每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

8月20日早盤，光模塊等算力硬件股集體調(diào)整，資金反向大舉加倉AI板塊。熱門ETF方面，同標(biāo)的指數(shù)規(guī)模最大、流動性突出的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）昨日創(chuàng)出歷史新高，今日開盤一度下探近4%，目前場內(nèi)跌幅收窄至2%，實時成交額超4億元。盤面信息顯示，巨額資金進場吸籌，159363已獲資金實時凈申購超2.2億份，顯示出對創(chuàng)業(yè)板人工智能賽道的長期信心。

光模塊等算力硬件集體大跌，或與海外大型科技股波動有關(guān)。消息面上，隔夜英偉達(dá)下跌3.5%，創(chuàng)4個月最大單日跌幅。不過，從中長期客觀視角看，全球AI建設(shè)持續(xù)升溫，算力需求或仍具備高景氣：（1）OpenAI近期表示，在未來投入數(shù)萬億美元用于開發(fā)和運行人工智能服務(wù)所需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；（2）北美超大規(guī)模云服務(wù)商2025年第二季度財報顯示資本支出持續(xù)擴張；（3）國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠持續(xù)加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

國盛證券表示，當(dāng)下整個算力行業(yè)投資進入白熱化階段，海內(nèi)外CSP巨頭廠商資本開支向AI算力的傾斜已十分明顯，市場中光通信以及近期液冷等算力基礎(chǔ)設(shè)施的行情均說明算力板塊正迎來真正的成長春天。堅定推薦算力產(chǎn)業(yè)鏈如光模塊行業(yè)龍頭，建議關(guān)注光器件及其他基礎(chǔ)設(shè)施配套。

中長期行情復(fù)盤看，本輪AI行情以光模塊為代表的上游算力硬件顯著領(lǐng)漲，聚焦AI算力的創(chuàng)業(yè)板人工智能頻繁刷新歷史高點，年內(nèi)以來累計上漲超52%，顯著跑贏CS人工智、科創(chuàng)AI等同類AI指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板人工智能持續(xù)超額表現(xiàn)，回調(diào)區(qū)間仍值得重點關(guān)注布局機會。截至2025.8.19，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）最新規(guī)模超26億元創(chuàng)上市新高，近1個月日均成交超2.5億元，在跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的6只ETF中排名第一。