每經(jīng)評(píng)論員 王硯丹

當(dāng)IPO項(xiàng)目撤單后，監(jiān)管的關(guān)注并未隨之終止。近日，深交所對(duì)已撤回IPO申請(qǐng)的輝芒微項(xiàng)目連續(xù)發(fā)布2則監(jiān)管措施和3則紀(jì)律處分，處罰對(duì)象包括項(xiàng)目保薦機(jī)構(gòu)中信證券及2名保薦代表人。這再次為行業(yè)敲響警鐘：在資本市場，中介機(jī)構(gòu)需切實(shí)把好入口關(guān)，勤勉盡責(zé)沒有終點(diǎn)。

輝芒微項(xiàng)目受到行業(yè)和市場高度關(guān)注，核心原因在于其IPO經(jīng)歷了罕見的“二次申報(bào)、二次撤回”。2021年12月，輝芒微首次申報(bào)科創(chuàng)板，卻在2022年1月撤回；第二次于2023年5月申報(bào)創(chuàng)業(yè)板，又在2024年1月撤回。

通常情況下，保薦機(jī)構(gòu)撤回申報(bào)材料，要么是因?yàn)槿谫Y環(huán)境不利于發(fā)行，要么是發(fā)現(xiàn)材料存在瑕疵而謹(jǐn)慎撤回。然而，輝芒微項(xiàng)目歷時(shí)漫長，第一次撤回與第二次申報(bào)間隔長達(dá)一年半，第二次申報(bào)至撤回也歷經(jīng)半年。作為保薦機(jī)構(gòu)的中信證券，本應(yīng)有充裕時(shí)間開展更深入、更審慎的盡職調(diào)查，徹底厘清潛在問題。但深交所公布的監(jiān)管措施和紀(jì)律處分文件明確顯示，中信證券在輝芒微二次申報(bào)過程中，依然存在未能充分關(guān)注異常情形、未始終保持應(yīng)有的職業(yè)審慎等問題。作為資本市場的頭部券商和行業(yè)標(biāo)桿，中信證券承載著市場對(duì)其專業(yè)能力的更高期待，肩負(fù)著投資者的信賴與市場的期許。此次事件暴露出，其在履行“看門人”職責(zé)、回應(yīng)投資者信任方面，存在亟待改進(jìn)之處。

信任是資本市場的基石。輝芒微申報(bào)材料中，內(nèi)部控制不規(guī)范、信息披露不準(zhǔn)確等瑕疵，如同隱藏在招股書中的“暗雷”。若該項(xiàng)目成功上市，這些失實(shí)信息不僅會(huì)誤導(dǎo)投資者對(duì)公司基本面與價(jià)值的判斷，更可能在后續(xù)引爆風(fēng)險(xiǎn)，直接損害投資者權(quán)益，動(dòng)搖市場信心。

保薦機(jī)構(gòu)的核心職責(zé)，是通過專業(yè)、審慎、穿透式的核查，充當(dāng)排除這些“暗雷”的“排雷兵”，以及守護(hù)市場信息透明的“看門人”。近年來，投行業(yè)務(wù)在融資遇冷的背景下，競爭愈發(fā)激烈。但越是在行業(yè)調(diào)整期，投行機(jī)構(gòu)與保薦人一旦接受項(xiàng)目，就意味著接下了沉甸甸的責(zé)任，必須勤勉盡責(zé)，不能為追求業(yè)績而忽視合規(guī)底線，更不能為迎合企業(yè)需求，對(duì)內(nèi)控缺陷等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)視而不見。否則，不僅會(huì)為資本市場“埋雷”，自身信譽(yù)和經(jīng)濟(jì)利益也將受到反噬。

深交所此次對(duì)輝芒微項(xiàng)目的嚴(yán)厲追責(zé)，再次釋放出明確的政策信號(hào)：資本市場的嚴(yán)監(jiān)管并非一時(shí)之舉，對(duì)IPO項(xiàng)目的全周期、穿透式監(jiān)管將成為常態(tài)。對(duì)于存在瑕疵的項(xiàng)目，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人不能再抱有“一撤了之”的僥幸心理，任何環(huán)節(jié)的疏漏都將被追責(zé)。

中信證券在輝芒微項(xiàng)目上的教訓(xùn)，猶如一面鏡子，映照出行業(yè)責(zé)任。它警醒著所有投行人士：唯有將勤勉盡責(zé)融入每個(gè)項(xiàng)目的“血液”，以更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度、更專業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)審核每一份申報(bào)材料，才能在資本市場的浪潮中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。