每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

8月27日，多家公募基金公司發布公告，將對旗下部分產品實施大額限購或對此前的大額限購措施進行調整。基金公司紛紛表示，這樣做是為了保護投資者利益，《每日經濟新聞》記者也在采訪中發現，限購是基金公司積極作為的一種體現，而且，激增的申購份額并不利于基金經理進行合理配置。

對投資者而言，此時更應關注基金規模與投資策略的匹配度，關注基金的長期投資邏輯是否發生改變。

多家公募近期對旗下產品實施限購

近期，有關公募基金的話題逐漸增多，不少投資人希望通過基金的方式跟上市場的節奏。

然而對專業投資機構來說，需要合理考慮資金的投資進度、倉位的管理以及應對贖回的能力。因此，針對不同市場環境對基金申贖政策進行調整，是成熟機構理應向市場展現的姿態。

連日來，不少基金公司已經開始對旗下產品實施限購。記者注意到，聚焦A股市場來看，許多限購的產品都是主動權益類基金，也有少部分指數型基金發起了限購。

8月27日，安信基金發布公告稱，將從8月28日起調整安信睿見優選混合的大額申購金額上限，從當日公告的內容來看，A份額大額申購的上限為單日30萬元，C類份額單日大額申購的上限為1000元。

同一天，廣發基金發布公告稱，將從8月27日起調整廣發上證科創板成長ETF發起式聯接A、C的單日大額申購上限至100元，該限購措施將從8月28日解除。

8月26日，永贏科技智選混合發布公告稱，將從8月27日起，限制A、C份額單日大額申購金額，上限定為100萬元。類似的限購公告還有不少，從暫停大額申購的原因來看，各家均表示是為保護基金份額持有人的利益。

不難看出，限購的不乏當下熱門產品，例如在基金經理任桀管理下的永贏科技智選，該基金業績出眾。Wind統計顯示，截至8月26日，A份額年內收益率達到137.82%，是目前主動權益類基金年內業績最好的一只。

此外，近期科技股行情火熱，在已公告擬實施限購的產品中，許多都與此類行業相關，但在專業機構的視角來看，科技投資的短期波動較大，受到情緒催化后的大漲仍需客觀看待，而非失去理性，因此，從保護投資者的角度出發，也需要基金公司及時對申購贖回政策進行調整。

申購激增并不利于基金經理進行合理配置

不過，對于基金公司的申贖調整，尤其是對行情演變之下的突然限購行為，不少投資人并不理解。《每日經濟新聞》記者也就這一話題采訪業內人士，有受訪者表示，申購激增并不利于基金經理進行合理配置。

事實上，許多基金產品的申購限制措施都是暫時的，有些基金甚至限購的時間非常短。除了保護投資者利益的最終目標外，客觀地說，新增資金的配置也是難題。

以一些場外聯接基金為例，有業內人士在8月27日接受《每日經濟新聞》記者采訪時提到，最近場外聯接基金的申購量較多，“但場外的錢得‘T+2’日才能被基金經理拿得到去買股票，這就導致對應的產品好幾天場內倉位不夠，一方面這樣會觸發合同中的禁止性條款，另一方面跟蹤誤差就會很大；所以就需要限購。”

也有受訪者表示，限購是為了保持一個相對可控的規模，保證收益率不至于因為規模龐大而下滑。

“如果規模超出預期可能會造成收益率下降。”

需指出的是，基金限購主要有完全限購和限制大額申購兩種情形，前者是指直接暫停所有金額對基金的申購，在這段時間內任何投資者都無法購買；后者是指單日單個基金賬戶累計申購基金金額不能超過一定額度，超過部分的申購可能會確認失敗。

Wind統計顯示，截至8月27日，共有45只普通股票型基金暫停了大額申購；202只偏股混合型基金暫停了大額申購，143只被動指數型基金暫停了大額申購（統計所有份額）。

有分析指出，限購并不意味著基金有問題，反而是基金公司對投資者負責的體現，是對基金公司管理能力的肯定。對投資者而言，此時更應關注基金規模與投資策略的匹配度，關注基金的長期投資邏輯是否改變。