每經編輯｜段煉    

近日，國際金價持續震蕩，現貨黃金在3300美元上下反復徘徊。過去兩周內，國際金價已先后跌破每盎司3500美元、3400美元。

5月28日，國內金飾價格普遍下跌，單克紛紛跌至1000元前后：

老廟黃金為997元/克，單克較前一日下跌10元；

周六福足金999為996元/克，較前一日下跌16元；

老鳳祥為1001元/克，較前一日下跌9元；

周生生金飾價格為1005元/克，較前一日下跌10元。

5月28日一早，“金價”沖上熱搜榜首，多個相關話題同受熱議。

曾經一夜之間靠黃金“賺翻”的投資者，經此震蕩紛紛感嘆“虧麻了”，還有不少在國際金價高點涌入的新手投資者被“套”。

有人40萬元買金被套

“高位買金真的把我害慘了”

據新聞坊報道，新手黃金投資者李默微（化名）稱，還有近40萬元“套”在黃金投資里，沒有回本。最近半個月，她的積存金賬戶一度從盈利5萬多元，變為虧損3萬多元。

還有投資者表示，“老是忍不住打開APP看黃金價格，情緒跟著金價起起落落，感覺人都‘麻’了。”

“怎么也沒想到，在黃金最熱時追高，卻被套牢了?！崩畛蓮娜ツ?月“黃金熱”行情啟動時開始投資黃金，見證了黃金市場一步步走向大熱的全過程。這期間，他有過530元/克買入、610元/克賣出，以及740元/克買入、790元/克賣出的兩筆收益還算不錯的黃金交易。

而4月份金價連創新高的瘋狂，吸引了眾多高位入場或加倉的投資者。本來還在猶豫觀望的李成，眼瞅著4月20日以來黃金接連沖高，自己也跟著上頭了。

最后，國際金價突破3500美元/盎司的消息“推”了他一把，李成以840元/克的價格在某銀行購入了100克積存金產品。

本來期待在行情最熱之時再次大賺一筆的李成，卻怎么也沒想到高點加倉黃金可能成為他2025年以來最后悔的一個決定。4月22日，國際金價突破3500美元/盎司關口、滬金期貨突破822元/克之后，便開始了膠著的震蕩期。5月7日，金價開啟下跌通道。5月12日、14日接連跳水，兩日跌幅均超2%。5月14日晚，現貨黃金向下跌破3180美元/盎司，創4月15日以來的新低。這意味著，國際金價的回撤幅度一度超過了11%。

不到一個月，滬金期貨跌幅近100元。圖/上海黃金交易所

當積存金金價每克從840元跌到750元，李成一下子虧掉了一個月的工資，5月14日成為他自我懷疑的至暗時刻：“重倉黃金之后，每天的心情都像玩跳樓機，高位買金真的把我害慘了?！彪m然近日金價有所反彈，但國際金價還在3300美元關口附近反復，李成想要回本仍需等待。

金價為何巨震？專家解讀

機構：短期調整后有望繼續上行

令眾多投資者不解的是，如此激烈的黃金振幅幾乎前所未見。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，近期黃金出現巨大震蕩行情，主要源于影響黃金價格的利多與利空因素之間的結構性矛盾，以及市場情緒的放大作用。“黃金價格受到國際經濟形勢變化、主要貨幣走勢、地緣政治摩擦等多重因素影響，短期內多重因素的博弈導致黃金價格經歷了暴漲暴跌的劇烈波動?！蓖跫t英說道。

花旗在研報中明確表示，此輪金價從最高點下調的核心原因在于全球關稅談判取得突破性進展。報告強調：“此前推動金價上漲的關鍵因素——關稅擔憂正在明顯緩解，這直接導致黃金市場進入階段性盤整?！?/span>

招商期貨金融衍生品主管徐世偉從交易角度進一步分析，金價站上高位后，震蕩較大屬于正?，F象，直接原因在于大資金涌入造成了更大波動性。

那么之后金價行情怎么走？

德邦證券指出，此前伴隨貿易問題的逐步緩和，黃金的避險情緒出現一定退坡，但后續全球貿易仍有不確定性，我們依舊對黃金持續看好，在當前貿易陰云飄忽不定的情況下，美元全球地位逐步動搖的長期邏輯正在加速落地，有望對金價帶來持久的推動。

東吳證券認為，美國關稅政策反復疊加美債拍賣遇冷，美國財政惡化驅使黃金價格再度走牛。我們認為美國財政前景的惡化進一步削弱的美元信用，驅使黃金價格再度走牛，當下仍是較好的左側布局時點。

展望未來，方正證券認為黃金的價格在短期內可能發生回調，但從長期來看，當前黃金的價格在階段性回調后有望維持長期上漲趨勢。當前黃金價格本身已經處于較高位，同時近期隨著貿易戰等外部事件暫緩，短期內可能引發部分投資者高位獲利了解或央行放緩黃金購買節奏，進而引發黃金價格的出現階段性回調。但從中長期角度看，我們認為在美元信用下降、美聯儲降息周期開啟、全球央行持續增加購金的背景下，黃金在短期調整后有望繼續維持長期上行趨勢。

上海發黃金消費券

市民烈日下排隊百米搶購黃金

近日，豫園商圈多家黃金珠寶門店都大排長龍。剛剛過去的周末，河南中路上的中國黃金上海旗艦店門口，等待購買黃金的人群已經排起了近百米的長隊。

烈日當頭，有人撐著傘，有人戴著帽子，有人“全副武裝”，簡直不要“太拼”。

其中不少消費者拿著消費券。有消費者表示：“搶的是滿3000減600元，很劃算，攻略上面說折下來黃金價格可能就600多元一克?！?/span>

近期，上海多次發放黃金消費券。5月24日，第二輪“璀璨金喜大豫園”黃浦專用消費券發放，短短2秒，全部被搶空。本輪黃浦專用消費券共5種券面，每位用戶最多獲取1張，最高滿10000減1000元，最低滿500減150元。

市民呂先生搶到的是滿3000減600的券，他用券購買了2個2克的金條，實際支出2518元，相當于每克便宜了150元。

門店內設有回購處，有人特意來此購買黃金，隨后以實時基礎金價減三元手續費的價格，直接在店內出售。

豫園里的老廟豫園總店也同樣熱鬧，搶到券的消費者大多直奔金條而來。

老鳳祥銀樓旗艦店里，消費者不光熱衷金條，黃金飾品也受到追捧。

“第一次搶到消費券很激動，這次特地調了個鬧鐘搶的。”

面對黃浦專用消費券帶來的流量，店方還推出了可疊加使用的優惠活動。

社交媒體上也有不少網友曬出了在中國黃金購買黃金的圖片。

老鳳祥銀樓旗艦店副經理周明源告訴記者，“從17號開始發（首輪）消費券到24日為止，和全年同期的銷售額比，增長了超3倍多。在整個銷售期間客流量非常非常大?！?/span>

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||段煉 杜波

校對|程鵬

每日經濟新聞綜合自21世紀經濟報道、中國新聞周刊、新聞坊、澎湃新聞、公開資料等