每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

6月4日，《中國(guó)證券報(bào)》發(fā)文指出，不排除人民銀行在必要時(shí)進(jìn)一步采取降準(zhǔn)等措施，進(jìn)一步釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，確保年中甚至下半年流動(dòng)性維持合理充裕，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

6月5日，央行發(fā)布公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，將于6月6日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展10000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月。

資金面整體寬松，為債市提供了流動(dòng)性支撐，另外市場(chǎng)預(yù)期，人民銀行國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作有望適時(shí)重啟，上周債市小幅上漲。

華寶證券認(rèn)為，今年債市收益率呈“慢上快下”格局，難以捕捉右側(cè)機(jī)會(huì)，未來(lái)利率仍有望創(chuàng)新低，左側(cè)布局時(shí)機(jī)顯現(xiàn)。從10年期國(guó)債收益率的角度看，一季度機(jī)會(huì)配置點(diǎn)在1.8%上方，極端點(diǎn)位觸及1.9%，考慮到央行持續(xù)收緊流動(dòng)性的極端情形可能性較低，降息10BP后，十年期國(guó)債收益率接近1.7%時(shí)配置性?xún)r(jià)比較高。

中金公司認(rèn)為，各國(guó)央行總體處于降息的周期，年內(nèi)全球債券利率或仍是下行方向。對(duì)于中國(guó)而言，今年財(cái)政政策力度較大，且前置發(fā)力，未來(lái)政策進(jìn)一步放松可能更多依靠貨幣政策。據(jù)中金公司分析，貨幣市場(chǎng)利率存在較大的補(bǔ)降空間，預(yù)計(jì)到2025年年底，1年期存單利率降至1.0%~1.2%水平，10年期國(guó)債降至1.3%~1.4%。

在利率下行的大背景下，債市的短期調(diào)整或是較好的配置窗口期，建議各位投資者持續(xù)關(guān)注十年國(guó)債ETF（511260）的投資機(jī)會(huì)。作為債市壓艙石，十年國(guó)債ETF（511260）近5個(gè)交易日凈流入額超27億元，資金持續(xù)凈流入，今年來(lái)份額增長(zhǎng)超140%。

十年國(guó)債ETF（511260）采用優(yōu)化抽樣復(fù)制策略，緊密跟蹤上證10年期國(guó)債指數(shù)，選取流動(dòng)性較好的國(guó)債構(gòu)建組合，目前組合平均久期為7.6年；每日公布PCF清單，持倉(cāng)透明，適合追求穩(wěn)健的中長(zhǎng)期資金作為底倉(cāng)配置。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，十年國(guó)債ETF（511260）凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健，根據(jù)基金定期報(bào)告，近1年回報(bào)率達(dá)6.02%，近3年回報(bào)率達(dá)15.04%，近5年回報(bào)率達(dá)19.26%，基金合同生效起至今累計(jì)回報(bào)率達(dá)34.63%。

另外，十年國(guó)債ETF收益穩(wěn)健，2018年以來(lái)，每年均實(shí)現(xiàn)盈利，或?yàn)榇┰脚Ｐ苤芷谫Y產(chǎn)配置利器。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本基金屬于債券基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)水平低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。本基金屬于國(guó)債指數(shù)基金，是債券基金中投資風(fēng)險(xiǎn)較低的品種。本基金采用優(yōu)化抽樣復(fù)制策略，跟蹤上證10年期國(guó)債指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。