平安證券指出，工業金屬方面，下半年全球預計仍處于寬松周期內，寬松環境為工業金屬價格上漲提供了支撐。國內政策驅動下，終端景氣度有望逐步抬升，金屬需求彈性迎來釋放空間。以銅、鋁為代表的金屬品種供給受限邏輯持續演繹，需求彈性向好背景下，供需偏緊態勢預計將進一步發酵。此外庫存水平低位下，其蓄水池作用減弱，偏緊格局下價格彈性有望進一步放大。

銅方面，礦端彈性收縮趨勢漸顯，加工費持續走低，冶煉利潤仍受擠壓，預計下半年全球銅供應增量相對有限，銅供應或仍呈偏緊態勢。鋁方面，國內電解鋁產能天花板漸進，產量彈性幾無，新能源終端預計中期仍將維持較強韌性，全球電解鋁顯性庫存水平過低，供給剛性及低庫存水平有望抬升鋁價中樞，電解鋁利潤預計持續改善。

礦業ETF跟蹤的是有色礦業指數，該指數由中證指數有限公司編制，從A股市場中選取涉及有色金屬礦采選、冶煉及加工等相關行業的上市公司證券作為指數樣本，以反映有色金屬產業鏈相關上市公司證券的整體表現。該指數具有顯著的周期性特征，其走勢與大宗商品價格波動密切相關。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證有色金屬礦業主題ETF發起聯接A（018167），國泰中證有色金屬礦業主題ETF發起聯接C（018168）。

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