每經評論員 杜恒峰 8月18日，滬指盤中創下3745.94點的十年新高。從多個指標來看，增量資金正加速涌入A股市場：近日市場成交量持續放大，8月初日成交額尚在2萬億元以下，而近4個交易日均突破2萬億元，其中18日更是超過2.7萬億元；7月份，A股新增開戶196.36萬戶，同比增長超70%；央行數據顯示，7月份住戶存款減少1.1萬億元，同比多減7800億元，非銀機構存款則增加2.14萬億元，同比多增1.39萬億元。由于非銀機構存款主要涵蓋證券、保險及其他非銀金融機構存款，因此這一數據成為衡量入市資金的重要參考指標。此外，近期作為近年來居民存款重要“蓄水池”的國債市場調整明顯，也從側面反映出資金流向的變化。 媒體一線調查報道同樣顯示，股民入市熱情不斷攀升，一些“00后”已加入新股民行列。進入股市固然是為了盈利，但股市固有的規律以及當前市場的特征，值得新進入者高度重視。只有尊重這些規律與事實，才有可能獲得理想的回報。 第一，保證本金安全是最基本的原則。要知道，當本金下跌50%后，需要上漲100%才能回本，所以只有確保本金安全，未來才有盈利的可能。不過，本金安全并非指絕對安全，而是在這一原則指導下制定一系列具體保障措施：比如設定止損線，并且嚴格執行；通過分散倉位或分時段建倉，避免一次“梭哈”導致滿盤皆輸；投資者每次操作都有對錯兩種可能，而操作頻次過高，錯誤累積的速度便遠大于正確累積的速度，因此要盡量克制頻繁操作的沖動；新手不要加杠桿，因為杠桿在放大收益的同時也會放大風險，還會加劇投資者的心態波動，增加錯誤決策的風險。對于新進入的投資者來說，在涉及借錢炒股時務必保持克制，畢竟杠桿比例的設定以及相應止損線的確定，都需要更為專業的知識和經驗。 第二，選股難度日益提升，對投資者的專業知識要求也越來越高。目前A股上市公司已超過5400家，其中1861家是2020年之后上市的。對于絕大多數投資者而言，“弱水三千，只能取一瓢”，要在茫茫股海中找到心儀的投資標的實屬不易。“自己熟悉什么就買什么”的選股邏輯曾經十分流行，但這種“消費者視角”在如今未必適用。因為傳統消費領域已步入高度成熟階段，大部分相關企業已結束高速增長期。而在普通消費者視線之外，產品最底層的創新活動正日新月異，像芯片、創新藥、AI、大模型、腦機接口、人形機器人等領域，雖與日常生活的聯系遠不如柴米油鹽那般緊密，卻恰恰是資本看好的方向。這些領域專業程度極高，普通投資者很難掌握其運行邏輯。此外，傳統的估值方式也未必適用于這些科技領域的上市公司，從市盈率等指標看，這些股票價格并不低，而合適的價格究竟是多少，投資者同樣難以把握。因此，若對自身專業積累不夠有信心，通過投資基金、ETF等產品間接參與A股投資，不失為一個既能有效控制風險，又不錯過投資機會的好辦法。 第三，正確認識“新手福利期”。股市行情越好，進入的投資者往往越多，“買漲不買跌”是普遍心態，這也無可厚非。新手進入市場時，往往恰逢走勢持續向好，賺錢機會較多，這可能會讓他們產生“股市錢好賺”的幻覺，在操作上容易變得激進，其短期賺取的盈利甚至可能超過一些老股民。這種反饋會進一步放大投資者的自信，導致他們不但不止盈，還可能進一步提高倉位。然而，在牛市中盈利微薄甚至虧損的人不在少數，因為板塊輪動極快，熱點切換頻繁，一個今天還十分火爆的板塊，明天就可能跌入冰窖。“新手福利期”其實非常短暫，要通過股市讓財富增值，掌握經濟規律、行業規律、企業發展規律是一門要下功夫學好的必修課。