每經評論員 杜宇

5月8日晚間，山東墨龍（HK00568，前收盤價：3.40港元，市值：27.13億港元）的一則公告引發了市場的廣泛關注。公司股東智夢控股及其一致行動人，在5月7日至8日短短兩天內，通過集中競價方式累計減持公司H股股份10680.48萬股，占公司總股本的13.3866%。值得注意的是，5月6日、7日，山東墨龍的H股股價大漲，兩天漲幅超300%，A股也走出三個漲停板。這種股價暴漲后，股東大手筆減持，背后究竟隱藏著什么？

山東墨龍的股價大漲并非沒有原因。5月6日，山東墨龍A股復牌并撤銷其他風險警示，同時被調入深港通下的港股通標的證券名單。這一利好消息如同一劑強心針，刺激了投資者的神經，使得公司H股和A股股價在短時間內大幅攀升。然而，股價的暴漲似乎更多是市場情緒和短期資金的推動，而非公司基本面的實質性改善。

財務方面，山東墨龍自2019年以來，公司扣非后歸母凈利潤持續虧損，2024年雖有所好轉，但2025年一季度歸母凈利潤同比下降97.50%。在這樣的業績背景下，股東的減持行為無疑引發了市場的質疑。智夢控股等股東在股價高位時選擇套現，這種行為可能被市場解讀為對公司未來發展的信心不足。尤其是在公司業績尚未有實質性改善的情況下，這種減持行為可能進一步加劇市場的擔憂情緒。

山東墨龍主要從事能源裝備行業相關產品的設計研發、加工制造、銷售服務與出口貿易，其產品廣泛應用于油氣能源的鉆采等領域。隨著全球能源需求的增長和油氣行業的復蘇，公司有望迎來新的發展機遇。然而，公司目前面臨的業績困境和股東減持的負面影響，也給公司未來的發展帶來了嚴峻挑戰。筆者認為，公司需要在優化業務布局、加大研發投入、加強內部治理等方面下功夫，以提升自身的核心競爭力，實現可持續發展。