每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

2023年8月27日，證監(jiān)會在官網(wǎng)發(fā)布《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》（以下簡稱“827新政”），距今已滿2年時間。盡管去年“924”行情以來A股市場回暖明顯，但IPO收緊的態(tài)勢仍然沒有明顯放松。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月22日，今年以來，券商投行獲首發(fā)承銷保薦收入30.8億元，同比增長22.6%，仍在近年低位徘徊。

雖然目前行業(yè)只是初步顯露觸底回升的跡象，但隨著二級市場的持續(xù)走高，一些投行人士的信心開始恢復。所謂“春江水暖鴨先知”，據(jù)業(yè)內(nèi)最近反饋，投行人才市場的需求已經(jīng)開始有所回暖，尤其是手中有資源的承攬崗位。此外，幾家頭部券商投行業(yè)務條線漲薪的消息也在業(yè)內(nèi)廣為流傳。

業(yè)內(nèi)反饋：投行人才需求趨于回暖

近年來，伴隨著裁員降薪、加強考核、業(yè)務轉(zhuǎn)型，各大券商投行紛紛進入“自救模式”，人員凈流出在所難免。

所謂“春江水暖鴨先知”，前期曾陷入“冰點”的券商投行人才市場開始解凍。最近，一些金融獵頭人士向記者表示，目前能感受到投行人才市場的需求趨于回暖。

“確實能感到券商對投行人才的需求又逐漸多了起來，尤其是手中有資源的承攬崗位，股和債的方向都有?！蹦倡C頭機構相關負責人日前向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

“我也聽說了，現(xiàn)在投行人員缺口又有了?！比A東某中型券商資深投行人士告訴記者，“預計懂新興產(chǎn)業(yè)的保代可能更受歡迎?！?/p>

事實上，相比于債券、并購方向的高端投行業(yè)務人才一直頗受市場歡迎，股權方向的人才近年來則一度遇冷。而從行業(yè)基本面來看，目前投行招聘需求回升并非完全是一種人才儲備行為。多項統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來券商A股投行業(yè)務較去年的低點確實有所回溫。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月22日，今年A股市場總共上市66只新股，同比增加了10家。此外，截至8月22日，年內(nèi)IPO審核通過數(shù)量總共為45家，去年同期為35家。

另一方面，今年以來，券商投行的IPO業(yè)務收入也觸底回升。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，券商投行獲首發(fā)承銷保薦收入30.8億元，同比增長22.6%。

一些券商近期發(fā)布的港股投行崗位招聘信息截圖

圖片來源：獵聘

與A股市場相比，年內(nèi)港股IPO的回升趨勢更為明顯，這也拉動了對相關人才的需求。記者日前在獵聘看到了多家券商發(fā)布的港股市場投行崗位，既有港股方向的股權承做崗，也有港股方向的業(yè)務崗。

另外值得關注的是，此前受IPO大幅收縮影響，各券商的投行崗位面臨較大的降薪壓力，業(yè)內(nèi)充斥著大量降薪的市場消息。而近期，幾家頭部券商投行業(yè)務條線漲薪的消息開始在業(yè)內(nèi)流傳。某業(yè)內(nèi)人士日前表示，近期有聽說某頭部券商投行條線的薪酬又漲回去了一些。

不過，上述中型券商資深投行人士認為，“目前投行漲薪應該不是行業(yè)普漲，畢竟創(chuàng)收還不太行?！贝送?，上述獵頭機構相關負責人反饋，目前的投行人才需求主要集中在一些大機構。

投行人士：行業(yè)仍處于“弱復蘇”

根據(jù)以往的經(jīng)驗，隨著A股二級市場的持續(xù)回升，券商投行業(yè)務的回暖將可以預期。不過，記者在最近的采訪中發(fā)現(xiàn)，各券商的有關投行人士對于目前投行業(yè)務的恢復形勢仍然有較大的分歧。

某券商投行股權業(yè)務人士認為，現(xiàn)在投行回暖的趨勢還有待觀察，“（趨勢）很難說，目前還沒有看到政策放開，A股IPO的發(fā)行量也沒有出現(xiàn)邊際變化”。

“目前應該是在行業(yè)的底部，但具體多久能回暖，估計還要看二級市場，政策現(xiàn)在對二級市場是比較呵護的。畢竟如果二級不行，一級市場也很難好?！痹撏缎泄蓹鄻I(yè)務人士進一步表示。

談及近期市場走牛對券商業(yè)務的影響，某頭部券商資深保代告訴記者，“和二級市場強相關的經(jīng)紀、證金業(yè)務直接大幅受益，雖然投行也觸底了，但還不明顯。目前，國內(nèi)IPO審核尚未放松。按照之前監(jiān)管一二級市場動態(tài)調(diào)節(jié)的說法，未來IPO可能會有所復蘇，但也不好說”。

需要指出的是，盡管今年來，多項A股市場IPO數(shù)據(jù)同比均有所恢復，但相比此前的高點仍有明顯的差距。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，A股市場總共上市66只新股；而2023年同期，上市新股數(shù)量總共多達237只。

值得一提的是，一些頭部券商今年在IPO市場的表現(xiàn)“低于預期”。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至目前，中信證券、國泰海通、華泰證券等多家頭部券商年內(nèi)的首發(fā)承銷保薦收入同比出現(xiàn)下降。而中信建投、中金公司則是在去年的低基數(shù)上有所回升，但距離2023年同期仍有較大的差距。

此外，在IPO的前置階段，年內(nèi)已有186家IPO申報輔導備案被登記受理，同比下滑超20%，顯示目前監(jiān)管仍然嚴把IPO入口關。

事實上，歷史上，A股市場也存在行情走牛，但IPO仍在“冰點”的時期。例如，2013年，A股創(chuàng)業(yè)板正式步入牛市，全年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲83%，而當年IPO基本處于暫停狀態(tài)。

但隨著市場從2014年起迎來一輪牛市，IPO在2013年末開閘之后出現(xiàn)快速復蘇。2015年全年，A股市場上市新股數(shù)量達214家，創(chuàng)下2012年來的新高。

雖然“827新政”以來IPO持續(xù)收緊的態(tài)勢仍然沒有明顯放松，但人才始終是投行的核心生產(chǎn)力。記者在最近的采訪中感受到，面對二級市場步入牛途，一些投行人士的信心有所恢復。

在上述券商投行股權業(yè)務人士看來，“現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)升級路徑轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動、科技驅(qū)動的趨勢明確，但這些新興產(chǎn)業(yè)的風險比較大，是銀行貸款不能承受的，所以現(xiàn)在政策是希望股市有長牛，這樣才能源源不斷的吸引資金向資本市場流動，進而形成一二級市場的協(xié)同發(fā)展”。

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