每經記者｜王硯丹    每經編輯｜金冥羽    

8月28日午間收盤，寒武紀報收1469.99元，買入200股需要29.4萬元現金（科創板申報買入200股起），公司總市值也達到了6150億元，半個交易日股價上漲了97.89元。同時，貴州茅臺早盤一度翻綠，今日早盤最高價1452.16元。繼昨日之后，寒武紀再次盤中超越茅臺成為A股第一高價股！

寒武紀大漲與美股英偉達剛剛的大跌形成鮮明反差。前者的大漲和后者的大跌，恰恰又均是財報發布之后。

昨日晚間，英偉達公布Q2財報。數據顯示，截至2025年7月27日的上一財季，英偉達營收達467億美元，同比增長56%，環比增長6%。

受益于Blackwell架構產品放量，數據中心收入環比增長5%，其中Blackwell數據中心收入環比上漲17%。此外，英偉達在本財季未向中國客戶銷售H20產品，但向中國以外的非受限客戶出售約6.5億美元H20，并釋放了1.8億美元此前預留的庫存。

英偉達的財季營收雖然高于分析師預測的460.6億美元，但營收和利潤的超預期幅度創數個季度新低，且業績指引整體不溫不火，其股價在盤后交易中一度跳水逾5%，不過跌幅此后有所收窄。

反觀A股市場，芯片龍頭寒武紀交出了一份超出預期的半年報。

8月27日晚間，寒武紀發布2025年中期報告。數據顯示，公司2025年上半年實現營業收入28.81億元，同比增長高達4347.82%；凈利潤由去年同期的巨額虧損（虧損金額約為5.3億元）逆轉為正收益，達到10.38億元。

寒武紀表示，已掌握7nm等先進工藝下開展復雜芯片物理設計的一系列關鍵技術，并已將其成功應用于思元100、思元220、思元270、思元290、思元370等多款芯片的物理設計中。

業績發布之后，寒武紀連續兩個交易日大漲，同時帶動了板塊其它個股走強。今日早間，中芯國際大漲超過10%，中微公司、兆易創新等跟漲。

天風證券指出，半導體、國產算力及自主可控等領域仍將是未來的長期趨勢。在中美圍繞AI算力芯片的貿易政策持續存在不確定性的背景下，預計國內大模型開發企業與互聯網平臺將逐步提高國產芯片的采購與使用規模。相應的國產芯片供應商及其配套產業鏈企業有望迎來發展機遇，建議重點關注以下細分方向。建議關注：【芯片設計ASIC/GPU】：寒武紀、海光信息、芯原股份、翱捷科技、東芯股份?！敬し鉁y】：中芯國際、華虹、甬矽電子、偉測科技。

但貴州茅臺與寒武紀之間此消彼長的走勢，在A股股民心中有著更為重要的標志意義。

今年以來，前復權后，貴州茅臺下跌超過3%，而寒武紀上漲超過120%。

有老股民評論：“茅臺，默默地看著寒武紀的超越，動都不動，就跟暮氣沉沉的老頭一樣。”

寒武紀超越茅臺股價，它不僅僅是兩只股票價格的簡單更迭，它深刻反映了A股市場定價權正逐漸向科技股轉移的大趨勢。在科技浪潮的推動下，市場對科技股的價值認可度正在不斷提高。它也促使投資者更加關注科技行業的發展趨勢和企業的創新能力，尋找具有高成長潛力的科技企業進行投資。

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記者|王硯丹

編輯|金冥羽 杜恒峰

校對|程鵬

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