隨著稀土行業估值邏輯重構，盛和資源用半年報的優秀業績印證成長潛力。8月29日晚間，公司披露半年報，2025 年上半年營收61.79億元，同比增長13.62%；凈利潤3.77億元，同比增長650.09%。

業績高增長的同時，公司加快海外資源項目建設、推進數字化技改、完善產業鏈布局，“稀土 + 鋯鈦”雙主業的資源優勢持續鞏固。目前，盛和資源向資源控股型上市公司轉型的步伐持續加快，這也為后續價值重估奠定基礎。

凈利潤同比增長6.5倍

8月29日晚間，盛和資源披露半年報，公司上半年實現營收61.79億元，同比增長13.62%；凈利潤3.77億元，同比增長650.09%。這一凈利潤水平也觸及公司業績預告上沿，在投資者預期之內。

業績指標的亮點則在第二季度，營收同比增長24.88%，為2022年第四季度以來單季度最高增速。此外，公司第二季度凈利潤同比增幅41.83%，延續了第一季度之后的高增長表現。

盛和資源表示，受市場供需格局變化等因素影響，稀土主要產品價格較去年同期實現上漲。公司搶抓市場機遇，優化產品生產及市場營銷，加強管理賦能及成本管控。

具體做了什么呢？

首先是主營產品的量價齊升，公司產能迎來釋放期。比如鋯鈦資源方面，坦桑尼亞Fungoni項目自去年年底投產至今已產出近2萬噸毛礦產品，預計至今年9月將達成10萬噸重礦物/年的設計產能；Tajiri項目建設工作正加快推進，預計今年年底可達到投產條件；馬達加斯加重砂礦項目前期工作也在有序推進過程之中。

其次是通過數字化手段提質增效，加快發展新質生產力。今年上半年，公司全南新資源完成高純氧化鐿生產線改造，進一步豐富了產品矩陣；晨光稀土金屬工廠金屬鋱產線技改實現了反應轉化率與收率的顯著提升；廢料回收工廠成功開發鈰回收工藝，預計將提升經濟效益。此外，公司穩步推進稀土廢料原料渠道開拓、三稀渣庫等項目，后續有望推動循環經濟業務邁上新臺階。

優異的成績之下，盛和資源還進行了大手筆分紅，公司擬向全體股東每股派發現金紅利0.05元(含稅)，合計擬派發現金紅利8764.13萬元(含稅)。本次中期現金分紅比例約為公司2025年半年度歸屬于上市公司股東凈利潤的23.25%。

朝向資源控股型上市公司轉型

長期以來，市場對稀土上市公司的估值存在認知偏差，傳統估值方法因稀土價格波動導致結果偏低，但實際上稀土上市公司通過產業鏈延伸和成本優化，已具備持續成長潛力。今年以來，北方稀土、中國稀土、包鋼股份等稀土上市公司迎來價值重估，市值得到修正。

一方面，全球新能源轉型的背景下，稀土需求不斷增加，特別是機器人需要大量高性能釹鐵硼永磁材料。另一方面，稀土上市公司構建了“稀土原料”到“冶煉分離”，再到“功能材料”的完整產業鏈。實際上，稀土行業競爭日益激烈，尤其是冶煉分離環節競爭白熱化。近些年來，盛和資源不斷優化和完善產業布局，著力打造“國外優勢資源+國內優勢產業”格局，形成了從稀土選礦、冶煉分離到深加工較為完整的產業鏈，業務規模居于行業前列，是國內少有的融南北（輕重）稀土業務于一體的稀土企業。在國外，公司加快稀土資源勘查開發，加大產業投資合作力度，加快推進合作項目進展。除開稀土之外，盛和資源還有鋯鈦業務，鋯鈦業務涉及資源開采和選礦。鋯是重要的戰略礦產資源，在軍工產業和民用產業中都有廣泛的應用。目前，全球鋯英砂的主產地在澳大利亞和非洲。中國是鋯的主要需求國，但是鋯資源貧乏，長期依賴進口。鈦有“太空金屬”“未來金屬”“海洋金屬”等美譽，是難熔金屬中密度最低的金屬元素。中國雖然擁有較為豐富的鈦礦資源，但是由于高品位、低雜質的鈦礦資源不多，不能實現自給自足，每年需要進口大量鈦礦。

朝向資源控股型上市公司轉型路上，盛和資源已構建了多元化的原料保障。公司與四川和地礦業、Peak稀土公司等簽署了稀土精礦長期供應協議，構建了多元化的稀土精礦供應渠道，為公司的稀土冶煉分離等下游業務提供了充分的原料保障。

特別在今年上半年，公司強化全球化戰略引領，成立非洲中心，以進一步聚焦及統籌目標區域業務的高效開展，加強資源整合與市場開拓，為提升公司上游資源保障能力提供堅實支撐。稀土方面，立足坦桑尼亞Ngualla稀土礦項目長期開發前景，通過多輪協商，公司與Peak公司簽署《方案實施契約》，約定公司以協議安排收購的方式收購Peak公司對外發行的全部普通股，目前該交易事項的審批工作正在推進過程中；此外，完成江陰加華、淄博加華并購項目交割，拓展了公司的業務版圖。

由于海濱砂礦中伴生著豐富的稀土資源，公司的鋯鈦礦選礦業務也會為公司的稀土原料提供進一步的保障。公司收購了嘉成礦業和非洲資源公司，公司還參股了冕里稀土、ETM公司、Peak稀土公司、盈拓資源等國內外稀土礦企并成為其單一最大股東或重要股東，為公司發展儲備了豐富的稀土資源。

資源之外，盛和資源還擁有優秀的管理團隊，在稀土開采、冶煉分離、深加工以及國際業務合作等方面有著豐富的經驗，基于對行業發展的深刻認識，能夠根據公司實際情況、行業發展趨勢和市場需求及時、高效地制訂符合公司實際的發展戰略和經營方針，為公司的持續健康發展引路導航。通過多年的積累，公司在稀土和鋯鈦選礦、稀土冶煉分離、稀土金屬加工等生產環節已經形成了獨特的工藝技術，氟碳鈰礦少鈰氯化稀土、氟化鈰一步生產法獲得過省級科技進步一等獎。

從結果看，盛和資源也獲得了市場認可，憑借優質的產品性能、較強的供應能力、良好的商業信譽及全面的客戶服務等優勢，公司業已形成以大型企業為主體的優質客戶群，構建了與客戶協同發展的良性互動體系。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）