每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

隨著中東地緣風險的邊際降低，本周A股市場風險偏好明顯回升，滬指周漲1.91%，突破3400點。每經品牌100指數周漲幅也達到1.6%，以1076.21點報收，繼續朝著1100點大關邁進。

在權益類公募基金擴容、中長期資金入市與政策工具護航下，A股資金面或將延續穩中向好態勢。

近八成成分股實現上漲

在一系列利好共振下，滬指本周創下3462.75點年內新高，三大股指集體走強也帶動每經品牌100指數強勢反彈。截至6月27日收盤，每經品牌100指數周漲1.6%，以1076.21點報收。值得關注的是，今年上半年，每經品牌100指數累計漲幅已達到8.24%，其半年漲幅遠遠好于A股三大股指。

根據Wind數據統計，本周每經品牌100指數有76只成分股實現上漲，上漲個股占比高達76.77%。其中，江西銅業、小米集團、理想汽車、紫金礦業、建發股份等周漲幅超過5%。另外，小米集團、建設銀行的周市值增長分別達到1271.51億元和1235.93億元。

就宏觀面而言，今年以來，經濟運行整體平穩，政策支持下展現出一定韌性。展望下半年，出口端面臨中樞下移及高基數壓力；消費端在國補支持力度減弱及需求前置影響下，也面臨些許壓力，因此政策端也迎來增量部署以呵護消費需求的增長。

流動性方面，上半年以來，在管理層“持續穩定和活躍資本市場”的政策要求下，A股市場維持了交投的穩定。從政策的脈絡梳理看，圍繞推動中長期資金入市、公募基金改革和類“平準基金”托底的投資端舉措，已經逐步令市場的信心重建，A股流動性環境也進入到緩步擴張階段。投融資更趨平衡的背景下，A股市場有望在并購重組和科創板成長層建設等方面，取得更好的成效。

新能源車龍頭受關注

從本周每經品牌100指數成分股走勢來看，新能源車兩大龍頭小米集團、理想汽車漲幅靠前，而其汽車交付預期也受到市場高度關注。

6月27日，理想汽車投資者關系官方網站發布公告，理想汽車更新了其2025年第二季度的交付預期。更新后，理想汽車預計將在2025年第二季度交付約10.8萬輛汽車，而此前發布的交付預期為12.3萬~12.8萬輛，下調幅度為1.5萬~2萬輛。以此為基礎計算，理想汽車二季度交付預期平均每個月下調0.5萬~0.67萬輛。

理想汽車在公告中表示：“此次調整反映了公司銷售系統升級以支持其長期增長所帶來的短期影響。公司有信心在理想i8發布前完成組織升級，從而以增強的組織能力有效迎接新的產品周期。”

與此同時，小米汽車也更新預計交付周期。6月29日，小米公關部總經理王化在微博發文稱，小米汽車APP顯示的交付時間為預估參考。依據鎖單量和當前產能情況，首次更新了所有訂單的預計交付周期。隨著產線磨合提效、產能挖潛爬坡，實際交付時間或有動態變化，APP會動態更新最新預估時間。

值得關注的是，高盛日前發布研報提升了小米集團的目標價，由65港元升至69港元。高盛指出，消費者需支付5000元人民幣作為YU7車型定金，該定金在7天內可無條件退還（與SU7發布時的政策保持一致）。盡管部分訂單轉化自未完成的SU7訂單，但小米YU7的市場需求仍遠超公司及市場預期。

冷門領域正悄然走強

除了目前市場熱度較高的紅利資產和新能源車方向，本周有色金屬板塊同樣表現突出，江西銅業、紫金礦業漲幅居前，該行業相關ETF同樣值得關注。

有券商指出，2025年，有色金屬板塊市場波動風險仍高，需求端、供應端擾動等因素均帶來不確定性。然而，新興需求在銅、鋁下游結構中的占比已從量變走向質變，有望支撐有色金屬長期價格中樞向上抬升。

有色金屬ETF（512400）追蹤的中證申萬有色金屬指數，從滬深市場申萬有色金屬及非金屬材料行業中，選取50只上市公司證券作為指數樣本，以反映滬深市場有色金屬行業上市公司證券的整體表現。

中證申萬有色金屬指數主要權重股

從中證申萬有色金屬指數主要權重股來看，其權重占比最大的紫金礦業亦是每經品牌100指數成分股，具有投資覆蓋意義。

而有色50ETF（159652）追蹤的中證細分有色金屬產業主題指數，是從有色金屬細分產業中選取規模較大、流動性較好的上市公司證券作為指數樣本，以反映有色金屬細分產業上市公司證券的整體表現。

中證細分有色金屬產業主題指數主要權重股

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