每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

8月25日晚間，因“液冷服務(wù)器”概念近日錄得6連板的“牛股”大元泵業(yè)（603757.SH，股價(jià)54.63元，市值90億元）披露2025年半年度報(bào)告。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.65億元，同比增加14.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.01億元，同比減少27.99%；扣非凈利潤(rùn)9300.93萬(wàn)元，同比減少10.67%。

對(duì)于凈利潤(rùn)下滑，大元泵業(yè)解釋稱，主要原因是上年同期處置溫嶺市澤國(guó)鎮(zhèn)丹崖工業(yè)區(qū)的廠房產(chǎn)生資產(chǎn)處置收益金額較大，而本期沒(méi)有。對(duì)于扣非凈利潤(rùn)的減少，公司則解釋稱，主要原因是溫嶺市新廠房剛轉(zhuǎn)固首年，固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用及可轉(zhuǎn)債利息費(fèi)用較上年同期明顯增加。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，當(dāng)期大元泵業(yè)新增折舊3287.94萬(wàn)元，較上年同期增加近千萬(wàn)元。

液冷溫控業(yè)務(wù)增長(zhǎng)105%

據(jù)公開(kāi)信息，大元泵業(yè)主要從事各類泵的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及提供相關(guān)服務(wù)，是擁有數(shù)十年品牌歷史的民用水泵提供商，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)屏蔽泵行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)及領(lǐng)軍企業(yè)。

按使用場(chǎng)景劃分，公司產(chǎn)品主要分三大業(yè)務(wù)類型：民用類產(chǎn)品；商用類產(chǎn)品，主要應(yīng)用在新能源汽車、風(fēng)電、儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心等商用領(lǐng)域；工業(yè)類產(chǎn)品，主要應(yīng)用在化工、制冷、制氫、半導(dǎo)體與電子工業(yè)、核電、激光、信息基礎(chǔ)設(shè)施、航天工業(yè)、船艦制造等工業(yè)領(lǐng)域。

今年8月，大元泵業(yè)曾因業(yè)務(wù)涉及數(shù)據(jù)中心液冷而受到資本市場(chǎng)關(guān)注，并一度取得6連板，股價(jià)直接實(shí)現(xiàn)翻倍。據(jù)大元泵業(yè)介紹，液冷溫控業(yè)務(wù)為公司原有業(yè)務(wù)，2025年一季度，公司能夠識(shí)別的直接用于數(shù)據(jù)中心液冷的產(chǎn)品銷售收入約160萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)總收入的0.43%，對(duì)公司報(bào)表影響小。

另?yè)?jù)大元泵業(yè)披露，受益于零跑汽車的放量及屏蔽式產(chǎn)品方案得到更多主流溫控企業(yè)認(rèn)可，今年上半年，公司液冷溫控業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.7億元，同比增長(zhǎng)約105%。其中具有代表性的應(yīng)用于新能源車領(lǐng)域的配套產(chǎn)品的銷售收入約0.33億元，同比增長(zhǎng)約58.6%。

此外，大元泵業(yè)稱，公司產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)快速實(shí)現(xiàn)了在比特大陸礦機(jī)算力液冷項(xiàng)目上的突破，實(shí)現(xiàn)了新場(chǎng)景的從0到1。在數(shù)據(jù)中心算力業(yè)務(wù)方面，上半年公司已與英維克、維諦技術(shù)、同飛股份、曙光數(shù)創(chuàng)、中興通訊、中航光電等下游客戶共同推進(jìn)屏蔽式液冷方案的迭代與創(chuàng)新。

民用系列產(chǎn)品仍是營(yíng)收主力

在新能源、數(shù)據(jù)中心液冷等項(xiàng)目吸引外界關(guān)注的另一面，傳統(tǒng)的民用系列產(chǎn)品仍是大元泵業(yè)的營(yíng)收主力。

據(jù)大元泵業(yè)披露，2025年上半年，公司農(nóng)泵板塊扭轉(zhuǎn)了2024年度的下滑趨勢(shì)，業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，主要產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入約3.4億元，同比增長(zhǎng)約17.6%。同期，公司家用屏蔽泵板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.6億元，同比增加約5.8%，二者合計(jì)貢獻(xiàn)約7億元營(yíng)收。

按銷售地區(qū)劃分，大元泵業(yè)家用屏蔽泵板塊在出口和內(nèi)銷領(lǐng)域的表現(xiàn)出現(xiàn)分化。報(bào)告期內(nèi)，受外部市場(chǎng)沖擊及較高的同期基數(shù)影響，該業(yè)務(wù)板塊內(nèi)銷收入略微下滑；外銷方面，在經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整后，渠道庫(kù)存積壓狀態(tài)改善，銷售收入同比實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。

值得注意的是，當(dāng)期大元泵業(yè)的應(yīng)收賬款總額較高。截至2025年上半年末，公司應(yīng)收賬款合計(jì)4.79億元。大元泵業(yè)也在報(bào)告中提示稱，雖然公司下游客戶整體信用度較高、履約能力較強(qiáng)，且公司已建立了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，但若客戶未來(lái)因各種原因而不能及時(shí)或無(wú)能力支付貨款，公司將面臨應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。

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