就是近期修改業績比較基準的富榮價值精選混合。

該基金原業績比較基準為“滬深300指數收益率×55%+上證國債指數收益率×45%”。調整后的業績比較基準為“中債綜合全價(總值)指數收益率×80%+中證可轉換債券指數收益率×20%”。

可以預見，接下來還會有更多的基金重新審視其業績比較基準并進行相應的調整。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211390665395